Prefácio: desde o final de 26 de abril, uma ação recuperou fortemente, e é um mercado independente que saiu do palco. Então, de onde vem principalmente o poder de capital da recente recuperação do mercado?
Qual é a principal força dos fundos quando o mercado afunda e se recupera?
Sob o calibre observável, "dinheiro inteligente" é a principal força dos fundos incrementais fora do local, e a contribuição incremental de capital estrangeiro e dois financiamentos excede 100 bilhões. Desde a recuperação no fundo do mercado, as fontes de capital de alta frequência que podem ser monitoradas incluem principalmente capital estrangeiro, dois financiamentos, oferta pública e colocação privada, entre eles, capital estrangeiro e dois financiamentos continuam a contribuir com capital incremental, enquanto a oferta pública continua a ser baixa, e a colocação privada não viu em larga escala, "smart money" se tornou uma importante fonte marginal de capital incremental em um futuro próximo. Entre eles, a entrada de capital estrangeiro é baseada principalmente na alocação. Desde maio, a entrada líquida cumulativa excedeu 37bilhões de yuans, enquanto a entrada acelerada de negociação está concentrada principalmente em junho. A partir de 22 de junho, a contribuição cumulativa desde maio foi de 57,95 bilhões de yuans; Com a estabilização e recuperação do mercado, o saldo financeiro recuperou moderadamente, e o retorno dos dois fundos de financiamento também acelerou. Em 22 de junho, os dois fundos de financiamento haviam contribuído 55,59 bilhões de yuans desde maio.
De uma perspectiva qualitativa, o aumento de instituições no local pode ser a principal força dos fundos de mercado no futuro próximo, e não descarta a admissão acelerada da riqueza dos residentes. Desde maio, embora o capital estrangeiro e o financiamento e financiamento tenham contribuído com incrementos importantes, a magnitude de um é relativamente limitada, e a correlação entre o fluxo de capital e a recente cidade de forte estrutura "nova energia + automóvel" também é relativamente limitada, sugerindo que o incremento off-site ou motivação não core, e o aumento de capital próprio de fundos institucionais on-site podem ser o principal capital. Especificamente, as posições dos fundos públicos estiveram geralmente em uma alta histórica no final do primeiro trimestre, e a margem para o aumento de posições pode ser relativamente limitada. No entanto, as posições dos fundos de colocação privada e de seguros geralmente caíram para um nível baixo em abril, e há a possibilidade de aumento substancial das posições em um futuro próximo. Portanto, o aumento coletivo de fundos de renda absoluta provavelmente será uma importante força motriz de capital para a recente recuperação. Além disso, vale ressaltar que o sentimento investidor experimentou um forte aumento nesta rodada de rebote, e recentemente atingiu a linha quantil histórica de 70%, portanto, não se pode descartar que o aumento do sentimento investidor possa levar à entrada acelerada da riqueza dos residentes no mercado ou subscrição de fundos.
Em geral, desde a forte recuperação na parte inferior do mercado, pode-se observar que o capital estrangeiro e duas instituições financeiras definitivamente contribuíram mais de 100 bilhões de yuans. No entanto, o efeito de explicação ainda é limitado em termos de magnitude e direção. Portanto, julga-se qualitativamente que o aumento da posição de capital próprio de fundos no local pode ser a principal força de fundos em um futuro próximo. Entre eles, os fundos de colocação privada e seguros têm maior espaço de aumento de posição e podem contribuir com mais incremento de capital. Além disso, o recente forte aumento do sentimento dos investidores também indica que o entusiasmo dos residentes pela participação é elevado. Portanto, não se descarta que a entrada de riqueza dos residentes no mercado e o resgate de fundos tenham sido acelerados. É aconselhável continuar a prestar atenção ao rastreamento e cálculo dos fundos do mercado de ações no futuro.
Dicas de risco: 1. O macroambiente muda além das expectativas; 2. Impacto dos eventos no exterior; 3. Existem alguns erros no modelo estatístico.
