A oferta e a demanda suportam choques de preços do petróleo a curto prazo, os preços do petróleo a médio prazo podem tender a cair para trás. Do lado da oferta, a recente geopolítica levou a mudanças no padrão do comércio de petróleo, a OPEP + membros do aumento real da produção é menor do que o planejado, a produção de petróleo bruto dos Estados Unidos aumentou, mas as empresas subseqüentes não têm uma forte vontade de aumentar a produção, a liberação de reservas estratégicas não é sustentável; do lado da demanda, no curto prazo, o pico das viagens de verão e a demanda econômica pós-epidêmica da China por reparos ou petróleo bruto para formar algum apoio, a pressão da cadeia global de fornecimento continua a cair A curto prazo, o pico das viagens de verão e a recuperação econômica pós-epidêmica da China podem fornecer algum apoio à demanda de petróleo bruto, e a pressão da cadeia de abastecimento global continua a cair, o que pode impulsionar a demanda de petróleo bruto. No entanto, a epidemia recorrente e a geopolítica ainda têm maior incerteza e, a médio e longo prazo, o aperto acelerado da liquidez global pode aumentar a pressão descendente sobre a economia, levando a uma menor demanda de petróleo bruto. Além disso, a eclosão do conflito Rússia-Ucrânia fez com que o mundo acelerasse o ritmo da transição de energia verde e de baixo carbono, com a demanda de petróleo bruto tendendo a diminuir a longo prazo. Espera-se que os preços do petróleo bruto mantenham um mercado oscilante a curto prazo sob um equilíbrio apertado entre oferta e demanda, e mostrarão um declínio gradual a médio prazo.
Perspectiva macro: preços do petróleo e ciclos econômicos e ligações e transmissão do comércio internacional. desde 2004, os preços internacionais do petróleo passaram por cinco ciclos principais, a saber, 20042009, 20092016, 20162019, 20192020 e 2020 até hoje. Quando os preços internacionais do petróleo são movidos principalmente pela demanda, os preços do petróleo e a taxa de crescimento econômico da China movem-se basicamente na mesma direção; se os preços do petróleo são movidos principalmente por fatores de oferta, os preços do petróleo e a taxa de crescimento econômico da China podem se mover na direção oposta, ou flutuar menos durante algumas fases. No lado comercial, as flutuações nos preços internacionais do petróleo têm um impacto direto sobre os volumes de importação Petrochina Company Limited(601857) e também sobre os custos de transporte do comércio internacional, particularmente os custos de transporte.
Perspectiva de médio prazo: os preços do petróleo afetam as indústrias de upstream, midstream e downstream, com o efeito de transmissão se enfraquecendo gradualmente. O petróleo bruto está intimamente ligado a muitas indústrias nas atividades econômicas de produção da China, e suas flutuações de preços também terão um impacto nos custos e lucros das indústrias relacionadas. Em geral, as flutuações internacionais dos preços do petróleo bruto têm um impacto nas indústrias de upstream, midstream e downstream da China, com um impacto maior na extração, processamento e logística e transporte do petróleo, bem como no ritmo da transição energética da China. A montante, em termos de extração de petróleo bruto, as mudanças na produção de petróleo bruto da China estão basicamente de acordo com a lógica de que as empresas expandem a produção quando os preços do petróleo sobem e reduzem a produção quando os preços do petróleo caem. Além disso, as fortes flutuações nos preços do petróleo também têm um certo impacto sobre a indústria de transportes da China; o downstream, se os preços internacionais do petróleo continuarem a chocar em níveis elevados, continuará a beneficiar o consumo de veículos de energia novos, se os preços internacionais do petróleo caírem a médio prazo, as vendas de veículos de combustível a curto prazo podem ter uma pequena recuperação, mas o consumo de veículos de energia novos é uma tendência de longo prazo.
Micro perspectiva: os preços do petróleo têm um impacto maior no PPI, afetando algumas das subseções do CPI. em termos de PPI, os preços do petróleo bruto primeiramente afetam a indústria de extração de petróleo e gás, seguido pela indústria de processamento de petróleo, carvão e outros combustíveis, matérias-primas químicas e indústria de fabricação de produtos químicos, e depois continuam a conduzir a jusante para as indústrias de fibras químicas, borracha e plásticos, têxteis e vestuário e outros bens de consumo, e sua influência também está no processo de condução para Cada aumento de 1,00 ponto percentual no preço do petróleo bruto WTI aumenta o PPI em cerca de 0,08 pontos percentuais. O IPC, no processo de transmissão do choque internacional do preço do petróleo, desde as matérias-primas a montante até o consumo a jusante, os preços também serão afetados pela demanda do mercado, controle de preços e outros fatores, as flutuações do preço internacional do petróleo podem ser transmitidas diretamente através de alguns subitens do IPC, tais como subitens de combustível para transporte, mas no peso de um CPI e, portanto, tem um impacto relativamente limitado na CPI.
Riscos: O impacto da epidemia na China excede as expectativas, o surto de conflitos geopolíticos excede as expectativas, flutuações significativas nos preços do petróleo.
