Os investidores de roadshow recentes têm uma explicação para a força das ações de crescimento: perto da temporada de relatórios de meados do ano, o lucro líquido do meio do ano representa uma proporção relativamente alta de todo o ano. O desempenho do relatório de meados do ano é bom, eo preço das ações também é muito bom. Em particular, as instituições acompanham o desempenho da trilha de crescimento de posições pesadas mais de perto, por isso é difícil transferir para outras oportunidades temáticas e indústrias de crescimento estável, e há pouco interesse fora do crescimento. Q2 bom desempenho, deve ser um bom amigo do preço de ações? Esta semana de estratégia concentra-se no desempenho real da indústria e no desempenho dos preços das ações na história da retomada da negociação, e testa essa cognição difusa a partir dos dados.
A força motriz do alto preço das ações na temporada do relatório intercalar: o alto desempenho no segundo trimestre. Selecione 20 indústrias secundárias Shenwan cujo lucro líquido q2-3 representa a maior proporção em todo o ano nos últimos 10 anos como a amostra de análise do desempenho do preço das ações e da relação de lucro no trimestre do relatório intercalar, que são distribuídas principalmente nas indústrias de alimentos e bebidas, energia elétrica nova, máquinas e materiais de construção. Tomando a taxa de crescimento anual do lucro líquido em um único trimestre e ROE como as duas perspectivas de observação do lucro, a partir das duas dimensões do lucro do segundo trimestre e sua melhoria relativa em relação ao período anterior, várias conclusões são tiradas: ① comparação inter indústria: o preço das ações de indústrias de alto crescimento apresenta melhor desempenho. Na mesma indústria que contribuiu com grandes lucros no meio do ano, quanto maior a taxa de crescimento do desempenho do segundo trimestre, melhor o desempenho do preço das ações de julho a agosto; ② Tendência da indústria: o desempenho do segundo trimestre é melhor do que no estágio inicial, o que pode não necessariamente resultar em um bom preço das ações. Comparado com a história, os lucros próprios da indústria melhoraram significativamente em comparação com o período anterior, o que não aumenta o preço das ações; ① No trimestre do relatório intercalar, prestamos mais atenção ao crescimento do lucro líquido do que ovas. No que diz respeito à ova, seu nível absoluto ou tendência de melhoria é basicamente irrelevante para o desempenho do preço das ações no trimestre do relatório intercalar. ① Foco nos riscos: o crescimento do lucro do Q2 é relativamente estável em comparação com o período anterior, que não é o "guarda-chuva" do preço das ações na temporada do relatório intercalar. O desempenho trimestral dos preços das ações das amostras com crescimento estável do lucro no segundo trimestre foi pior do que o do todo, especificamente, o declínio foi maior e a proporção de ações em queda foi maior
Perspectiva da indústria: fabricação midstream do ciclo upstream, bom desempenho corresponde ao bom preço do estoque. ① Produção midstream do ciclo upstream: bom desempenho traz bom preço do estoque. Ciclos upstream, como metais preciosos e cimento, fabricação midstream, como equipamentos de automação, etc. As previsões iniciais de desempenho são mais provenientes de informações não públicas, como demanda e pedidos midstream e downstream. O cumprimento de desempenho confirma expectativas iniciais e muitas vezes impulsiona o preço das ações a subir ainda mais. ② Consumo downstream: bom desempenho não corresponde necessariamente a bons preços das ações. Indústrias de consumo downstream, como jogos, turismo, pontos cênicos e varejo, podem obter dados públicos como água corrente, ingressos e volume de vendas no período atual de ocorrência de negócios. A prosperidade da indústria foi verificada. No entanto, após os dados do relatório financeiro serem relativos, os investidores tendem a receber os lucros precoces após a divulgação de desempenho, e tomar uma atitude de espera para ver em relação à prosperidade do dia de pico de meados do outono nacional.
22 meados do ano relatório temporada: foco em equipamentos de fornecimento de energia, alimentação e eletricidade. No trimestre do relatório do meio do ano deste ano, sugere-se a triagem das indústrias a partir das seguintes quatro perspectivas: ① indústrias secundárias com grande contribuição para o desempenho do meio do ano e q2-3 lucro líquido ranking entre os 20 melhores na proporção de todo o ano; ② O desempenho anual deve aumentar significativamente, e a taxa de crescimento do lucro líquido prevista em 2022 é superior a 40% ano a ano; ① Desde o final de abril, o número de empresas que elevaram suas previsões de desempenho aumentou. Entre as 20 indústrias, a proporção de empresas que elevaram suas previsões de desempenho está entre as 12 melhores, ou seja, superior ao quantil de 40%; ① Em linha com as características de bom desempenho correspondente ao bom preço das ações. Assim, são selecionadas as indústrias com alta probabilidade de aumento do preço das ações no meio da temporada de relatórios, incluindo equipamentos de alimentação, alimentação, energia elétrica, etc.
Nota: Este artigo refere-se a 2022 este ano e 2021 no ano passado.
Alerta de risco: risco global de propagação da epidemia e eficácia da vacina; O crescimento macroeconómico é inferior ao esperado; A experiência histórica não representa o futuro.
