Gráfico Total do Dia de Guoyuan: O sentimento de alavancagem não é alto este ano

No mercado de financiamento, o tamanho dos acordos de recompra é amplamente consistente com a direção de flexibilização e aperto da política monetária. Durante períodos de flexibilização da política monetária, as taxas dos acordos de recompra prometidos são menores e os custos de financiamento mais baixos levam a uma maior demanda de alavancagem por parte das instituições. Como resultado, o tamanho do repo representa uma oferta de alavancagem que é amplamente consistente com a trajetória da política monetária. Além disso, também podemos analisar o sentimento de alavancagem institucional através do termo spread (3M-7D) das taxas repo. Em geral, este ano, a contínua queda nas taxas de financiamento ainda é a razão para o lado da oferta de alavancagem em um cenário em que o sentimento de alavancagem institucional não difere significativamente do pivô dos anos anteriores.