Riscos e oportunidades enfrentados pelo mercado de ações A: o atual ambiente de mercado de ações A enfrenta pressões e oportunidades de risco duplos do exterior e da China. Em suma, há três pontos na periferia e cinco pontos na China. Periferia: a pressão global "stagflation like" intensifica-se; A incerteza geopolítica é o catalisador do risco de estagflação global; A operação de alto nível de commodities a granel intensifica a pressão inflacionária; China: choques externos levam ao aumento da pressão de inflação na China; Estar alerta para desastres naturais frequentes (situação epidêmica + clima); Proteger contra o risco de incumprimento das obrigações; Proteger contra o risco de espuma imobiliária; Risco de flutuação da taxa de câmbio RMB.
A política de crescimento constante da China está preparada para uma ação A: em 29 de abril, o Bureau Político do Comitê Central fez um estudo abrangente e um julgamento sobre a situação econômica atual. Na fase posterior, em combinação com a situação real, ele continuamente apresentou requisitos específicos e medidas de implementação, que tiveram um efeito significativo no estímulo da economia e desempenharam um papel na estabilização das expectativas para o mercado de ações A. Em geral, a política monetária: políticas agregadas, como a redução das reservas mínimas e das taxas de juro, e políticas estruturais, como o refinanciamento e a redesconta, surgiram num fluxo interminável, e o lado do capital permaneceu frouxo e abundante. Política orçamental: estimular mais activamente a economia, estabilizar as expectativas e um crescimento estável.
Perspectiva "global": desde o início deste ano, o mercado de ações A pode ser dividido em duas etapas. Antes de 27 de abril, o mercado de ações A caiu de forma geral, e depois começou a se recuperar. No processo de recuperação, os três sub-jogos de ações A: grande mercado vs pequeno mercado; Crescimento vs valor; Investidores de retalho (pequenos fundos) vs instituições e grandes e médios investidores; Jogo global de ações: valor desvalorizado + política orientada vs ambiente econômico (reparo marginal foi iniciado) + fatores endógenos da indústria (reparo pode ser esperado no futuro); Previsão geral: para a segunda metade do mercado de ações A, somos cautelosos e otimistas. No jogo geral das ações, uma vez que a situação epidêmica foi efetivamente controlada, o trabalho e a produção foram retomados de forma integral e o ambiente macroeconômico foi restaurado para melhor; As condições operacionais das indústrias e empresas no terceiro trimestre serão significativamente melhoradas, e espera-se que o reparo de desempenho atinja o fundo e se recupere. Além disso, a atual baixa avaliação da maioria das indústrias de ações A e a implementação contínua de políticas, julga-se que a ação A continuará a flutuar para cima. Desde a recuperação em 27 de abril, a resiliência das ações de pequena capitalização é melhor do que a das ações de grande capitalização, as ações de crescimento são melhores do que as ações de valor, e o influxo de pequenos fundos é melhor do que o de fundos individuais (super)grandes (médios), o que está relacionado à exploração descendente de ações de pequena capitalização e ações de crescimento no estágio inicial. Em termos de capital, as pequenas entradas de capital são a principal razão, principalmente porque o sentimento do mercado permanece sensível. Atualmente, em comparação com ações de grande capitalização e ações de valor, o crescimento de ações de pequena capitalização e ações de crescimento ainda não está em vigor. Prevê-se que, no segundo semestre do ano, as ações de pequena capitalização e as ações de crescimento continuarão a funcionar sob a influência do sentimento do mercado.
Jogo "Um domínio" sob consideração "global": pesquisa e julgamento abrangentes, oportunidades estruturais podem continuar a dominar e escolhas da indústria ainda serão o tema no segundo semestre do ano. Sugere-se compreender três linhas principais: (1) oportunidades de investimento periódico: produtos de recursos a montante (carvão, petroquímicos e metais não ferrosos); (2) A principal linha de busca do progresso mantendo a estabilidade: sector agrícola ( Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) indústria do ciclo suíno); Construção de infra-estruturas; Consumo (medicina, biologia, alimentos e bebidas); Economia de plataformas / economia digital; Inovação científica e tecnológica alternativa doméstica (software, hardware, semicondutores, instrumentos de precisão, etc.); Defesa nacional e indústria militar; (3) Crescimento estável e prosperidade elevada: novas energias (novos veículos energéticos; energia limpa).
Aviso de risco: risco global de fermentação "stagflation like"; A incerteza geopolítica excede o risco esperado; Risco de volatilidade dos preços das mercadorias; Riscos negativos da economia chinesa; Risco sensível ao sentimento do mercado.
