Recentemente, Apt Medical Inc(688617) sh Apt Medical Inc(688617) (sh Apt Medical Inc(688617) , preço da ação 215,85 yuan, valor de mercado 14,39 bilhões de yuan) atraiu a atenção da bolsa devido ao plano de adquirir o patrimônio restante da subsidiária de perda Shanghai Hongtong Industry Co., Ltd. (doravante referida como Shanghai Hongtong) com um prêmio alto. Por um lado, Shanghai Hongtong sofreu perdas por muitos anos e é insolvente, mas a avaliação de Shanghai Hongtong nesta transação aumentou três vezes em comparação com um ano atrás; Por outro lado, as empresas listadas precisam pagar quase 600 milhões de yuans de seus próprios bolsos, mas no final do primeiro trimestre deste ano, o próprio capital monetário da empresa era de apenas 400 milhões de yuans.
Hoje (21 de junho), Apt Medical Inc(688617) s resposta à carta de inquérito salientou que os equipamentos eletrofisiológicos listados, ricos recursos de P & D e equipe de alta qualidade de Shanghai Hongtong são a base de sua avaliação, o preço de transação é justo e razoável, e não há nenhuma situação que prejudique os interesses dos acionistas da empresa.
No entanto, o repórter das notícias econômicas diárias descobriu que Xangai Hongtong pode não se tornar uma vaca de dinheiro para Apt Medical Inc(688617) . Um professor de Cardiologia em um hospital de primeira classe III na China disse a repórteres por telefone que, atualmente, a participação de mercado nacional da eletrofisiologia cardíaca ainda é muito baixa, e os principais produtos são principalmente marcas importadas.
Apt Medical Inc(688617) resposta à consulta de aquisição: preço de transação justo e razoável
Informações públicas mostram que, em todo o mercado da eletrofisiologia cardíaca, a ablação da fibrilação atrial é a mais importante, sendo que apenas empresas com sistemas tridimensionais podem ocupar o principal mercado de consumíveis de tratamento. De acordo com a introdução de Apt Medical Inc(688617) , os produtos eletrofisiológicos da empresa incluem principalmente cateter eletrofisiológico de eletrodo, eletrodo de ablação de radiofrequência controlável.
Shanghai Hongtong é uma subsidiária holding de Apt Medical Inc(688617) . No início de 2021, o sistema de mapeamento eletrofisiológico cardíaco tridimensional de Shanghai Hongtong foi aprovado pela Administração Estadual de Alimentos e Medicamentos para listagem, e os negócios eletrofisiológicos da China alcançaram um avanço na tecnologia bidimensional a tridimensional. Antes disso, o monopólio de equipamentos eletrofisiológicos tridimensionais + consumíveis fechados era o fator central para marcas estrangeiras monopolizar o mercado chinês.
A combinação de circuito fechado de “equipamento + consumíveis” pode obviamente melhorar Apt Medical Inc(688617) s voz no mercado eletrofisiológico.
Apt Medical Inc(688617) na carta de resposta, menciona-se que, no geral, as marcas importadas ocupam a grande maioria da participação de mercado no mercado de dispositivos eletrofisiológicos da China em virtude de seu monopólio em equipamentos eletrofisiológicos tridimensionais e consumíveis de suporte, e as marcas domésticas só podem ser substituídas em produtos de baixo preço, como consumíveis de canal (bainha de agulha) e alguns cateteres de mapeamento. A listagem de equipamentos eletrofisiológicos 3D Shanghai Hongtong ajudará a quebrar o monopólio de marcas estrangeiras neste campo, acelerando assim o uso de cateteres domésticos de ablação e cateteres de mapeamento.
Apt Medical Inc(688617) .
No entanto, em comparação com um ano atrás, o valor de Shanghai Hongtong com a bênção do produto “disparou”. Para adquirir o restante 37,33% do patrimônio líquido, Apt Medical Inc(688617) 9 acionistas de pessoas físicas precisam pagar 585 milhões de yuans, correspondendo a uma avaliação de 1,569 bilhão de yuans. Há um ano, Apt Medical Inc(688617) . Juntamente com os dados financeiros insatisfatórios de Shanghai Hongtong, o mercado está cheio de dúvidas.
De acordo com o anúncio, os ativos líquidos auditados de Shanghai Hongtong em 30 de abril de 2022 eram – 549069 milhões de yuans. De janeiro a abril de 2022, a receita operacional de Shanghai Hongtong foi de 8,9718 milhões de yuans e o lucro líquido foi – 134843 milhões de yuans.
Apt Medical Inc(688617) . O equipamento eletrofisiológico listado, recursos ricos de P & D e equipe de alta qualidade de Shanghai Hongtong são a base de sua avaliação.
substituição doméstica foi acelerada, mas não será grande a curto prazo
Como a maioria dos dispositivos médicos intervencionistas sofisticados, a reposição doméstica do mercado de eletrofisiologia ainda está em sua infância. Há muitos anos, algumas empresas de valores mobiliários julgavam que o grau de localização desse segmento era inferior a 10%, e a possibilidade de compra centralizada no curto prazo era baixa.
De acordo com o prospecto de eletrofisiologia minimamente invasiva, a participação de mercado de dispositivos médicos eletrofisiológicos domésticos em 2020 foi de 9,6%. Em termos de receita de vendas, os três primeiros no mercado de dispositivos eletrofisiológicos da China em 2020 eram todos fabricantes importados, dos quais a Johnson & Johnson dominou. Em 2020, as vendas de eletrofisiologia cardíaca foram de cerca de 3,03 bilhões de yuans, representando 58,8% do mercado, ficando em primeiro lugar; Seguido por Abbott e Medtronic, representando 21,4% e 6,7%, respectivamente, com uma participação total de mercado superior a 85%.
Os especialistas acima mencionados dos três principais hospitais disseram ao repórter das notícias econômicas diárias que muito poucos produtos domésticos serão listados antes de 2020. Desde o ano passado, a substituição doméstica foi acelerada e a participação de localização deve ser aumentada. Do ponto de vista da experiência de uso do produto, os produtos domésticos podem basicamente atender às necessidades clínicas, mas ainda há uma grande lacuna entre produtos domésticos e produtos importados em tecnologia, e é improvável que grandes quantidades sejam produzidas a curto prazo. Do ponto de vista dos pacientes, a taxa de sucesso cirúrgico e a segurança dos produtos domésticos são semelhantes às de marcas importadas, mas o preço é muito mais barato.
Apt Medical Inc(688617) também mencionou essa lacuna no relatório anual de 2021, dizendo que no mercado eletrofisiológico da China, as marcas nacionais são listadas mais tarde do que as marcas estrangeiras, e há uma certa lacuna entre os fabricantes nacionais e os fabricantes importados em tecnologia, levando ao fato de que os produtos high-end ainda são dominados por marcas estrangeiras. No entanto, nos últimos anos, a força técnica dos fabricantes nacionais desenvolveu-se rapidamente e está gradualmente estreitando a lacuna com fabricantes estrangeiros.
De acordo com Apt Medical Inc(688617) .
Em 21 de junho, o repórter enviou um esboço de entrevista por e-mail, conforme exigido pelo Apt Medical Inc(688617) .
