Conteúdo principal.
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caiu em julho como esperado e abaixo das expectativas do mercado: o crescimento anual caiu para 8,5% de 9,1% em junho, abaixo das expectativas do mercado em 0,2%, enquanto o crescimento do IPC básico excluindo energia e alimentos foi de 5,9% em relação ao ano anterior, mostrando nenhum aumento e também abaixo das expectativas em 0,2%. Em uma base em cadeia, o crescimento do IPC foi de 0% e o crescimento do núcleo do IPC foi de 0,3%, ambos mais lentos que os 1,4% e 0,7% do mês passado. Em termos de composição, o recuo mais significativo nos itens que anteriormente eram os mais puxados pela inflação foi nos bens energéticos, que haviam recuado acentuadamente em antecipação à recessão, e o crescimento ano a ano dos serviços de energia, veículos novos e usados e serviços médicos, tudo desacelerou.
Os preços do petróleo bruto recuaram acentuadamente e a pressão sobre os carros usados continuou a diminuir as quebras do IPC mostrou que a contribuição mais notável para o alívio da inflação em julho foi os preços da energia, com o crescimento ano-a-ano caindo de 60,7% no mês anterior para 44,9% e 7,6 pontos percentuais em seqüência, puxando o IPC para baixo em 0,88% ano-a-ano em um único item. A taxa de crescimento anual dos serviços de energia caiu de 19,6% para 18,9%, e subiu apenas 0,1% seqüencialmente. A queda nos itens energéticos se deveu principalmente ao declínio de 12,7% no preço médio mensal do petróleo bruto WTI em julho e sua rápida transmissão aos preços da gasolina de uso final. A taxa de crescimento anual para veículos usados continuou a cair de 7,1% em junho para 6,6% em julho, com a contribuição percentual para o IPC global caindo de 0,28 para 0,26; os preços de veículos novos cresceram a uma taxa anual de 10,3%, permanecendo um pouco resistentes e acelerando ligeiramente em relação à taxa anual. A maior flexibilização da pressão de preços de carros usados pode ser devida à recuperação do lado da oferta de carros novos, reduzindo a demanda.
O crescimento dos alimentos não é baixo, os serviços resistem para manter o crescimento dos alimentos mais acelerado, a taxa de crescimento anual dos alimentos domésticos é de 13,1%, a dos alimentos não domésticos é de 7,6%, o ringgit é de 1,3% e 0,7% respectivamente, o peso combinado dos dois a 13,3%, no caso do crescimento dos salários não é baixo ainda não foi atingido pelas expectativas da recessão. A maioria dos serviços manteve sua tendência de alta de preços e a inclinação ascendente não diminuiu significativamente, exceto no caso dos serviços de transporte, que passaram de 2,1% em junho para -0,5%, mas na verdade também devido a uma queda nos preços da energia e não a uma queda na demanda de transporte. Os custos de moradia deverão aumentar no próximo ano devido a atrasos estatísticos, e a luta contra a inflação também precisará se concentrar em serviços e bens. Um forte emprego e um alto crescimento salarial ainda estão sendo transmitidos e o Fed manterá seus esforços de aperto a curto prazo.
O sentimento de mercado se tornou positivo com o Fed a liderar de forma agressiva, mas sob vigilância, incluindo oficiais como Bowman, Meister, Evans, Bostick, Bullard e Daley, basicamente enfatizando que os EUA não estão em recessão e que são necessários aumentos de taxas front-loaded para controlar a inflação o mais cedo possível. No entanto, o mercado está mais do que adequadamente precificado em um valor final de 3,5%-4% de aumento de preços. Para os mercados acionários, onde a liquidez ainda é abundante, se o valor final da alta das taxas não continuar a subir, os dados da inflação podem ser interpretados como boas notícias: uma inflação futura que exceda as expectativas pode continuar a se contrair e causar uma recessão mais cedo, forçando o Fed a virar; enquanto uma inflação menor do que a esperada dá ao Fed um motivo para desacelerar o ritmo da alta das taxas, uma melhoria no sentimento de mercado oferece oportunidades de curto prazo para as ações americanas, e uma recessão no caminho poderia fortalecer os títulos americanos enquanto o índice do dólar americano deve cair de seus máximos.
Riscos-chave: mudanças significativas nos preços da energia e epidemias, e um crescimento mais baixo do que o esperado nas principais economias
