Evento: em 23 de junho, os três principais índices de ações de Xangai e Shenzhen suprimiram pela primeira vez na negociação matinal e, em seguida, subiram. À tarde, a tendência de ascensão expandiu-se e o capital norte acelerou para entrar no mercado. Os três principais índices fecharam nas máximas intradiárias, e uma ação liderou o mundo nos últimos dias.
A partir de maio, abraçar o amanhecer, fazer todos os esforços para estabilizar o mercado e acumular força para a segunda onda de ataque ascendente, junho, acumular força para continuar a guerra, voltar ao trabalho e correr para o trabalho, linha de ano de batalha, e como interpretar as ações A quando as ações dos EUA não estão no fundo, Destacamos que: Pringle estágio 2 recupera (equidade, crescimento e small cap predominam), especializa-se em novos ataques especiais, apreende as contradições centrais do estágio após a primeira onda de madrugada é realizada, e retoma o trabalho para correr para a segunda onda de linha de ano de batalha. Aproveite a oportunidade do Quarteto pós-epidemia e concentre-se nas duas linhas principais de “forte resistência ao lucro no segundo trimestre” + “rápida recuperação após a epidemia / grande flexibilidade de reparo”.
1) os dados macro em maio foram reparados e o fundo econômico foi provado. Espera-se que o fundo do lucro das ações A seja formado no relatório intercalar, e espera-se que aumente trimestre a trimestre no futuro. Em maio, o valor agregado industrial aumentou 0,7% em termos homólogos, reparado em relação a abril, mas ainda inferior ao T1; Além disso, a construção de infraestrutura em sentido restrito foi o destaque do investimento global em maio, com uma taxa cumulativa homóloga de 6,7% e o valor anterior de 6,5%, e o investimento em manufatura foi resiliente; 2) O índice síncrono de alta frequência Pringle quebrou a lei sazonal e continuou a subir. Em 19 de junho, o índice de produção industrial caiu para 129, o valor anterior era 124, dos quais as taxas operacionais de refinação local de Shandong, PTA, metanol, coque, pneu, cimento e outros subitens foram mais fortes. (anteriormente, mencionamos em “junho, acumulação de energia e guerra contínua” que após a 22ª semana, o índice de declínio da produção industrial tende a cair sazonalmente, então o acompanhamento é a chave para testar se a produção industrial pode continuar a reparar e se a demanda pode melhorar.)
A força política tem sido continuamente aumentada, e os fundamentos econômicos vieram para a direita. 1) Na noite de 22 de junho, o presidente participou da cerimônia de abertura do fórum de negócios dos BRICs e disse que a China fortalecerá o ajuste macropolítico, tomará medidas mais eficazes e se esforçará para alcançar os objetivos anuais de desenvolvimento econômico e social. 2) Em 22 de junho, o Congresso Nacional do Povo apontou que o consumo é a principal força motriz da economia e uma importante força motriz para empurrar a operação econômica de volta aos trilhos, e a política de promoção do consumo pode ser plenamente implementada. Para liberar ainda mais o potencial do consumo de automóveis, as principais medidas incluem: revigorar o mercado de automóveis em segunda mão (abolir as cinco normas nacionais de emissão para carros em segunda mão pequenos não operacionais a partir de 1 de agosto), apoiar novos veículos de energia (considerando a extensão da isenção do imposto de compra de automóveis para o final do ano), etc. espera-se aumentar o automóvel e o consumo relacionado em cerca de 200 bilhões de yuans. 3) O investimento em títulos especiais deverá continuar a expandir-se. De acordo com o 21st Century Business Herald, o regulador solicitou pareceres sobre a expansão do investimento em títulos especiais, e os campos de apoio para novas infraestruturas e novos projetos de energia podem ser detalhados; Além disso, os governos locais começaram a reservar projetos especiais de obrigações em 2023.
Sob a turbulência do mercado internacional de ações, os investidores estrangeiros continuam a aumentar suas posições em ações. 1) Nos últimos três dias desta semana, a conexão de estoque de terra teve uma saída total de 17,586 bilhões de yuans. Hoje, o declínio foi revertido significativamente, com um influxo de mais de 10 bilhões de yuans de uma só vez; 2) De 9 a 16 de junho, sob o ambiente de declínio contínuo das ações dos EUA, o estoque de terra conectado ainda manteve um influxo líquido, com um influxo líquido cumulativo total de 23,4 bilhões de yuans. De acordo com as mudanças na força relativa dos fundamentos dos EUA da China, o capital estrangeiro continuou a fluir para as ações, o que se tornou um refúgio seguro no mercado global de ações.
Sugestões sobre a configuração da indústria: aproveite a oportunidade do Quarteto pós-epidemia, e concentre-se nas duas linhas principais de “forte resistência ao lucro no segundo trimestre” + “recuperação rápida após a epidemia / grande flexibilidade de reparo”. Q2 A dureza do lucro pode ser focada em: 1) a indústria tem uma prosperidade alta e é menos afetada pela epidemia: equipamento fotovoltaico, equipamento de bateria de lítio, indústria militar; 2) Continuação da inflação: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) plantio, carvão, petróleo e gás; 3) Demanda catalítica epidémica: consumo doméstico, detecção de covid-19. No segundo semestre do ano, a atenção pode ser dada à resiliência do reparo: 1) a situação epidêmica está danificada, mas a perspectiva endógena continua: Semicondutores automotivos, inteligência automotiva, indústria Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) baterias de energia; 2) Aumento da demanda estimulado pela política de crescimento constante: automóvel, infraestrutura de conservação de água / nova infraestrutura de energia, máquinas de construção, UHV, materiais de construção; 3) Recuperação de cenários de demanda: produtos secundários high-end Baijiu / cerveja / salmoura, cosméticos e cultivo de diamantes; 4) A situação anterior à epidemia foi revertida, mas interrompida pela epidemia: entrega expressa e condimentos. (ver relatório intercalar 2022 e perspectivas para o segundo semestre do ano para mais detalhes)
Dica de risco: o grau de reparo econômico é mais fraco do que o esperado, pode haver um risco de recessão no segundo semestre do ano no exterior, e o aperto no exterior vai acelerar ainda mais e a flexibilização da política é menor do que o esperado.
