Observação semanal de alta frequência da indústria. 1) Inflação. Em 24 de junho, o preço do porco subiu para 21,75 yuan / kg, e o preço específico do grão de porco subiu para 5,89; Os preços da galinha subiram, os preços da carne bovina e do carneiro caíram, os preços dos vegetais subiram e os preços das frutas caíram. 2) Indústria. Em 24 de junho, a taxa operacional de alto-forno e a taxa operacional de empresas de coque com várias capacidades de produção estavam em baixo, o preço do vergalhão estava em baixo e o estoque estava em baixo; Os preços do cobre caíram e os estoques caíram. 3) Consumo. A partir de 19 de junho, as vendas por atacado e varejo de automóveis se recuperaram significativamente ano a ano. 4) Imobiliário. A área de transação de habitação comercial em 30 cidades aumentou semanalmente, enquanto a área de transação de terra em 100 cidades caiu semanalmente.
Observação semanal do mercado financeiro. 1) Mercado de ações. Na semana passada, o Índice Composto de Xangai fechou em 334975 pontos, alta de 0,99% em uma base semanal; O índice de crescimento do mercado empresarial fechou em 282444 pontos, um aumento semanal de 6,29%. Em termos de setores industriais, equipamentos elétricos, automóveis e eletrodomésticos lideraram o crescimento, enquanto metais não ferrosos, mineração e decoração de edifícios lideraram o declínio. 2) Mercado de obrigações. O rendimento das obrigações de taxa de juro geralmente aumentou, o spread da taxa de juro a prazo aumentou e o spread da taxa de juro entre a China e os Estados Unidos aumentou. Em 24 de junho, as taxas de rendibilidade das obrigações do Tesouro a 1 ano, obrigações do Tesouro a 10 anos, obrigações CDB a 1 ano e obrigações CDB a 10 anos fecharam em 1,97%, 2,80%, 2,03% e 3,01%, respectivamente, e o rácio semana a semana mudou em -4bp, 2bp, -1bp e 2bp respectivamente; Os spreads a termo das obrigações do Tesouro de 10a-1a e das obrigações CDB foram 83bp e 98bp respectivamente, e a razão semana a semana mudou em 7bp e 4bp respectivamente; A diferença de taxa de juros entre a China e os Estados Unidos fechou em -33bp e aumentou em 14bp. 3) Commodities. Na semana passada, os preços das commodities a granel geralmente caíram.Os preços futuros de vergalhões, coque, carvão térmico, cobre cátodo, PTA, óleo de soja, farelo de soja e açúcar granulado branco caíram, o índice de preços do cimento caiu, o índice de metal Nanhua caiu, eo preço de futuros de petróleo bruto caiu acentuadamente para fechar em 687,8 yuan / barril.
Observação semanal das macropolíticas. 1) Política monetária. Na semana passada, um total de 100 bilhões de yuans foi investido em recompra reversa no mercado aberto, 50 bilhões de yuans foram devidos para recompra reversa e 50 bilhões de yuans foram investidos no amplo mercado aberto durante toda a semana. Dr001 e dr007 fecharam em 1,43% e 1,80%, respectivamente. Em março, Shibor e 1y certificado interbancário de rendimento de depósito fecharam em 2,00% e 2,28%, respectivamente. 2) Evolução das políticas. O CRSC solicita pareceres do público sobre as disposições provisórias relativas à gestão do investimento individual em pensões e à oferta pública de fundos de investimento em valores mobiliários (projecto de comentários).
Vista central. 1) As vendas de habitação aumentaram e os preços a granel caíram. Na perspectiva da inflação, o processo de remoção da capacidade produtiva de suínos ainda é lento. Na semana passada, os preços da carne suína apresentaram uma tendência ascendente significativa, e a relação preço da carne suína/grão recuperou. Do ponto de vista da oferta, a taxa de operação do alto-forno e a taxa de operação das empresas de coque com várias capacidades caíram. O preço do vergalhão continuou a diminuir, o preço do cimento ainda diminuiu e o progresso físico da construção de infra-estruturas ainda é lento. Além disso, a expectativa de recessão causada pelo aumento da taxa de juros de 75bp pelo Federal Reserve aumentou, o que continuou a reduzir os preços das commodities. Em termos de demanda, com a flexibilização geral da situação epidêmica na China e a introdução e implementação de políticas nacionais para promover o consumo, o atacado e o varejo de automóveis recuperaram significativamente ano a ano, e as receitas de bilheteria de filmes e os tempos de pessoas recuperaram. No entanto, ainda há muito espaço para a demanda do consumidor se recuperar; Com a contínua flexibilização da política imobiliária, a área de transação de habitação comercial em 30 cidades aumentou em uma base mensal na semana passada, e a área de transação de terrenos em 100 cidades caiu em uma base mensal. No entanto, é difícil para as vendas imobiliárias estabilizar, e ainda leva algum tempo para que o relaxamento marginal da política imobiliária transmita ao final das vendas. 2) Políticas de consumo frequentes e demanda automóvel mais quente. Em 22 de junho, a reunião executiva do Conselho de Estado apresentou a política de aumento do consumo de automóveis. Primeiro, ativar o mercado de automóveis usados e promover o consumo de renovação de automóveis; Em segundo lugar, apoiar o consumo de novos veículos energéticos e considerar a actual investigação sobre o alargamento da política de isenção do imposto sobre a aquisição de novos veículos energéticos. Em terceiro lugar, melhorar a política de importação paralela de automóveis, desenvolver ordenadamente locação financeira de automóveis e apoiar a construção de estacionamentos. Anteriormente, Shenzhen, Xangai e outros lugares emitiram sucessivamente políticas para promover o consumo de automóveis, fornecendo subsídios para a compra de eletrodomésticos e automóveis. Entre eles, Shenzhen forneceu um subsídio máximo de 10000 yuan para a compra de novos veículos de energia. Muitas empresas automotivas também responderam à política introduzindo medidas de bem-estar, tais como preferências de compra de automóveis, promovendo conjuntamente um aumento substancial na demanda de automóveis. Nas últimas duas semanas, a taxa de crescimento ano-a-ano de Automóveis atacado e varejo continuou a se fortalecer. Com a recuperação da epidemia, a promoção contínua da retoma do trabalho e da produção e a emissão acelerada de títulos especiais, a infraestrutura, o imobiliário e o consumo da economia subjacente podem ser reparados. No entanto, atualmente, a velocidade da reparação econômica ainda é lenta. O acompanhamento incidirá principalmente sobre se haverá políticas incrementais de política fiscal para promover a implementação de crédito amplo.
Dica de risco: há um risco de propagação da epidemia na China, e a situação no exterior mudou mais do que o esperado.
