Ainda aguardando os resultados do relatório do meio do ano para aterrissar, layout do mercado “golden nine silver ten”.
A curto prazo, os fatores de recuperação do mercado (reparo epidêmico e introdução intensiva de políticas) fraqueza marginal, recuperação da fase na fase de maior volatilidade. Além disso, o mercado a curto prazo pode ser perturbado pelo desempenho do relatório, a recorrência esporádica da epidemia, o apetite de risco do mercado também tem um certo impacto. Agosto na fase de divulgação intensiva do relatório, o mercado está enfrentando o teste de mau desempenho. Embora o mercado seja a base do desempenho do relatório anual formou uma expectativa unânime, mas o desempenho quantitativo do fraco crescimento até que ponto ainda existe um certo grau de incerteza. Especialmente no contexto do aumento da volatilidade do mercado, do baixo crescimento ou mesmo do crescimento negativo dos resultados do relatório ou da formação de mais pressão sobre o mercado.
A médio prazo, o mercado em setembro-outubro ou a transição gradual do rally para a inversão, o índice não descarta a possibilidade de recordes. A inversão de desempenho será o motor principal da inversão da tendência do mercado, mesmo que a segunda metade da economia seja inelástica, não se pode ignorar a lógica da melhoria da rentabilidade. A segunda metade do PPI de cima para baixo, especialmente o preço dos bens de recursos tende a retardar ou acelerar o processo, o alcance médio e inferior da melhoria da margem irá impulsionar a recuperação geral dos lucros corporativos. Ritmo, a segunda metade da tendência do mercado inverte a certeza de um estágio mais alto ou nos três relatórios trimestrais antes e depois (setembro-outubro).
Espera-se que o mercado entre na fase de dupla greve Davis em torno do terceiro relatório trimestral. Primeiro, o terceiro relatório trimestral é o ponto de inflexão para a inversão de desempenho de todo o ano. Devido à recente queda dos preços das commodities, as margens brutas das empresas de médio e longo prazo podem formar um impulso significativo no terceiro trimestre. Em segundo lugar, as políticas monetária e de crédito da China continuarão a manter uma postura relativamente acomodatícia. Além disso, no segundo semestre, a política da Reserva Federal ou a flexibilização marginal gradual, o momento da primeira reunião parlamentar ou na reunião parlamentar de setembro sobre a redução gradual dos aumentos das taxas de juros.
O desempenho das ações americanas ainda é geralmente superado, os riscos do mercado externo são gradualmente falsificados
O atual mercado de ações dos EUA está na época dos ganhos, os componentes do índice S&P 500 de 85% da empresa divulgaram o relatório do segundo trimestre, do qual 75% do desempenho da empresa excedeu as expectativas do mercado. A partir de 5 de agosto, espera-se que o crescimento do S&P 500 EPS para o segundo trimestre atinja 6,7%, superior à estimativa consensual do mercado de 4% em 30 de junho, mas inferior aos 9,2% para 2022T1. Entre a taxa de crescimento dos ganhos do segundo trimestre está principalmente afetada pela alta base do segundo trimestre do ano passado e por fatores como inflação e cadeia de abastecimento.
Historicamente, todos os principais mercados de baixa das ações dos EUA foram basicamente acompanhados por uma tendência de queda sustentada no desempenho, como as fases do mercado de baixa dos anos em 20 Hongda Xingye Co.Ltd(002002) e 20082009, quando o mercado esperava que o EPS tivesse experimentado um declínio significativo. Neste momento, especialmente no contexto do aumento das taxas de juros do Fed, o mercado reforçou as expectativas de uma recessão na economia dos EUA, mas no curto prazo o desempenho das ações americanas continua forte. A recente estabilização e recuperação das ações dos Estados Unidos também reflete as expectativas do mercado para a posterior reviravolta do Fed e para que as empresas permaneçam resilientes.
Visão de mercado: o rally de curto prazo pode ter voltas e reviravoltas, inversão de tendência de médio prazo, novos máximos podem ser esperados. A curto prazo, o reparo da epidemia e a introdução intensiva de políticas e outros fatores que impulsionam a fraqueza marginal de recuperação, a fase de recuperação na fase de maior volatilidade. Além disso, o mercado a curto prazo pode ser perturbado pelo desempenho do relatório, a recorrência esporádica da epidemia, o apetite de risco do mercado também tem um certo impacto. A médio prazo, o mercado atual está no fundo do poço a médio prazo: a macro política é basicamente nenhuma resistência, o fundo do desempenho no segundo trimestre, a avaliação da existência de uma boa relação custo-benefício. A segunda metade do A-share ou o acolhimento do boom de crescimento e consumo dançam juntos, não descartam a possibilidade de um novo mercado alto.
Configuração da indústria: rede de armazenamento de cenários, comunicações, vinho, automotivo, eletrodomésticos, corretagem, metais preciosos
(1) a rede de armazenamento de cenários e outras novas placas de energia continua a se recuperar. Os atuais fundamentos e políticas da nova placa de energia não são mudanças significativas. O desempenho geral da placa ainda mantém um alto boom, as expectativas de desempenho do mercado também tendem gradualmente a ser racionais.
(2) o layout das comunicações rentáveis, alguns componentes mecânicos, algumas aplicações fortes, tais como semicondutores.
(3) espera-se que o consumo empresarial e o consumo durável sejam pobres, tais como: restrições orçamentárias mais fracas de bebidas alcoólicas de alta qualidade e outros setores; espera-se que a política de estímulo ao consumo estimule o consumo de automóveis, eletrodomésticos e outros bens de consumo duráveis.
4) Foco na corretagem e alocação de valor de metais preciosos. Espera-se que o setor de títulos execute cotações beta na fase ascendente do mercado. A política de aperto do Federal Reserve torna-se gradualmente fraca, com taxas de juros reais em baixa para suportar o preço de metais preciosos.
Dicas de risco: a recuperação econômica não é a esperada, risco de contração de macro liquidez, eventos de cisne negro no exterior
