CPI estável em relação ao ano anterior devido aos preços mais baixos da gasolina
Os preços dos alimentos, da habitação e dos serviços de mão-de-obra intensiva ainda mantêm taxas de crescimento mais rápidas
Fed para continuar apertando a política monetária apesar do crescimento mais lento do IPC em julho
Em 10 de agosto, o Escritório de Estatísticas Trabalhistas dos Estados Unidos informou que o IPC/IPC principal aumentou 0,0%/0,3% em julho, abaixo das expectativas de mercado de 0,2%/0,5% em julho (junho: 1,3%/0,7% em relação ao ano anterior). Em termos anuais, o IPC/ICP principal aumentou 8,5%/5,9% em termos anuais, também abaixo das expectativas do mercado de 8,7%/6,1% em termos anuais (junho: 9,1%/5,9% em termos anuais). O IPC manteve-se estável em termos anuais, principalmente devido ao aumento dos preços dos alimentos e das moradias, que foram compensados pelos preços mais baixos da energia. A taxa de aumento do IPC do núcleo também diminuiu em comparação com os três meses anteriores.
1) Energia: O índice de preços de energia caiu 4,6% q-o-q e subiu 32,9% y-o-y em julho, após um aumento de 7,5% q-o-q em junho; os subíndices de gasolina e gás natural caíram 7,7% e 3,6% q-o-q, respectivamente, e subiram 44,0% e 30,5% y-o-y (junho: 11,2% e 8,2% q-o-q); entretanto O subíndice de eletricidade subiu 1,6% q-o-q e 15,2% y-o-y (junho: 1,7% q-o-q). 2) Alimentos: O índice de preços de alimentos subiu 1,1% q-o-q e 10,9% y-o-y em julho, após um aumento de 1,0% q-o-q em junho. A alimentação e o consumo doméstico aumentaram 1,3% e 0,7%, respectivamente, e 13,1% e 7,6% em relação ao ano anterior (junho: 1,0% e 0,9% em relação ao ano anterior). , +5,7% em relação ao ano anterior (junho: +0,6% em relação ao ano anterior). Os subíndices para o aluguel da residência principal e do equivalente proprietário aumentaram 0,7% e 0,6%, respectivamente, e 6,3% e 5,8% em relação ao ano anterior (junho: 0,8% e 0,7% em relação ao ano anterior). Entretanto, o subíndice de alojamento não residencial diminuiu 2,7% em julho e aumentou 1,0% em relação ao ano anterior, marcando o segundo mês consecutivo de declínio (junho: queda de 2,8%). 4) Outros subíndices: os índices de saúde, seguro automóvel, residencial e comercial, carro novo e de recreação aumentaram 0,4%, 1,3%, 0,6%, 0,6% e 0,3% respectivamente em julho (junho: +0,7%, +1,9% e +0,3% em relação ao ano anterior). +1,9%, +0,4%, +0,7% e +0,3%). Os índices de tarifas aéreas, veículos motorizados usados, comunicações e vestuário caíram 7,8%, 0,4%, 0,4% e 0,1%, respectivamente (junho: -1,8%, +1,6%, +0,0% e +0,8% MoM).
Nosso ponto de vista: o presidente do Fed, Jerome Powell, disse em julho que as taxas de juros futuras seriam decididas “reunião por reunião”, com base em dados econômicos publicados. Recentemente, os funcionários do Fed disseram que querem ver “fortes evidências” de que a dinâmica da inflação se reverteu (evidência convincente), ou seja, vários meses consecutivos de dados de inflação registraram um declínio antes de desacelerar ou suspender o aumento das taxas de juros. A inflação do IPC de julho subiu um pouco mais baixo ou irá reduzir o Fed em 20 de setembro. Uma leve queda na inflação do IPC em julho pode reduzir a probabilidade de outro aumento de 75 pontos-base na reunião de 20 a 21 de setembro, mas ainda haverá um relatório de emprego e dados do IPC antes desta reunião. A inflação de preços continua alta para subcomponentes não relacionados à energia, particularmente alimentos, habitação e serviços com grande intensidade de mão-de-obra. Resta saber se esta desaceleração da inflação é um fenômeno temporário ou o início de um resfriamento da inflação. Além disso, dados recentes sugerem que o crescimento da folha de pagamento continua mais forte do que as expectativas do mercado, incluindo a média de ganhos horários em julho (+0,5% q-o-q) e o índice de remuneração no segundo trimestre (+ 1,3% q-o-q). O aperto dos mercados de trabalho e o forte crescimento da renda poderiam apoiar a demanda dos consumidores e as pressões inflacionárias, o que, por sua vez, poderia induzir o Federal Reserve a tornar a política monetária mais restritiva.
