Pingar um Ponto de Vista:
Breves comentários sobre o foco desta semana: 1) O presidente da Reserva Federal Powell participou da audiência do Comitê Bancário do Senado e deu testemunho sobre o relatório semestral de política monetária. Powell disse que era razoável continuar aumentando as taxas de juros, e mais uma vez disse que “o compromisso do Federal Reserve para combater a alta inflação nos Estados Unidos é incondicional”. O Federal Reserve está firmemente comprometido em trazer a taxa de inflação de volta para 2% e acredita que a economia dos EUA pode suportar uma política monetária mais apertada. Acreditamos que a Reserva Federal ainda está tentando “correr” contra a pressão da inflação e não desistiu completamente de sua visão de “pouso suave”. No entanto, há cada vez mais sinais de que se a inflação não for “domada” antes que a pressão descendente sobre a economia se intensifique, o Federal Reserve pode optar por continuar a apertar para combater a inflação, o que também terá um impacto maior no mercado. 2) A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, disse que o risco de fragmentação deve ser cortado no berço e reiterou o plano de aumento da taxa de juros. No entanto, Lagarde recusou-se a discutir a concepção específica do novo instrumento do BCE ou as condições para a sua utilização. Ela reiterou o plano de aumento da taxa de juros, dizendo que a taxa de juros será aumentada em 25 pontos base nos próximos meses. Se a inflação se intensificar ainda mais, a taxa de juros será aumentada em uma margem maior em setembro. Acreditamos que, em comparação com o Federal Reserve, a situação enfrentada pelo BCE é, sem dúvida, mais “difícil”. Por um lado, o Banco Central Europeu nunca aumentou as taxas de juro nos últimos 11 anos e a tolerância do sistema financeiro da zona euro ao aumento das taxas de juro ainda é desconhecida; Por outro lado, o risco de dívida de regiões vulneráveis, como a Itália, ainda restringe o funcionamento da política monetária do Banco Central Europeu, e há incerteza se os instrumentos de política monetária de alguns países podem ser acordados por outros países. No entanto, o mercado parece aceitar gradualmente a orientação esperada do Banco Central Europeu. Esta semana, o rendimento dos títulos do governo italiano a 10 anos caiu abaixo de 3,5%, o que está próximo do nível do início deste mês.
Acompanhamento econômico no exterior: 1) as vendas de novas casas nos Estados Unidos subiram inesperadamente em maio, as vendas de imóveis existentes continuaram a diminuir e as taxas de juros de hipotecas continuaram a subir. 2) O índice de confiança dos consumidores dos EUA atingiu uma nova baixa em junho, mas as expectativas de inflação de longo prazo dos consumidores caíram. 3) Em junho, os dados do PMI da zona euro caíram significativamente e o grau de prosperidade econômica caiu acentuadamente.
Desempenho global de ativos: 1) a maioria dos principais índices de ações do mundo fechou, as ações dos EUA recuperaram acentuadamente e as ações continuaram subindo. Após a correção óbvia na semana passada, as ações dos EUA recuperaram acentuadamente esta semana, com Nasdaq, S & P 500 e Dow subindo 7,5%, 6,4% e 5,4%, respectivamente ao longo da semana. 2) O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de médio e longo prazo caiu, a margem de juro a prazo diminuiu ligeiramente e a taxa de juro real e a expectativa implícita de inflação dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos diminuiu. Além disso, o rendimento dos títulos europeus, que subiram rapidamente na fase inicial, também caiu esta semana. O rendimento dos títulos alemães, franceses e italianos a 10 anos caiu 18bp, 24bp e 19bp respectivamente ao longo da semana. 3) Os preços das principais commodities a granel continuaram a callback, eo preço de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) . O aumento da oferta e o aumento esperado da procura continuaram a ajustar o preço do petróleo bruto. In addition, the fear of economic recession has had a significant impact on the Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) market. The Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) price, which had a significant increase in the previous period, showed a sharp correction this week. 4) O índice do dólar americano caiu ligeiramente, enquanto a maioria das moedas não americanas apreciou. Influenciado pelo inesperado aumento da taxa de juros do banco central suíço na semana passada, o franco suíço continuou a apreciar esta semana. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento anual do IPC canadense pode atingir uma nova alta desde 1983. A expectativa do mercado de aumento da taxa de juros do Banco do Canadá aumentou acentuadamente, o que promoveu a apreciação significativa do dólar canadense. O iene continuou a se depreciar esta semana, e o iene caiu 0,51% em relação ao dólar americano durante toda a semana.
Dicas de risco: o desenvolvimento de conflitos geográficos superou as expectativas, a pressão de inflação global superou as expectativas, a pressão descendente sobre a economia global superou as expectativas e a tendência da política monetária externa superou as expectativas.
