Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras chinesas, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e permitindo que os investidores individuais compreendam mais cedo as mudanças nos fundamentos das empresas listadas.
O Fed abandona a orientação sobre as taxas de juros e aumenta firmemente as taxas em 75 bps em julho. O aumento da taxa de crescimento foi consensual entre os membros e nossa previsão para este ano foi mantida em 3,25%-3,5%.
Revisão do evento
A incerteza da inflação permanece elevada, uma vez que a orientação futura sobre as taxas de juros é abandonada em julho
O Fed disse que as caminhadas futuras mostrarão dados. As expectativas de aumento das taxas de mercado da CME mostram que há mais de 65% de probabilidade de o Fed aumentar as taxas em 25 pontos-base em setembro e 35% de probabilidade de aumentar as taxas em 50 pontos-base.
Os dados de inflação do IPC precisam ser observados, mas são as expectativas que serão afetadas
As expectativas de inflação são a questão, e a declaração de política monetária de julho continua a enfatizar a determinação de manter a inflação sob controle, “O Comitê (FOMC) está fortemente empenhado (fortemente comprometido) em trazer a inflação de volta à meta de 2%”. Historicamente, a volatilidade entre o IPC e as expectativas de inflação de curto prazo tem sido fortemente correlacionada. nos anos 70, quando o IPC estava alto, ficou claro que as expectativas de inflação de curto prazo subiram quase que simultaneamente. O Federal Reserve precisa garantir que as expectativas de inflação sejam estáveis. Acreditamos que depois que a inflação atingir picos e cair e continuar por mais algum tempo, o Fed será relativamente pressionado a aumentar as taxas e apertar se puder confirmar a tendência descendente da inflação e puder mostrar um falcão de frente e depois uma pomba.
A China influencia a flexibilização
A declaração de maio havia acrescentado uma importante expressão referente ao possível impacto do embargo da epidemia chinesa sobre as cadeias de abastecimento e a preocupação do Comitê com os riscos inflacionários resultantes. Esta expressão foi mantida na declaração de junho, mas removida na declaração de julho.
O fim das caminhadas explícitas da Powell: revisitando o gráfico de pontos de junho
Powell deixou claro na reunião de julho que o Fed precisava ajustar a política para um nível moderadamente apertado, ou seja, taxas de juros na faixa de 3%-3,5%. O resumo do Fed das expectativas econômicas divulgado em junho mostrou que o Fed acredita que um aumento da taxa para 3,5% ainda alcançaria uma aterrissagem suave para a economia dos EUA. Os números do PIB do 2T serão divulgados em 28 de julho, e como analisamos em nossa revisão “Ruído de ajuste sazonal para extremos epidêmicos desencadeia um crescimento negativo inesperado nos EUA”, o PIB do 1T pode ser afetado por extremos epidêmicos, o PIB do 2T pode exceder as expectativas, indicando que a economia dos EUA ainda é forte. A economia dos Estados Unidos ainda é forte.
Riscos: Epidemia repetida excede as expectativas, riscos geopolíticos excedem as expectativas
