Relatórios dos principais institutos de pesquisa de corretagem na China, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e permitindo que os investidores individuais entendam as mudanças nos fundamentos das empresas listadas anteriormente.
O ritmo da recuperação econômica abrandou ligeiramente em julho devido a eventos como a tempestade de suspensão de empréstimos imobiliários, mas o desempenho do consumo e do investimento em infra-estrutura permaneceu resistente. Em termos de consumo, o fluxo de pessoas continuou a se recuperar, o consumo offline melhorou significativamente e a política ajudou a sair do calor do mercado, o consumo para manter uma forte dinâmica de recuperação, espera-se que o crescimento social zero se recupere para o nível de janeiro-fevereiro. Em termos de investimento, o setor imobiliário é fraco, a infra-estrutura é resistente e a indústria de fabricação de alta tecnologia mantém um alto grau de prosperidade.
Ajustamos nossa previsão de crescimento do PIB para o terceiro trimestre para 5,5% ao ano, e mantemos nossa previsão do PIB para o ano todo e o julgamento de que o crescimento econômico é “semelhante” à tendência. Em termos de mercado de ações, esperamos que o mercado de ações A mostre características estruturais e esteja em alta na cadeia de consumo de viagens representada pelos aeroportos, hotéis de viagem, restaurantes e duty-free. Além disso, a nova cadeia de crescimento estável de fabricação é alta na forte cadeia de fabricação (semicondutor e máquina-mãe de ferramentas) e “nova energia +”. Em renda fixa, o rendimento dos títulos do governo a 10 anos deve oscilar entre 2,7% e 2,9%.
Os distúrbios de demanda são agora uma preocupação, a produção industrial resiliente
A epidemia da China recuperou ligeiramente em julho, mas geralmente estava sob controle, e a produção industrial foi apoiada por uma recuperação positiva na logística e na queda dos pés. Com a recuperação do cenário de produção, o status de recuperação do lado da demanda tornou-se um fator importante afetando a produção. A cadeia de consumo de viagens da China se recuperou positivamente, os investimentos em fabricação e infra-estrutura foram positivos, mas os investimentos imobiliários continuaram sendo uma grande preocupação. Ao mesmo tempo, os inventários chineses ainda estão em um nível elevado e as empresas terão uma grande tendência a desarmazenar se a demanda não for totalmente reparada. Em termos de demanda externa, as exportações da China também serão afetadas negativamente pela queda do crescimento econômico nas economias americana e européia. Combinando os fatores acima, esperamos que o valor agregado das indústrias acima da escala cresça a 4,3% ano a ano em julho.
Momento de investimento relativamente fraco, com a fabricação e a infra-estrutura mantendo um alto nível de prosperidade
O investimento em ativos fixos deverá crescer 6,0% no período de janeiro a julho, 0,1 ponto percentual abaixo do mês anterior. De janeiro a julho, as taxas de crescimento anual acumulado para investimentos em imóveis, infra-estrutura e manufatura foram de -6,2%, 8,8% e 10,2% respectivamente, contra -5,4%, 7,1% e 10,4% respectivamente. Devido ao impacto das suspensões e quebras de empréstimos, o impulso do investimento em geral diminuiu, especialmente no setor imobiliário e seus gastos de capital na cadeia industrial foram sujeitos a maiores restrições, e a confiança dos participantes do mercado também flutuou. Acreditamos que o investimento em manufatura é mais resiliente com o apoio de uma forte reposição da cadeia e reengenharia da base industrial, enquanto o investimento em infra-estrutura é mais resiliente com o efeito de puxar da política anterior, e a manufatura e a infra-estrutura são os principais contribuintes para a demanda de investimento.
Forte recuperação no consumo devido ao movimento acelerado das pessoas
As vendas totais de bens de consumo no varejo devem ser de +6,8% ano a ano em julho, acima dos 3,1% anteriores, com o consumo mantendo uma forte dinâmica de recuperação e espera-se que atinja o nível de crescimento de janeiro-fevereiro. Por exemplo, a produção e venda de automóveis tiveram um bom desempenho, com políticas que ajudam a manter o mercado aquecido. Para dois, o fluxo de pessoas continuou a se recuperar sob a escolta de testes regulares de ácido nucléico, com o consumo offline melhorando significativamente.
Emprego geral estável, população jovem sob pressão
A taxa de desemprego da pesquisa urbana nacional deverá ser de 5,5% em julho, inalterada a partir de junho. Por um lado, a retomada do trabalho e da produção foi ordenada, enquanto por outro lado, os recém-formados das universidades entraram na sociedade, mantendo a taxa de desemprego juvenil sob pressão.
CPI próximo a 3, PPI cai significativamente
Espera-se que o IPC seja de +0,6% YoY e +2,8% YoY em julho (+2,5% YoY), com os preços dos suínos e vegetais subindo significativamente e os preços do petróleo recuando, aproximando o IPC do limiar de 3% YoY. O PPI de julho deve ser de -1,2% YoY e +4,3% YoY (anteriormente 6,1%), com o risco de intensificação da recessão global e os preços das commodities em geral descendo, o PPI caiu significativamente.
Reparo logístico e depreciação cambial impulsionam as exportações para manter o alto crescimento
O reparo logístico, a desvalorização cambial e a recuperação do índice de preços de exportação levaram a um forte desempenho das exportações a curto prazo, espera-se que em julho a taxa de crescimento das exportações de RMB seja de 20%, superávit comercial de US$ 85 bilhões. Crescimento normalizado devido a testes normalizados, reparo de importação impulsionado pela recuperação da demanda interna. Espera-se que as importações de RMB cresçam a 10,5% em julho.
