Quanto é o consumo atual? Em geral, com a melhoria da situação epidêmica em Xangai e a controlabilidade da situação epidêmica em Pequim, as vendas totais no varejo de bens de consumo sociais diminuíram 6,7% ano a ano, 4,4% menor do que o mês anterior, e também se voltaram para crescimento positivo mês a mês. Comparado com a situação antes da epidemia, o consumo em maio recuperou quase 30-40%, e a tendência geral de consumo estabilizou e recuperou. Especificamente, por um lado, afetadas pela recuperação da epidemia e pela reparação da cadeia de abastecimento, as vendas a retalho de commodities melhoraram; Por outro lado, em maio, as medidas de vedação e controle da situação epidêmica em muitos lugares não foram completamente relaxadas, e as restrições à reparação dos cenários de consumo ainda existem. Em geral, a recuperação do consumo de serviços é mais lenta do que a do consumo de commodities, e ainda há espaço para reparo em comparação com a anterior à epidemia. Por item, 1) a recuperação do consumo offline é pequena, e a recuperação do consumo online é óbvia; 2) A taxa de crescimento do consumo necessário e opcional aumentou.
Quanto o ácido nucleico normalizado aumenta o consumo doméstico? Primeiro, o ácido nucleico normalizado não funcionará nas despesas domésticas. Atualmente, o custo da detecção é suportado principalmente pelo governo, e o tempo de fila é relativamente controlável, o que tem pouco impacto na vida. Comparado com o fechamento da cidade e manter silêncio, solução de problemas oportuna de riscos potenciais pode melhor ajudar os moradores a viver e comutar, e acelerar o reparo da indústria de serviços de restauração local. Em segundo lugar, a demanda de ácido nucleico normalizado para viagens inter provinciais não foi totalmente apoiada. Por um lado, o ácido nucleico normalizado tem curto prazo, e a capacidade de viagem de longa distância dos residentes está sujeita a certas restrições. Por outro lado, a incerteza da política antiepidêmica local ainda é forte e a vontade de viajar está bloqueada. Em terceiro lugar, na perspectiva dos hábitos de consumo, os hábitos de consumo de muitos idosos foram “forçados” a mudar após a epidemia. Durante o período epidêmico e de isolamento, os grupos de meia-idade e idosos começaram a experimentar novas formas de compras, o que não só promoveu novas formas de compras, mas também levou a uma diferenciação limitada e estreitamento do consumo offline e online.
Por que promover o consumo emitindo vales de consumo em vez de subsídios em dinheiro? Diferentes subsídios fiscais estimulam o consumo de diferentes maneiras, resultando em diferentes efeitos. Cupons de consumo podem alcançar o efeito de alavancagem de despesas de consumo maiores, realizando pequenos investimentos financeiros. Em contrapartida, o efeito final dos subsídios monetários depende da distribuição do rendimento pessoal dos residentes. Diferente dos países europeus e americanos, os residentes chineses preferem Poupança Preventiva, de modo que o efeito multiplicador dos subsídios de caixa sobre o consumo é muito menor do que o dos países europeus e americanos, enquanto os vouchers de consumo são relativamente rígidos, o que impulsiona a propensão marginal dos residentes para consumir maior. Portanto, o efeito do incremento do consumo trazido pelo pagamento de transferências governamentais na China será melhor do que o dos subsídios de caixa.
Haverá alguma diferença de expectativa na recuperação do consumo no segundo semestre do ano? Primeiro, do ponto de vista político, o crescimento econômico da China mudou gradualmente para depender do impulso coordenado de crescimento da demanda interna e atualização do consumo. Portanto, o crescimento sustentado e estável do consumo é um importante “lastro” para a otimização e atualização da estrutura econômica. No longo prazo, o impacto da epidemia no consumo é muito maior do que o do lado do investimento. Superimposto sobre o aperto das políticas monetárias dos principais países, a pressão descendente sobre a economia está emergindo gradualmente, e a demanda da China por exportações de bens duráveis vai encolher, Portanto, a força desta rodada de políticas de promoção do consumo será maior do que a de 2020. Em segundo lugar, o pior momento para os lucros das empresas passou e o emprego melhorou gradualmente. O declínio do índice de ambiente de financiamento corporativo BCI diminuiu. Quanto ao consumo, não pensamos que devemos ser demasiado pessimistas. Por um lado, o efeito da política ainda não se reflectiu, por outro lado, o consumo foi melhorado e optimizado, e a recuperação ainda existe. Após o surto, a proporção de indústrias principais relacionadas à economia digital na escala econômica continua a aumentar, e a dureza do crescimento da demanda relacionada à economia habitacional ainda é forte. Em terceiro lugar, o apoio aos preços ao consumo continuará a aumentar. O consumo dos residentes é afectado tanto pelo preço como pela procura. Embora após o surto, os moradores ainda tomassem a iniciativa de conter sua demanda por sair por um período de tempo, e commodities não alimentares fossem afetadas pelo efeito spillover, o aumento no preço das commodities alimentares aumentaria alguns gastos do consumidor.
