Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras chinesas para minimizar a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e permitir que investidores individuais entendam as mudanças fundamentais das empresas listadas anteriormente.
I. Perspectivas de inflação global. No próximo ano, os preços internacionais do petróleo e dos alimentos continuarão a ser fatores-chave que afetam a situação da inflação global. (1) O pivô dos preços internacionais do petróleo pode baixar lentamente para US$95/barril no próximo ano. O principal motor do movimento de queda dos preços do petróleo é a queda dos estoques e uma ligeira recuperação. Os riscos ascendentes para os preços do petróleo incluem uma demanda de energia maior do que o esperado no segundo semestre do ano e novos choques de abastecimento decorrentes de conflitos geopolíticos; os riscos descendentes para os preços do petróleo incluem uma desaceleração econômica global mais rápida, exportações de energia russas melhores do que o esperado, produção mais alta do que o esperado da OPEP e a retomada das exportações iranianas de petróleo bruto. (2) Os preços internacionais dos alimentos no próximo ano flutuam no pivô ou gradualmente retornam ao nível do quarto trimestre de 2021. Em primeiro lugar, a resiliência do fornecimento global Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) é forte; em segundo lugar, o comércio global de alimentos se recuperou gradualmente; em terceiro lugar, o pivô do preço da energia diminuiu ou fez baixar novamente os preços dos alimentos.
Segundo, as perspectivas da situação da inflação no exterior. (1) Espera-se que a inflação do IPC dos EUA permaneça em torno de 9% no terceiro trimestre de 2022 e caia para cerca de 8% no quarto trimestre (maior que a última previsão do Federal Reserve de 6,7%), podendo cair para 5,8% e 3,7% no primeiro e segundo trimestres de 2023. 2) Espera-se que a inflação do IHPC da zona do euro quebre 9% no terceiro trimestre de 2022, caia ligeiramente para 8,6% no quarto trimestre (acima da última previsão do BCE de 6,8%), e caia acentuadamente para 4,7% e 2,4% no primeiro e segundo trimestres de 2023. 3) A inflação do IPC japonês quebrará 3% em outubro de 2022 e poderá chegar a 3,5% no final do ano (acima da última previsão do BOJ de cerca de 2%). Cairá para 2,8% e 2,1% no primeiro e segundo trimestres de 2023, respectivamente.
As perspectivas da situação da inflação na China. O principal foco da inflação na China é o IPC, enquanto o risco de inflação importada no PPI pode ser moderado. Em termos de CPI, espera-se que a taxa de crescimento anual pivotal aumente significativamente, com a possibilidade de quebrar "3" em vários meses. Sob um cenário neutro, o pivô do IPC deverá ser de 2,3% em 2022 e 2,9% no primeiro semestre de 2023; o pivô do crescimento anual do IPC nos próximos quatro trimestres será de 3,2%, 2,7%, 3,3% e 2,4% respectivamente. Em termos de PPI, a tendência declinante dos preços de commodities no exterior já surgiu, mas a tendência ascendente dos preços internacionais do petróleo bruto e dos preços de commodities ferrosas na China pode suportar ligeiramente a taxa de crescimento do PPI. Sob um cenário neutro, o pivô do PPI deverá ser de 5,0% em 2022 e 0,1% no primeiro semestre de 2023; o pivô do crescimento anual do PPI nos próximos quatro trimestres será de 3,6%, 0,6%, 0,9% e -0,8% respectivamente, com uma tendência decrescente trimestre a trimestre.
Riscos: a situação geopolítica internacional excede as expectativas; o risco crescente de epidemia na China dificulta a logística e o transporte; o estoque real de porcas reprodutoras é superestimado devido a discrepâncias estatísticas, etc.
