Introdução: desde o final de abril, lançamos uma série de estudos sobre "crise do mercado e amanhecer". No dia 27 de abril, realizamos um encontro temático sobre "aurora emergente" com a indústria: "pode abraçar o amanhecer, um dos cruciais da epidemia em Xangai está gradualmente enfraquecendo, e direitos e interesses inauguram um período de janela valioso" foi verificado. Em maio, os dados PMI, importação e exportação e financeiros mostraram que a vitalidade econômica aumentou, o que foi consistente com a resposta dos indicadores síncronos de alta frequência da Pringle. No futuro, a força e a sustentabilidade da recuperação do mercado estão intimamente relacionadas com o estímulo político. No passado, quando eclodiram crises ou ocorreram recessões econômicas, as políticas eram muitas vezes contracíclicas. Neste contexto, lançamos uma série de estudos intitulados "aquelas coisas que viraram a maré", o segundo artigo, que é uma retomada da crise financeira global de 2008.
Em 2008, a crise financeira global, a infraestrutura virou a maré. Em 2008, a crise hipotecária subprime dos EUA varreu o mundo, e o desastre terremoto eclodiu na China. Em 2008, a economia abrandou no primeiro semestre e parou no quarto trimestre. Em novembro de 2018, o Comitê Permanente nacional implantou 10 medidas para investir 4 trilhões de yuans para estabilizar a economia. Projetos de infraestrutura como "ferrovia, rodovia e máquinas" e reconstrução pós-desastre são o foco do investimento governamental, representando mais de 60%. Em termos de políticas de apoio, a capacidade de investimento e financiamento dos governos locais foi grandemente melhorada, plataformas de financiamento locais surgiram gradualmente e os títulos do governo local emitiram 400bilhões de yuans em 20092010. Em 2008 e 2009, a taxa cumulativa de crescimento homólogo do investimento em infra-estruturas foi de 22,7% e 42,2%, respetivamente, impulsionando o investimento global em alta; O Gdp2009 aumentou trimestralmente e o quarto trimestre atingiu 11,9%.
Sob o forte estímulo das políticas, imóveis e automóveis também experimentaram uma reversão em forma de V em 2009. 1) O mix de políticas de imóveis em 2008 inclui: redução do imposto sobre escrituras, imposto de selo isento de impostos, imposto sobre o valor acrescentado da terra, redução da taxa de juros do empréstimo (limite inferior da taxa de juros do empréstimo, taxa de juros do fundo providente), e ajuste do rácio mínimo de pagamento inicial para 20%. Em 2009, a taxa de crescimento homólogo dos dois itens de vendas de habitação comercial atingiu 75,5%, e o boom no final das vendas também foi transmitido para a nova construção. 2) As políticas de incentivo ao automóvel foram intensamente introduzidas, incluindo: redução do imposto sobre o valor acrescentado e do imposto sobre a compra de veículos, e subsídios para a compra de veículos (veículos novos de energia, desmantelamento precoce e veículos para o campo). De acordo com os dados do Bureau of Statistics, a produção automóvel de 2007 a 2009 foi de 88889, 93059 e 13795300, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de 48,24% em 2009.
Em 2009, a primeira onda de Finanças e ciclo liderou o aumento, enquanto a segunda onda de consumo e crescimento liderou o aumento. Após a implantação de 4 trilhões de yuans, o mercado gradualmente se estabilizou de novembro a final de 2008 e saiu do momento escuro. Em 2009, o índice de bolsa de valores de Xangai subiu em 80%, e a indústria cíclica foi o portador padrão da recuperação; Em termos de ritmo, a primeira onda (para julho) de Finanças e ciclo liderou a subida, e a segunda onda (para o final do ano) de consumo liderou a subida. Em 2009, automóveis, carvão, metais não ferrosos, eletrodomésticos e eletrônicos foram as cinco indústrias com maiores taxas de crescimento, subindo 241,0%, 203,5%, 180,0%, 153,8% e 145,2%, respectivamente; Equipamentos de energia, comunicação, mídia, serviços públicos e decoração de edifícios aumentaram 78,7%, 78,3%, 77,1%, 52,1% e 37,3%, respectivamente. Em 2010, o mercado saiu de Shenzhen V, e o ponto de inflexão foi no início de julho. O consumo anual e o crescimento lideraram o aumento. O fundo de roe de todas as empresas a e não A apareceu no segundo trimestre de 2009. Como o desempenho inferior foi refletido na forma de lucros anuais, o tempo inferior foi mais cedo do que a roe, e foi no primeiro trimestre de 2009. Em termos de estilo, o estilo de consumo roe atingiu uma nova alta desde 2008 no quarto trimestre de 2009, e o estilo de ciclo foi mais reparado.
Aviso de risco: Este artigo é uma revisão histórica e não constitui uma proposta de investimento para o mercado atual.
