Macro: liquidez total e preço do capital
Fornecimento de dinheiro e derivação: na semana passada, o banco central investiu 50 bilhões de yuans no mercado monetário; Em maio, M1 aumentou 4,6%; A taxa de crescimento de M2 foi de 11,1%. Em maio de 2022, o financiamento social recém-aumentado foi de 2,79 trilhões de yuans, e os empréstimos RMB recém-aumentados das instituições financeiras foram de 1,89 trilhão de yuans, o que se recuperou em comparação com os dados totais do mês anterior. No entanto, a estrutura de crédito precisa ser melhorada, a demanda por fundos na economia real é mais fraca do que a oferta, e as expectativas futuras das empresas e residentes não foram melhoradas.
Mercado monetário: a maior parte das taxas de juro de curto prazo subiu na semana passada. Em 24 de junho, a taxa de juro overnight da Shibor foi de 1,44%, 2bp superior à semana anterior, e R007 e dr007 foram 2,25% e 1,85%, 54bp e 14bp superiores à semana anterior.
Certificados interbancários de depósito: a escala de emissão de certificados interbancários de depósito diminuiu e a taxa de juros de emissão aumentou. De 20 de junho a 24 de junho, foram emitidos 585 certificados interbancários de depósito, 102 a menos do que no período anterior; A escala total de emissão foi 416,57 bilhões de yuans, uma diminuição de 331,9 bilhões de yuans em comparação com o período anterior; Em 24 de junho, as taxas de juros de emissão de certificados interbancários a 1 mês e a 3 meses de depósito foram de 1,96% e 2,02%, respectivamente, alta de 3pb e queda de 1pb respectivamente em relação à semana anterior.
Mercado de obrigações do Tesouro: na semana passada, o rendimento das obrigações do Tesouro a 1 ano foi de 2,01%, inalterado em relação à semana anterior. O rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos foi de 2,79%, um aumento de 2pb em relação à semana anterior. A margem de juros a prazo subiu 2pb para 0,78%.
Mercado de Obrigações de Crédito: na semana passada, o rendimento dos títulos corporativos de cinco anos subiu 1bp para 3,29%, e o spread de crédito caiu 3bp.
No exterior: (1) taxa de juro: na semana passada, as taxas de rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos/1 foram de 3,13% e 2,83%, respetivamente, uma queda de 15bp e 5bp respetivamente em relação à semana passada; A margem de juros a prazo foi de 0,30%, inferior à semana anterior; (2) Mercado e sentimento: o índice S & P 500 e o índice NASDAQ subiram 6,45% e 7,49% respectivamente em comparação com a semana passada, e o índice VIX também caiu 3,90 pontos para 27,23 em comparação com a semana passada, aumentando em comparação com a semana passada, o que alimentou que o apetite pelo risco de mercado foi ligeiramente melhorado. O índice de confiança do consumidor norte-americano atingiu um recorde baixo em junho, e os dados do PMI norte-americano em junho também foram significativamente menores do que as expectativas do mercado, indicando que a economia norte-americana está em declínio. Pelo contrário, os investidores acreditam que ele irá suavizar a postura do aumento agressivo da taxa de juros do Federal Reserve, beneficiando assim o mercado de ações; (3) Câmbio: o índice do dólar americano diminuiu, e o RMB apreciou ligeiramente em relação ao dólar americano.
Micro: liquidez no mercado de acções
Mercado primário: (1) IPO: na semana passada, o montante de IPO Financiamento aumentou para 13,487 bilhões de yuans, em comparação com 5,155 bilhões de yuans na semana anterior. Um total de 10 empresas completaram seu IPO. O número de empresas de IPO concluídas esta semana é maior do que o da semana passada, e podemos esperar a recuperação da escala de listagem no futuro.; (2) Capital próprio
Visão geral do financiamento: desde 2022, o montante total levantado em maio foi de 63,947 bilhões de yuans, o que está em um nível baixo. Atualmente, a escala de financiamento de capital e IPO em junho deve ser melhorada ainda mais em comparação com a de maio.
Mercado secundário: (1) fundos recém-estabelecidos: a escala total de fundos públicos recém-estabelecidos é de 35,104 bilhões de yuans, dos quais a escala de participação parcial e fundos públicos mistos é de cerca de 1,679 bilhões de yuans, uma diminuição de 1,34 bilhões de yuans em comparação com o período anterior. (2) ETF: as ações do ETF diminuíram 11 152 bilhões para 123233 bilhões; A escala total aumentou 8,95 bilhões de yuans para 1450405 bilhões de yuans; O volume de negócios diário médio diminuiu 2,574 bilhões de yuans para 102635 bilhões de yuans. (3) Capital industrial – aumento e diminuição de acionistas importantes: a diminuição líquida de acionistas importantes foi de 18,209 bilhões de yuans, e a diminuição líquida da semana anterior foi de cerca de 11,065 bilhões de yuans. Na semana passada, as cinco principais indústrias com participações reduzidas foram finanças não bancárias, equipamentos elétricos, indústria química, medicina e biologia e equipamentos mecânicos. (4) Capital alavancado – Margin Trading: a escala dos dois financiamentos: o saldo dos dois financiamentos é de cerca de 1579590 bilhões de yuans, representando 2,30% do valor de mercado circulante de uma ação. A escala e o saldo dos dois financiamentos aumentaram ligeiramente no valor de mercado circulante de uma ação. Duas transações financeiras: as duas transações financeiras totalizaram RMB 351911 bilhões, representando 8,15% do volume de negócios de uma ação. A escala de duas transações financeiras e a proporção de duas transações financeiras no volume de negócios de uma ação diminuíram significativamente. (5) Principais fluxos de capital no mercado: de acordo com as estatísticas dos fluxos de capital de mercado na semana passada, a saída líquida total das principais forças na indústria foi de cerca de 97,676 bilhões de yuans, um aumento de 92,872 bilhões de yuans em relação à semana anterior. As indústrias de saída líquida são significativamente mais do que as indústrias de entrada líquida, e as indústrias com mais saída líquida incluem metais não ferrosos, produtos químicos básicos, medicina e biologia, eletrônica, alimentos e bebidas. (6) Capital norte – luchutong: o capital norte de luchutong é um fluxo líquido, com um fluxo líquido de RMB 4,064 bilhões na semana atual, uma diminuição de RMB 13,34 bilhões em comparação com a semana anterior. (7) levantamento de restrições sobre vendas: 126,7 bilhões de yuans de ações restritas foram levantadas na semana passada, 34,7 bilhões de yuans de ações restritas foram levantadas na semana anterior, e 147,2 bilhões de yuans de ações restritas são esperados para ser levantada esta semana.
Sentimento do mercado
Proporção de transações de financiamento: a quantidade de compras de financiamento durante a última semana foi de 323038 bilhões de yuans, em comparação com 447153 bilhões de yuans na semana anterior; O valor de compra representou 7,49% do volume de negócios de uma ação, inferior ao da semana anterior (7,90%), e a atividade de negociação dos investidores foi ligeiramente inferior à das duas semanas anteriores; Prêmio de risco: o prêmio de risco A-share na semana passada foi de 2,75, queda de 0,1 ponto em relação à semana anterior. O prêmio de risco diminuiu e o apetite de risco do mercado aumentou.
Dica de risco: a desaceleração econômica da China superou as expectativas; Epidemia de Covid-19 espalhada além do esperado; Existem diferenças entre estatísticas e realidade.
