Relatórios dos principais institutos de pesquisa de corretagem chineses, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e dando aos investidores individuais acesso mais cedo às mudanças nos fundamentos da empresa listados.
Em linha com nosso julgamento na semana passada, o “comércio recessivo” no exterior esfriou esta semana, com as ações dos EUA se recuperando e as commodities se estabilizando e sacudindo. Por um lado, o Federal Reserve realizará uma reunião sobre taxas de juros, antes do período de silêncio, os funcionários do Fed esfriaram para um aumento de 100BP, de modo que esta reunião provavelmente aumentará as taxas em 75BP, e com a queda nos preços das commodities, as expectativas de inflação melhoraram, o mercado de moedas na futura trajetória de aumento das taxas de juros deve ser revisto, tendemos a pensar que esta reunião não causará Por outro lado, a China realizará uma reunião do Politburo no final de julho, que tomará providências para o trabalho econômico no segundo semestre do ano e deverá fortalecer a implementação de políticas de estoque, enquanto políticas incrementais ainda são esperadas, mas é improvável um estímulo em super larga escala.
Lógica central
(1) Esta semana, o “comércio em recessão” chegou a um fim temporário. Primeiro, uma série de dados recentes mostra que as economias estrangeiras ainda estão longe da recessão, corrigindo o pânico; segundo, devido ao gasoduto russo Nord Stream No. 1 pelas sanções européias, há maior incerteza se o fornecimento de gás pode ser efetivamente retomado, e os preços da energia são firmes; terceiro, embora a Europa tenha superado as expectativas 50BP na Europa, mas o dólar enfraqueceu e, em vez disso, fez com que o apetite ao risco voltasse a crescer. Neste cenário, assistimos a uma recuperação das ações dos EUA e um choque de estabilização das commodities.
(2) Europa e Estados Unidos o valor inicial do PMI de um novo mínimo, o BCE aumentou significativamente as taxas de juros 50BP. dados econômicos, os Estados Unidos em julho o valor inicial do PMI de manufatura Markit registrou 52,3, um mínimo de 25 meses, o valor inicial do PMI de serviços Markit registrou 47, um mínimo de 26 meses; a zona do euro em julho o valor inicial do PMI de manufatura 49,6, de volta abaixo da linha de prosperidade, julho o valor inicial do PMI de serviços registrou 50,6, um mínimo de 15 meses. Na frente política, o BCE anunciou um aumento de 50BP, superando as expectativas do mercado de 25BP, o primeiro aumento de taxa em 11 anos, enquanto ao mesmo tempo, o BCE aprovou a adoção de um instrumento de proteção de transmissão (TPI) para apoiar a transmissão efetiva da política monetária em toda a zona do euro. A alta inflação e um euro mais fraco são as principais razões para o aumento acentuado das taxas, enquanto que o aumento acentuado das taxas também aumentou a incerteza da recuperação econômica européia.
3) O crescimento estável ainda é a linha principal, com foco na reunião do Politburo no final de julho. De acordo com a prática usual, uma reunião do Politburo será realizada no final de julho, como a economia atual não melhorou substancialmente, a situação interna e externa também é mais severa, tendemos a pensar que esta reunião irá destacar o impulso da recuperação econômica, mas a base não é sólida, a meta econômica é diluída para “manter em uma faixa razoável” e “lutar por uma melhor Estamos inclinados a acreditar que esta reunião vai destacar o fato de que a economia está se recuperando, mas não numa base firme. A direção política para estabilizar o crescimento, o emprego, os preços e a confiança, fiscal e monetária permanecem moderadamente frouxos, fortalecendo a política de ações no terreno, enquanto políticas incrementais ainda são esperadas, mas é improvável um estímulo em super larga escala. Além disso, a posição sobre o setor imobiliário pode ser mais positiva, e a importância de expandir a infra-estrutura e promover taxas tem aumentado.
