Relatórios dos principais institutos de pesquisa de corretagem da China para minimizar a diferença de informações entre investidores individuais e instituições, permitindo que os investidores individuais aprendam mais cedo sobre mudanças fundamentais em empresas cotadas em bolsa
Em 27 de julho, a taxa de juros média ponderada do DR001, um acordo de recompra prometido durante a noite entre depósitos de prata, uma vez caiu abaixo de 1% pela primeira vez em mais de um ano e meio, e o banco central voltou a reduzir para 2 bilhões de acordos de recompra revertidos sem alterar a facilidade de financiamento do mercado interbancário. Mas a recente expectativa otimista de liquidez do mercado, o entusiasmo de alavancagem do mercado, o tamanho total das transações de recompra prometidas entre bancos de mais de 6 trilhões e um recorde de alta, sem dúvida também aumentou a vulnerabilidade da superfície de financiamento, taxas de financiamento muito baixas também podem intensificar o comportamento de arbitragem de curva curta. De acordo com a revisão da taxa overnight repo que quebra 1%, a alta transação de alavancagem e o surgimento da arbitragem ociosa se tornará um sinal para o banco central convergir para a moeda, como o retorno da política após a epidemia em 2020, e a “pequena escassez de dinheiro” antes do Festival da Primavera após o incidente de Yong Coal em 2021, o banco central retornar ao pivô da taxa de fundos sob o repositório de liquidez. Mas o bom é que as transações alavancadas atuais ainda não estão lotadas, e o espaço imaginário de reparo econômico não é suficiente, o banco central ainda tem a possibilidade de levantar o pivô de taxa de fundos para controlar o comportamento de alavancagem excessiva, as taxas de mercado provavelmente convergirão gradualmente para a taxa de política. O recente aumento na flexibilidade operacional pode refletir uma mudança no modo de operação da política monetária, operações refinadas para orientar as flutuações nas taxas de financiamento, a necessidade de focar no comportamento de super alavancagem institucional e o progresso da política de alívio imobiliário.
Em termos de ajuda imobiliária, os departamentos relevantes do governo municipal de Zhengzhou convocaram ontem oito empreendimentos imobiliários para realizar um briefing sobre seus projetos em Zhengzhou, combinado com o documento “Zhengzhou Real Estate Virtuous Cycle Development Related Models and Proposals” para relatar os modelos de desenvolvimento dos projetos de ajuda de oito empreendimentos imobiliários. O modelo atual de resgate do projeto está dividido em quatro tipos, dos quais, o modelo de “empréstimo unificado da reforma da favela” pela empresa da plataforma governamental a receber, liderada posteriormente pelo governo; ativos maiores que passivos, você pode escolher o modelo de “aquisição”, pela organização governamental empresas centrais do estado, instituições financeiras ancoradas, para resolver o empreendimento Se os ativos forem maiores que os passivos, o modelo de “reestruturação falimentar” pode ser adotado, com o governo organizando a reestruturação falimentar para garantir a entrega do projeto; se as vendas forem pobres e os fundos de construção forem difíceis, o modelo de “habitação para aluguel garantido” pode ser escolhido, com o governo organizando empréstimos especiais para construção.
O Federal Reserve aumentou sua taxa de juros de referência em 75 pontos-base para uma faixa de 2,25%-2,50% no dia 27, de acordo com as expectativas do mercado. O Fed aumentou as taxas duas vezes nos últimos dois meses em 75 pontos-base, e esta é a quarta vez no ano em que o Fed aumentou as taxas. O Presidente do Fed Jerome Powell disse que à medida que as taxas de juros se tornam mais restritivas, pode ser apropriado abrandar o ritmo de subida das taxas em algum momento. Mas, ao mesmo tempo, Powell não descartou explicitamente a possibilidade de outro aumento acentuado da taxa.
A epidemia e a turbulência imobiliária perturbaram a inclinação do reparo econômico, a superfície de financiamento é mais do que se esperava, juntamente com o discurso “não introduzirá medidas de estímulo em super larga escala para a meta de crescimento excessivo” sob a política de incremento fiscal fica aquém do esperado, o ambiente positivo do mercado de títulos de crédito continua, o período de carência de títulos locais ainda pode moderadamente agarrar as oportunidades de negociação rápida. Mas a visão de médio prazo do mercado obrigacionista ainda não foi quebrada, o mercado obrigacionista ainda está sujeito a uma pequena recuperação macroeconômica, a políticas quase fiscais ou outras políticas de estabilização do crescimento para forçar, a convergência neutra da superfície de financiamento, a janela de alta rápida das taxas do Federal Reserve, o inverso do spread EUA-China e outros fatores negativos, o espaço para queda das taxas de juros é limitado, os rendimentos do Tesouro 10Y próximos ao mínimo anterior (2,67%-2,69%), podem retornar ao mercado oscilante.
O mercado acionário entrou recentemente num período de descanso, com o desafio de uma pequena recuperação econômica aumentando sobreposta com o aumento das expectativas de recessão no exterior, o sentimento de risco do mercado a curto prazo é fraco, o ritmo da futura recuperação econômica e a implementação de novas políticas serão importantes motores marginais. Esta semana, concentrada na reunião do final de julho do Bureau Político, a política de crescimento estável ainda é o atual ponto de jogo do mercado, a implantação da política em um período crítico, a preocupação com o nível da política se há mais mudanças além das expectativas.
