Perspectiva de uma semana:
A nível macroeconómico, a diferença do ciclo económico no país e no estrangeiro continua. A melodia principal do mercado chinês é dominada pela "recuperação", enquanto o mercado externo começou a negociar "recessão". Especificamente, a deterioração inesperada da situação epidêmica na China no segundo trimestre exacerbou ainda mais a pressão descendente sobre a economia, e também fez a inclinação de declínio de dados econômicos múltiplos mais "íngreme". No entanto, atualmente, a prevenção epidêmica nas cidades de primeira camada entrou na fase de "normalização", o apoio central para a recuperação econômica da União Soviética está se fortalecendo continuamente, e o ponto de inflexão de zero social, crescimento industrial e oferta e demanda imobiliária pode estar se aproximando. Portanto, a tendência de estabilizar e reparar a economia da China na parte inferior foi determinada, Em outras palavras, a própria China enfrentou grande pressão descendente antes do impacto desta rodada de epidemia, e a estrutura econômica geral da China está se transformando de crescimento de alta velocidade para crescimento de alta qualidade, alongando ainda mais o ciclo. Portanto, a continuação da melodia de "margem razoável" e "desalavancagem e estabilização da alavancagem" no ambiente monetário e a pressão da estrutura multi-nível pode tornar a velocidade de recuperação relativamente lenta após esta epidemia. No exterior, não importa se vai cair em recessão no curto prazo ou não, o sinal de desaceleração econômica na Europa e nos Estados Unidos tem sido muito claro. Vários dados de prosperidade aproximaram-se da linha murcha e em expansão, os preços das commodities também começaram a cair, e a pressão antiinflação sobreposta é grande. É difícil parar a tendência de aperto da política monetária. A pressão do declínio do lucro no mercado externo e a pressão de liquidez sobre os preços dos ativos não podem ser ignoradas.
Em termos de mercado, o mercado de ações A como um todo fechou ligeiramente novamente esta semana, e os pequenos e médios empresários foram relativamente melhores, entre eles, o índice de gema apresentou forte desempenho, com um aumento de mais de 6%. Em termos de estilo, o crescimento é o melhor, o consumo é o segundo e a estabilidade é pobre. Em termos de indústrias, setores de consumo opcionais, como eletrodomésticos e automóveis, impulsionados pela "expansão da demanda doméstica", estão entre os maiores ganhadores. Indústrias com melhores atributos de crescimento, como fotovoltaica, energia eólica, armazenamento de energia, bateria de lítio e defesa nacional e indústria militar também apresentam melhor desempenho. O alcance médio e superior de recursos como carvão, petróleo e metais não ferrosos estão entre os maiores ganhadores impulsionados pela queda dos preços das commodities. Em termos de capital, verificou-se uma ligeira diferenciação, com entrada líquida do norte e saída líquida das duas instituições financeiras, no entanto, no conjunto, a liquidez do mercado e o sentimento do mercado recuperaram significativamente em relação ao início do mês. No futuro, acreditamos que uma ação como um todo entrará na fase de ajuste estrutural. Anteriormente, as expectativas do mercado de recuperação e preços estão prestes a inaugurar a confirmação de lucro da temporada de relatórios de médio prazo. A mudança marginal das expectativas de lucro pode tornar-se o ajuste dominante no curto prazo. Com a queda do prêmio de risco de mercado, ainda estamos relativamente otimistas sobre o desempenho das ações de pequena capitalização com certas vantagens de avaliação. Espera-se que os setores opcionais de consumo e crescimento beneficiem do impulso político e do apoio lógico industrial para continuarem a ter um forte desempenho.
Configuração da indústria:
Estamos otimistas sobre: (1) alto crescimento econômico (nova energia, defesa nacional e indústria militar) impulsionado pela recuperação do apetite pelo risco do mercado; (2) Espera-se que o sentimento e o lucro conduzam ao consumo inverso (automóvel, eletrodomésticos, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca); (3) Sector financeiro (bancos e sociedades de valores mobiliários) apoiado pela liquidez.
