Relatórios dos principais institutos de pesquisa de corretagem chineses para minimizar a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e para dar aos investidores individuais acesso mais cedo às mudanças nos fundamentos da empresa listados.
Acreditamos que há três explicações possíveis para esta alocação firme: 1. baseada na perspectiva do boom de investimento; 2. baseada na perspectiva do comércio de capital; 3. baseada na perspectiva da onda industrial. De nossa perspectiva, a alocação persistente dos atuais investidores institucionais para energia nova (automóveis) não pode ser simplesmente explicada pela perspectiva do comércio de capital. Deve-se entender claramente que o boom é principalmente uma lacuna de oferta e demanda, e que o investimento no boom é essencialmente uma estratégia dinâmica da GARP baseada em uma alta tolerância de valorização. A onda industrial é mais baseada no pensamento da ecologia industrial, formando um sistema industrial de cognição e avaliação de pistas com o ciclo de vida industrial, padrão de competição industrial e competitividade global global da indústria (vantagem comparativa global e cadeia de valor global) como o núcleo.
Portanto, como reconhecer as características, regras e ritmo de alocação institucional sob a onda industrial se tornou a questão mais crítica diante da nova cadeia industrial de energia (veículo). Aqui, tomamos a onda da Internet móvel chinesa 20122017 como uma amostra de referência e analisamos o comportamento dos investidores, obtemos os oito principais insights a seguir. Correspondendo à atual rodada da nova onda industrial de energia (veículo), acreditamos que a atual alocação institucional está em condições de continuar a se estender cada vez mais profundamente com o desenvolvimento da onda industrial (por exemplo, o atual armazenamento de energia, micro-reversão e fundição integrada). Atualmente, embora a taxa de penetração da nova cadeia industrial de energia (automóvel) esteja aumentando (cerca de 25%), a inovação tecnológica e a iteração de produtos ainda está emergindo, e ainda está em um processo onde a receita marginal é maior do que o custo marginal para empresas em campos relacionados, o que significa que a ecologia industrial continuará a ser enriquecida e melhorada, e haverá um grande número de pequenas e médias empresas em diferentes campos acessando esta onda industrial. Ao mesmo tempo, uma vez que a nova onda da indústria de energia (automóvel) formou uma série de empresas com competitividade global na indústria, não só o produto para o mundo ao mesmo tempo pode ocupar o topo de gama da cadeia de valor da indústria, então as preocupações sobre a matança da valorização podem ser significativamente aliviadas.
Além disso, outro sinal óbvio Q2 investidores institucionais para a política de prevenção de epidemias é mais científico e exato para dar mais expectativas, após a epidemia as variedades de reparação de epidemias aumentaram significativamente, das quais o licor tem sido um aumento substancial nas explorações, posição foi responsável por 3,44pct, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) restabelecida como a maior posição longa da instituição, representando 3,1%, uma nova alta. Além de alimentos e bebidas, os aeroportos, companhias aéreas, hotéis e restaurantes foram significativamente aumentados, a indústria primária se reflete em alimentos e bebidas e o transporte está localizado na vanguarda do aumento das participações. De um ponto de vista objetivo, a lógica por trás do aumento significativo da alocação institucional ao consumo não deve ser por razões defensivas, nem para a recuperação dos bens imóveis.
Para o nível de lógica de investimento, com base em nossa observação de um grande número de opiniões de relatórios trimestrais de fundos, no grupo de investimento institucional da indústria a lógica de rastreamento ainda é a primeira (autopeças (e relacionadas a novos veículos de energia), armazenamento de energia, inteligência digital (visão mecânica, automação de controle industrial) e novos materiais (especialmente a transformação de novos materiais químicos tradicionais)), o segundo escalão é a epidemia após a liberação do lado da oferta sobreposta ao reparo da demanda, etc., para trazer melhoria do padrão de competição da indústria A lógica de investimento aumentou significativamente (oftalmologia, agricultura, agroquímicos, aviação, cerveja, express, etc.) e a lógica do impacto do custo enfraquecendo (especiarias, máquinas elétricas, energia eólica, pequenos eletrodomésticos); o terceiro escalão é uma fraca recuperação econômica sob crescimento estável (principalmente devido à falta de elasticidade da maioria das variedades + lógica longa não é suficiente) e a lógica da inflação global. Entre eles, acreditamos que após o reparo da epidemia + o enfraquecimento do choque de custos são as maiores variáveis de mudança marginal, o desempenho com alta elasticidade da indústria de manufatura de médio porte e os serviços downstream merecem ser focados.
Riscos: crescimento econômico mais fraco do que o esperado, enviesamento nos cálculos do modelo
