Conclusão da investigação
Evento: em 27 de junho de 2022, o Escritório Nacional de Estatísticas divulgou os últimos dados de lucro das empresas industriais.De janeiro a maio, as empresas industriais acima do tamanho designado em todo o país realizaram um lucro total de 3441 bilhões de yuans, um aumento de 1,0% ano a ano (o valor anterior foi de 3,5%). Em maio, o lucro das empresas industriais diminuiu 6,5% em termos homólogos, 2,0 pontos percentuais inferior ao do mês anterior.
Os lucros das empresas industriais continuam sob pressão a curto prazo. Por indústria, o lucro acumulado da indústria mineira foi de 130,9% em termos homólogos, com valor anterior de 145,9%; O lucro acumulado da indústria transformadora foi de -10,8% em termos homólogos, e o valor anterior foi de -8,3%; A produção e fornecimento acumulados de eletricidade, calor, gás e água foi de -24,7% em termos homólogos, e o valor anterior foi de -29,3%.
O impacto da base de margem de lucro crescente das indústrias a montante, como a energia, está a emergir. Em maio, o aumento cumulativo homólogo dos lucros da indústria mineira diminuiu; por item, a receita cumulativa homóloga foi de 41,3%, o valor anterior foi de 43%; A margem de lucro foi de 25,77%, 9,65 pontos percentuais superior à do mesmo período do ano passado (o valor anterior foi de 10,25 pontos percentuais). Entre eles, o lucro acumulado e a receita da indústria de mineração e lavagem de carvão diminuíram 24,6 e 3,3 pontos percentuais para 174,7% e 60,8%, respectivamente, em relação ao valor anterior; As variações cumulativas homólogas nos lucros e receitas da indústria de exploração de petróleo e gás foram de -3 e 1,4 pontos percentuais respetivamente face ao valor anterior; O lucro acumulado da indústria de mineração e beneficiamento de metais ferrosos diminuiu 10,2 pontos percentuais para -0,7% em relação ao valor anterior, e a receita acumulada foi a mesma do valor homólogo anterior.
A eficiência geral da indústria de fabricação de equipamentos melhorou. De acordo com o Bureau of Statistics, o lucro da indústria de fabricação de equipamentos em maio caiu 9,0% em termos homólogos, 23,2 pontos percentuais abaixo do mês anterior. Entre eles, o lucro acumulado da indústria de fabricação de máquinas e equipamentos elétricos em maio aumentou 6,9 pontos percentuais, para 14,6% em relação ao valor anterior, ou está relacionado à aceleração da emissão de títulos especiais em maio para impulsionar investimentos em infraestrutura; Os lucros de algumas indústrias líderes em Xangai recuperaram rapidamente, e os lucros acumulados da indústria de fabricação de equipamentos eletrônicos aumentaram 3,1 pontos percentuais para 0,2% do valor anterior, de negativo para positivo; Os lucros acumulados das principais indústrias exportadoras, como a indústria de equipamentos em geral e de fabricação de equipamentos especiais, aumentaram 2,7 e -3,8 pontos percentuais em termos homólogos, para -21,3% e -4,6%, respectivamente.
É necessário promover o consumo facultativo. Entre as commodities necessárias, os lucros acumulados da indústria agropecuária e sidelateral de processamento de alimentos, vinho, bebidas e chá refinado aumentaram 1,9 e 0,1 pontos percentuais, respectivamente, em relação ao valor anterior, enquanto a indústria alimentícia e a indústria de produtos do tabaco diminuíram ligeiramente 0,7 pontos percentuais; Entre as commodities opcionais, os lucros acumulados da indústria têxtil e de vestuário, mobiliário e automóvel foram -4,6%, -2,1% e -37,5%, respetivamente, face ao valor anterior, menos 6,5%, 5 e 4,1 pontos percentuais.
A estrutura de lucro das empresas industriais melhorou, e a reparação do consumo nas indústrias de médio e downstream é mais lenta do que a da fabricação de equipamentos. Em maio, a proporção de lucro da indústria mineira nesse mês diminuiu de 22,7% em abril para 21%, ainda em alto nível. A parte de lucro da indústria transformadora aumentou de 72% para 73,3% no mês corrente, dos quais a parte da indústria transformadora de bens de consumo aumentou 2,3 pontos percentuais (queda de 3,2 pontos percentuais em abril), e a indústria transformadora de equipamentos intermediários (produtos metálicos, equipamentos gerais, equipamentos especiais, etc.) aumentou 3,2 pontos percentuais (queda de 2,3 pontos percentuais em abril), indicando que a recuperação do consumo a jusante foi relativamente lenta.
A pressão de custos das empresas e a força das políticas de redução de taxas aumentaram. De janeiro a maio, o custo por cem yuan da receita operacional das empresas industriais foi 84,42 yuan, um aumento de 0,94 yuan em relação ao mesmo período do ano passado (o valor anterior era 0,82 yuan); A despesa por 100 yuan de receita operacional foi de 7,88 yuan, uma diminuição de 0,5 yuan em comparação com o mesmo período do ano passado (o valor anterior foi de 0,48 yuan).
O inventário começou a ser removido, mas a eficiência do negócio precisa ser melhorada ainda mais. Em maio, o valor acumulado do inventário de produtos acabados diminuiu ligeiramente 0,3 pontos percentuais, passando para 19,7% face ao valor anterior, enquanto subiu em março e abril; Os dias de volume de negócios dos produtos acabados e o valor acumulado do período médio de retorno das contas a receber aumentaram 1,2 e 1,9 dias, respectivamente, em relação ao mesmo período dos anos anteriores, sendo os valores anteriores de 1,1 e 1,8 dias, respectivamente.
As empresas transformadoras levaram o rácio de passivo ativo das empresas industriais a subir ligeiramente. De janeiro a maio, o rácio de passivo do ativo das empresas industriais aumentou 0,1 pontos percentuais, passando para 56,6% em relação ao valor anterior, dos quais a produção e fornecimento de mineração, manufatura, eletricidade, calor, gás e água aumentaram -0,6, 0,2 e 0,1 pontos percentuais, respectivamente, em relação ao mês anterior. Vale ressaltar que o ativo acumulado das empresas industriais foi de 10,4% ano a ano, inalterado em relação ao valor anterior e ainda em dois dígitos.
Em maio, os benefícios das empresas industriais mostraram uma melhoria marginal. Geograficamente, o declínio nos lucros das empresas industriais no Delta do Rio Yangtze e Nordeste da China diminuiu significativamente, indicando que a retomada do trabalho e da produção de empresas em áreas-chave está avançando de forma ordenada, e a logística alcançou sucesso. No entanto, com o retorno gradual das atividades econômicas locais ao normal, espera-se que o terceiro trimestre se torne um período chave para a restauração dos lucros das empresas de médio e downstream.
Aviso de risco
O impacto da prevenção e controle de epidemias na cadeia de suprimentos e no lado da demanda superou as expectativas.
