Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras chinesas, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e dando aos investidores individuais acesso mais cedo a mudanças fundamentais nas empresas listadas.
Olhando para o primeiro semestre do ano, a tendência geral do setor bancário foi para cima e depois para baixo. Durante a retração do mercado, o setor bancário pode ter se tornado um ativo preferencial de hedge, com o índice bancário (Shewan Grade 1) fechando ligeiramente para cima no primeiro trimestre; desde o segundo trimestre, o setor bancário retraiu-se significativamente sob o impacto combinado do estreitamento do diferencial de taxas de juros líquidas, epidemia recorrente na China e vendas de imóveis inferiores ao esperado.
Do ponto de vista do índice de parcelas bancárias, as parcelas do setor bancário superaram as ações subjacentes em geral, com as parcelas bancárias suportadas pela dívida em baixo, mostrando evidentes propriedades de resistência.
Como os bancos têm atuado fundamentalmente desde 2022?
Apesar da epidemia recorrente na China no primeiro trimestre e do aumento da pressão descendente sobre a economia, o setor bancário tem se desenvolvido positivamente sob a política de estabilização do crescimento. A qualidade dos ativos permaneceu estável e o risco de crédito era geralmente administrável. A proporção de empréstimos de categoria normal atingiu 96% e o índice de inadimplência continuou a diminuir; o provisionamento de perdas com empréstimos foi adequado, com um índice de cobertura de provisão de 200,70%, índice de adequação de capital Tier 1 de 12,25% e índice de adequação de capital Tier 1 de 10,70%, bem acima dos níveis regulatórios. Em termos de tendências do setor industrial, grandes bancos estatais, bancos comerciais municipais e bancos comerciais agrícolas mantiveram retornos mais estáveis no ano todo até o momento, enquanto os bancos de ações viram uma maior retração no rendimento geral.
Os fundamentos continuam sólidos, o risco de crédito em geral pode ser gerenciado
Do ponto de vista da qualidade dos ativos, os saldos de empréstimos não rentáveis dos bancos comerciais estavam em uma rápida tendência ascendente ao longo de 2020, devido ao impacto da epidemia. Em geral, a qualidade atual dos ativos dos bancos comerciais flutuou ligeiramente dentro de uma faixa razoável, mas permaneceu estável em geral, e o risco de crédito geral da indústria bancária estava sob controle. Do ponto de vista dos indicadores regulatórios, todos os principais indicadores de supervisão dos bancos comerciais cumpriram os requisitos regulatórios e sua capacidade de prevenir riscos continuou a ser reforçada, de modo que os riscos de crédito estavam geralmente sob controle.
Análise do estoque de parcelas
Combinando a situação atual do mercado bancário, o preço e a taxa de prêmio dos títulos conversíveis em ações no setor e a qualidade das ações subjacentes, analisamos a qualidade relativamente alta dos títulos conversíveis em ações.
(1) Títulos conversíveis South Bank: fundamentos estáveis e excelentes, a empresa é estável e ascendente: as ações positivas de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) focam principalmente no “grande varejo” e no “banco de transações” duas estratégias de desenvolvimento, a valorização no setor bancário classificada entre as primeiras, espera-se que continue a se beneficiar das vantagens de localização da empresa e de seu próprio desenvolvimento Espera-se que continue a se beneficiar da localização da empresa e de sua própria estratégia de desenvolvimento, e seu desenvolvimento a longo prazo é estável a bom.
(2) Societe Generale: “Três cartões de visita” lideram o caminho para construir um banco leve: a participação positiva Industrial Bank Co.Ltd(601166) é uma empresa de ponta nas finanças verdes da China, e tem mantido uma posição dominante na concorrência do mercado com duas “aplicações assassinas”, profissionalismo e inovação. Reforço do controle de não desempenho, melhor controle da relação de não desempenho e rentabilidade estável.
(3) Suyin Conversion Bond: estável e bom funcionamento, os ganhos continuam altos: a ação positiva Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) defende “maiores negócios de varejo, foco na gestão de riqueza”, com base em Jiangsu, segue de perto o desenvolvimento regional para moldar as vantagens características, escala, eficiência, eficiência e qualidade são constantemente melhoradas, mostrando uma tendência de desenvolvimento estável e bom.
(4) Títulos conversíveis de Jiangyin: desempenho brilhante, melhoria da qualidade dos ativos: ações positivas enraizados em Jiangyin, negócios até a vila, expansão significativa dos clientes, rápida expansão da escala dos negócios nos últimos anos, qualidade dos ativos melhorou significativamente, as perspectivas de desenvolvimento de acompanhamento são promissoras.
Dicas de risco: 1) flutuações macroeconômicas do que o esperado; 2) mudanças de políticas do que o esperado; 3) o desempenho dos bancos é menor do que o esperado.
