Após a segunda passagem, o IPO dos futuros da Hongye foi aprovado.
Em 23 de junho, o anúncio emitido pela CSRC mostrou que a aplicação da Hongye Futures (03678.hk) para oferta pública inicial de ações e listagem tinha sido aprovada. A-share inaugurará a quarta empresa de futuros listada e a primeira empresa de futuros listada “a + h” de ações listadas.
A CSRC aprovou que o número de acções a emitir desta vez não deve exceder 101milhões de acções A, o que representa uma diminuição de 19222200 acções em comparação com o número de acções a emitir divulgado no prospecto anterior, que não deve exceder 120milhões de acções A.
Nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento do mercado de futuros, a listagem de empresas de futuros acelerou. Além dos futuros Hongye, existem três empresas de futuros listadas no mercado de ações A, a saber Nanhua Futures Co.Ltd(603093) Ruida Futures Co.Ltd(002961) Ruida Futures Co.Ltd(002961) e futuros Yong’an. Atualmente, futuros de médio prazo de Xangai e futuros Xinhu estão em processo de preparação de IPO.
Com a promulgação da lei de futuros e derivados, as instituições operacionais de futuros são obrigadas a ajustar e atualizar seu sistema de gestão.O modelo anterior de desenvolvimento de negócios das empresas de futuros mudará gradualmente para o modelo de desenvolvimento de gestão de conformidade e gestão de serviços. Isso também trouxe mais normas e restrições ao desenvolvimento das instituições na indústria.
Como uma antiga empresa chinesa de futuros, a Hongye futures experimentou várias reviravoltas e reviravoltas em seu IPO.
Fundada em 1995, Hongye futuros está envolvida principalmente na corretagem de futuros de commodities, corretagem de futuros financeiros, consultoria de investimento de futuros, gerenciamento de ativos e vendas de fundos. Já em 30 de dezembro de 2015, os futuros da Hongye foram listados na Bolsa de Valores de Hong Kong por oferta pública inicial de ações H a um preço de emissão de HK $ 2,43 por ação, com um total de 250 milhões de ações emitidas. Após a emissão, o capital social total da empresa foi de 907 milhões de ações.
No entanto, a ação H dos futuros da Hongye quebrou no primeiro dia de listagem, abrindo em HK $ 2,32, queda de 4,53%, e o preço intradiário mais alto foi HK $ 2,42. Posteriormente, o preço das ações da empresa permaneceu em um estado deprimido por um longo tempo.
Em dezembro de 2017, a Hongye futures apresentou um pedido de IPO de ações A à CSRC pela primeira vez, mas depois retirou o pedido devido ao plano de ajuste; No entanto, devido ao incidente de “fraude financeira leeco” dos contadores públicos certificados ShineWing, o CSRC suspendeu a revisão de emissão de ações A dos futuros Hongye. Não foi até 18 de fevereiro de 2022 que seu pedido de IPO A-share foi reexaminado pelo CSRC, e foi finalmente aprovado pelo CSRC em 17 de março.
Atualmente, o acionista controlador de futuros Hongye é holdings suhao. Até a data de assinatura do prospecto, as participações da SOHO detinham direta e indiretamente 432 milhões de ações nacionais de futuros da Hongye, representando 47,59% do capital social total da empresa, e indiretamente detinham 8,3 milhões de ações H de futuros da Hongye, representando 0,92% do capital social total da empresa. Como as participações suhao, o acionista controlador dos futuros Hongye, é uma empresa estatal controlada pela Jiangsu SASAC, o controlador real dos futuros Hongye é Jiangsu SASAC.
Até o fechamento em 24 de junho, as ações de Hong Kong dos futuros da Hongye subiram 6,5% para fechar em HK $ 1,31.
geometria cromática
Em termos de desempenho, a empresa alcançou uma receita de 1,64 bilhão de yuans em 2021, um aumento de 5,03% em relação a 2020; O lucro líquido foi de 80,21 milhões de yuans, um aumento anual de 20,94%.
No entanto, esses dados não são superiores aos pares comparáveis.
Em 2021, a indústria de futuros da China desenvolveu-se em alta velocidade.O montante total de fundos no mercado de futuros excedeu 1,2 trilhão de yuans, e a receita operacional e o lucro líquido das instituições da indústria atingiu um recorde alto. De acordo com os dados do acordo provisório, em 2021, 150 empresas de futuros em todo o país alcançaram uma receita operacional total de 49,464 bilhões de yuans (com base no calibre da empresa-mãe), um aumento de 40,34% em relação ao mesmo período do ano anterior; O lucro líquido foi de 13,705 bilhões de yuans, um aumento anual de 59,30%.
Especificamente, um número de empresas de futuros, incluindo futuros Galaxy, futuros CITIC, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) futuros, futuros Zheshang, Nanhua Futures Co.Ltd(603093) dongzheng, alcançaram uma receita de mais de 10 bilhões de yuans em 2021. Não existem poucas empresas de futuros cujos lucros líquidos duplicaram.
Em termos de estrutura de renda, as principais fontes de renda e lucro dos futuros Hongye são mais dependentes da redução e retorno das taxas de manuseio da bolsa.
Em 2021, os futuros da Hongye realizaram uma receita líquida de encargos e comissões de manuseio e uma receita líquida de juros de cerca de 370 milhões de yuans, um aumento homólogo de 22,46%. Entre eles, a receita líquida de encargos de manuseio e comissões foi de cerca de 77,26%. Além disso, durante o período de relatório, a renda de retorno dos futuros Hongye da Comissão da bolsa de futuros foi de 243 milhões de yuans, representando mais de 80% da receita líquida da Comissão e comissão, com um aumento anual de 37,98%.
Futuros Hongye também mencionaram no prospecto que a receita de redução de taxas das principais bolsas é uma das fontes importantes da receita de taxas das empresas de futuros. Tendo em conta o desenvolvimento de negócios das unidades membros, a escala geral das taxas de serviço pagas e a atividade comercial de variedades relacionadas e outros fatores, a bolsa de futuros fornecerá certo apoio político para a redução das taxas de serviço de transação de assuntos ou produtos relacionados.
Insiders da indústria acreditam que, atualmente, a maioria das receitas de taxas de manuseio de muitas empresas de futuros são retornadas pela bolsa. Uma vez que o retorno é interrompido, isso significa que a receita de empresas de futuros naquele ano será muito afetada, e então a estabilidade operacional da empresa será afetada.
De fato, na reunião do IEC, as autoridades reguladoras também levantaram dúvidas sobre isso, acreditando que a principal receita e lucro dos futuros Hongye provinham da receita de comissões de futuros e corretagem de opções, mas havia incerteza sobre o valor da redução da comissão recebida a cada ano. É necessário explicar as razões para a flutuação da receita de redução de taxas em cada período, e se as razões e racionalidade para o aumento contínuo de seu valor e proporção desde 2020 são consistentes com a tendência de mudança das Empresas do mesmo setor; Se a exactidão do reconhecimento das receitas das taxas de serviço reduzidas está em conformidade com as disposições pertinentes das normas contabilísticas aplicáveis às empresas; E se o emitente tem uma dependência significativa da redução das taxas de tratamento, se as medidas para fazer face à incerteza da redução das taxas de tratamento e a sua eficácia, e se os riscos relevantes foram plenamente divulgados.
No prospecto, a Hongye Futures disse que a bolsa ainda não emitiu regras claras sobre os padrões de redução da taxa de manuseio. Se a política de redução da taxa de manuseio da bolsa mudar significativamente no futuro, o valor da redução da taxa de manuseio será reduzido ou a redução será suspensa, o que terá um grande impacto no nível de receita operacional da empresa, e pode haver um risco de flutuações substanciais na lucratividade.
