A receita operacional, as vendas dos principais produtos e o lucro líquido mostraram uma tendência descendente, e o patrimônio líquido dos acionistas controladores também estava envolvido em disputas, o que fez com que o IPO da Shantou Ultrasonic Instrument Research Institute Co., Ltd. (doravante referido como “Shantou ultra-sônico”) rompesse o obstáculo, lançando uma sombra de alguma incerteza.
Shenzhen Stock Exchange recentemente aceitou os materiais de aplicação IPO do ultra-som de Shantou, uma empresa localizada na cidade de Shantou, província de Guangdong, envolvida principalmente na P & D, produção e vendas de equipamentos de imagem médica e equipamentos de teste não destrutivos industriais.
O primeiro relatório financeiro observou que, em 2021, a Zhejiang Zheshang Industrial Finance Holding Co., Ltd. (doravante referida como “participação financeira industrial”) e a Yihua Capital Management Co., Ltd. (doravante referida como “capital Yihua”) tiveram um processo judicial sobre o patrimônio líquido da Shantou ultra-sônica Asset Management Co., Ltd. (doravante referida como “gestão ultra-sônica de ativos”), que era o acionista controlador da Shantou ultra-sônica.
declínio de desempenho
De acordo com o prospecto, o ultra-som de Shantou emitirá nada menos do que 40453400 ações desta vez, com um montante de financiamento estimado de 311 milhões de yuans. Os fundos levantados serão usados para produtos de imagem médica R & D e projetos de construção de industrialização, sistemas de testes não destrutivos industriais R & D, sistema de DR portátil R & D, industrialização e projetos de construção de mercado, e projetos de construção de base de inovação. O patrocinador é Galaxy Securities.
O antecessor do ultrassom de Shantou foi o Instituto de Pesquisa ultrassônica, que foi originalmente executado por Shantou Guangdong Goworld Co.Ltd(000823) fábrica de instrumentos, e mais tarde mudou para uma unidade independente. Anteriormente, o ultra-som de Shantou foi listado na camada fundamental da placa de cultivo do centro de comércio de ações de Guangdong.
De acordo com o prospecto, Shantou ultra-som tem apenas três acionistas, a saber, ultra-som gestão de ativos, Shantou SASAC e Defu fundo.Ultrasonic gestão de ativos detém 60,38% do patrimônio líquido da Shantou ultra-som, que é o acionista controlador da empresa e também uma plataforma de propriedade de ações de funcionários.
Além disso, o desempenho do ultra-som de Shantou também está diminuindo.
De acordo com o prospecto, de 2019 a 2021, as receitas operacionais da Shantou ultra-som foram 336 milhões de yuans, 322milhões de yuans e 284 milhões de yuans respectivamente, e seus lucros líquidos foram 101milhões de yuans, 80061700 yuans e 759208 milhões de yuans respectivamente.
A este respeito, a ultrassonografia Shantou disse que as principais razões foram o impacto dos fatores epidêmicos e o atraso no ajuste da estratégia de vendas na era pós-epidemia.
Além disso, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da Shantou ultra-sônica também continuou a encolher, atingindo 835857 milhões de yuans, 982112 milhões de yuans e 643242 milhões de yuans de 2019 a 2021, respectivamente.
O duplo declínio na receita e lucro líquido foi devido ao declínio na receita de vendas de equipamentos ultrassônicos médicos, o principal produto. Durante o período acima mencionado, a receita de vendas do equipamento ultrassônico médico da empresa foi 236 milhões de yuans, 206 milhões de yuans e 175milhões de yuans respectivamente.
Além disso, a taxa de utilização da capacidade de instrumentos médicos ultrassônicos de diagnóstico por imagem lactente de Shantou também está no canal descendente. Em termos de desagregação do produto, durante o período relatado, as taxas de utilização da capacidade do hospedeiro ultrassônico médico foram de 90,63%, 65,46% e 58,41%, respectivamente; As taxas de utilização da capacidade dos transdutores ultrassônicos médicos foram de 95,81%, 61,68% e 36,12%, respectivamente; A taxa de utilização da capacidade do equipamento de raios X é de 65%, 60,50% e 62%.
No caso de utilização insuficiente da capacidade, é necessário levantar recursos para expandir a produção, o que vale a pena discutir.
r & D investimento em materiais caiu significativamente
Em termos de margem de lucro bruto, durante o período de relatório, a margem de lucro bruto do negócio principal de Shantou ultra-som foi 69,17%, 64,62% e 66,87%, respectivamente, que foi relativamente estável.
Shantou ultra-som disse que a margem de lucro bruto da empresa é sensível a mudanças em fatores como preço do produto e custo de compra de matérias-primas; Durante o período de relato, se o preço dos principais produtos diminuir em 1%, a margem de lucro bruto do negócio principal diminuirá em 0,31%-0,36%; se o preço das principais matérias-primas aumentar em 1%, a margem de lucro bruto do negócio principal diminuirá em 0,24%-0,27%.
De acordo com o prospecto, o preço unitário de vendas de equipamentos médicos de ultra-som, o principal produto de ultra-som Shantou, está de fato diminuindo.
De 2019 a 2021, o preço unitário de vendas do equipamento de ultra-som médico da empresa foi 52800 yuan / set, 50000 yuan / set e 43700 yuan / set.Entre os produtos de ultra-som médico, o preço unitário de vendas de produtos de ultra-som a cores e produtos de ultra-som preto e branco mostrou uma tendência descendente; O preço unitário de vendas do equipamento ultrassônico industrial é 17200 yuan / set, 17500 yuan / set e 15800 yuan / set, mostrando igualmente uma tendência descendente.
A este respeito, o ultrassom Shantou explicou que o declínio nas vendas de equipamentos médicos de ultrassom em 2021 foi principalmente devido ao declínio na compra de instituições médicas privadas e públicas de nível municipal, que representaram uma grande proporção dos clientes finais originais, resultando em um declínio nas vendas de produtos médicos de ultrassom.
Ao mesmo tempo, o custo de compra de suas principais matérias-primas mostrou uma tendência ascendente.Por exemplo, o preço de 580678 chips ultrassônicos aumentou de 117,61 yuan / chip em 2019 para 127,02 yuan / chip em 2021; Xc367 chip ultrassônico aumentado de 292,63 yuan / peça para 361,06 yuan / peça.
As empresas listadas com negócios semelhantes aos equipamentos de imagem ultrassônica médica ultrassônica Shantou incluem principalmente Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) .sz, Sonoscape Medical Corp(300633) Sonoscape Medical Corp(300633) .sz, Chison Medical Technologies Co.Ltd(688358) Chison Medical Technologies Co.Ltd(688358) .sh, Edan Instruments Inc(300206) Edan Instruments Inc(300206) .sz, Beijing Wandong Medical Technology Co.Ltd(600055) Beijing Wandong Medical Technology Co.Ltd(600055) .sh as empresas listadas com negócios industriais semelhantes de NDT incluem principalmente Guangdong Goworld Co.Ltd(000823) Guangdong Goworld Co.Ltd(000823) .sz e Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) .sz.
Os dados mostram que, embora o desempenho destas empresas comparáveis tenha flutuado em certa medida, o seu desempenho não diminuiu ano após ano. As taxas de crescimento anual composto a três anos de 2019 a 2021 foram de 29%, -1%, 6%, 6%, 6%, 12% e 4%, respectivamente.
Além disso, de 2019 a 2021, as despesas de P & D de Shantou ultra-sônico foram 476075 milhões de yuans, 412801 milhões de yuans e 385592 milhões de yuans respectivamente, que diminuíram ano a ano. Entre as despesas de P & D, o investimento em materiais de P & D diminuiu mais significativamente, de 15,481 milhões de yuans em 2019 para 4,5608 milhões de yuans em 2021.
controlando o capital próprio foi envolvido em disputas
Vale ressaltar que no ano passado, o acionista controlador da Shantou ultra-som, gestão de ativos ultra-som, esteve envolvido em uma disputa de patrimônio.
De acordo com uma decisão civil publicada on-line no documento de julgamento, há uma relação de empréstimo entre o grupo Yihua e a holding de finanças industriais. Como o grupo Yihua não conseguiu reembolsar o empréstimo a tempo, a holding de finanças industriais entrou com uma ação judicial. Após mediação pelo tribunal de pessoas intermediárias de Hangzhou, o grupo Yihua deve pagar o capital do empréstimo de 1,28 bilhão de yuans para a holding de finanças industriais, e o capital Yihua deve assumir responsabilidade conjunta e múltipla pelo reembolso.
Em 9 de agosto de 2019, a holding de finanças industriais e o capital Yihua assinaram o contrato de transferência de usufruto de capital próprio e o contrato de penhor de capital próprio, que concordou que o capital Yihua transferiria seu usufruto de capital próprio de 17,81% da gestão ultrassônica de ativos para a holding de finanças industriais e comprometeria o capital próprio à holding de finanças industriais para garantir as dívidas acima.
No entanto, ambas as partes não conseguiram lidar com os procedimentos de penhor de capital próprio a tempo. Como Yihua capital afirma que Shantou ultra-som tem um plano para se candidatar à listagem, como o acionista controlador, a gestão ultra-som de ativos não pode ter qualquer penhor e outros encargos que podem ser encontrados em informações públicas. Portanto, é necessário que os procedimentos de penhor do capital subjacente não podem ser tratados imediatamente após o contrato de penhor é assinado, mas os procedimentos de penhor devem ser tratados dentro de 15 dias após a listagem da Shantou ultra-som.
Em 15 de dezembro de 2019, de acordo com a consulta da Industrial Finance Holdings, o capital da Yihua transferiu o patrimônio líquido subjacente para a terceira pessoa yangjinyao, que é o acionista da gestão ultrassônica de ativos, e yangjinyao dividiu e transferiu parte do patrimônio líquido para outras pessoas dentro de 20 dias após a transferência do patrimônio líquido subjacente.
A Industrial Finance Holding acreditava que Yihua capital e yangjinyao tinham sido os acionistas da gestão ultrassônica de ativos por 11 anos.
De acordo com o prospecto do ultrassom de Shantou, yangjinyao é um dos líderes técnicos de sua equipe de desenvolvimento de instrumentos ultrassônicos médicos. Na mudança de pessoa jurídica afiliada durante o período do relatório, a Shantou ultra-som revelou que o capital da Yihua era o investidor financeiro original do acionista controlador e detinha indiretamente 11,21% do capital próprio da Shantou ultra-som, mas essa disputa não foi divulgada.
