Revisão do mercado, nos últimos cinco dias de negociação (12 a 18 de agosto), índices importantes foram mistos; entre eles, o índice composto de Shanghai fechou abaixo de 0,13%, enquanto o índice GEM fechou acima de 2,00%; nível de estilo, as ações de pequeno porte foram relativamente dominantes, com o CSI 500 fechando acima de 0,46%, enquanto o CSI 300 fechou abaixo de 0,32%. O volume foi lançado, os dois mercados negociaram 5,12 trilhões de yuan no intervalo estatístico, um aumento de 190,7 bilhões de yuan; entre eles, o capital ao norte é a tendência de entrada, entrada líquida de 8,091 bilhões de yuan no intervalo estatístico. Em termos de indústria, as indústrias primárias de Shenwan eram mistas, com equipamentos elétricos, carvão, imobiliário e outras indústrias liderando os ganhos; enquanto os cuidados com a beleza, computadores, indústrias farmacêuticas e biológicas estavam liderando as perdas.
Em termos de dados econômicos, o valor agregado industrial caiu ligeiramente para 3,8% ano a ano em julho. No lado do investimento, a taxa de crescimento acumulado do investimento fixo caiu 0,4 pontos percentuais, para 5,7%. Entre eles, o investimento em infra-estrutura é um dos poucos pontos brilhantes, a recuperação acumulada anual de 0,3 pontos percentuais para 7,4%, a liberação de títulos especiais para formar investimentos físicos sob as sucessivas fases de investimento deverá continuar a formar apoio. A taxa de crescimento dos investimentos imobiliários caiu ainda mais para -6,4%, contra o cenário de freqüentes eventos de risco imobiliário, o entusiasmo para comprar casas foi reduzido novamente, como mostra a queda óbvia em outras fontes de fundos "depósitos e pré-recebimentos"; a taxa de renovação do MLF foi reduzida em agosto para abrir espaço para a redução do LPR, se a redução do 5YLPR se tornar uma realidade, espera-se que ela venha a formar um certo impulso para o lado das vendas. Certo impulso. A taxa de crescimento do investimento em manufatura caiu 0,5 pontos percentuais, para 9,9%. No lado do consumo, a epidemia foi gradualmente reparada sob a taxa de crescimento social zero, reduzida a -0,2%. Além disso, a taxa de desemprego dos jovens de 16-24 anos subiu para 19,9% em julho, com a estrutura de emprego ainda a ser melhorada. Em geral, o retrocesso econômico em julho foi caracterizado pelo arrastamento do tempo quente, pela recuperação local da epidemia e pelos riscos imobiliários.
Na frente da política, a operação de mercado aberto do banco central "diminuiu e baixou as taxas de juros" no dia 15, ou seja, o banco central reduziu as taxas do MLF e do repo invertido em 10BP enquanto renovava a operação do MLF em montantes reduzidos, liberando sinais para cuidar da economia real. A operação de redimensionamento do banco central se deve principalmente à abundante liquidez interbancária atual, com DR007 a um nível historicamente baixo de 1,8%-1,43% desde agosto, e a renovação do banco central ajuda a evitar que os fundos sejam ociosos para arbitragem. A redução nas taxas de apólices foi devida principalmente à demanda mais fraca na economia real, como mostram os dados econômicos e sociais financeiros em julho, e a fraca transmissão de dinheiro em massa para o crédito em massa. A redução nas duas taxas de apólices também abriu espaço para a redução do LPR neste mês, o que ajudou a reduzir os custos de financiamento das empresas. De modo geral, a economia estável e os requisitos de emprego estáveis, a política monetária ainda cuidará da demanda real como objetivo principal. O Conselho de Estado, Li Keqiang presidiu um fórum sobre a situação econômica dos principais responsáveis das províncias econômicas, apontando que a atual estabilização econômica na fase mais consumida, "o impulso para subir mas não cair", mostrando a urgência da estabilização do crescimento a curto prazo aumentou, ao mesmo tempo em que a reunião apontou que a falta de demanda é o atual funcionamento econômico das contradições pendentes, o Premier neste último A província de Guangdong na visita para novos veículos de energia, o consumo a granel fez as instruções relevantes, expandindo a política de demanda interna para obter uma implantação contínua.
Em termos de estratégia, em termos de estratégia de mercado, acreditamos que, a médio prazo, a possibilidade de uma ação A quebrar a plataforma existente está em ascensão. Por um lado, a administração na reunião do Politburo, embora tenha enfraquecido a meta de trabalho econômico para o ano, mas relativamente positiva nas iniciativas para estabilizar o crescimento, os resultados econômicos finais podem ser melhores do que o esperado, o que também é a oportunidade dos fundamentos da A-share pode parecer expectativas ruins. Por outro lado, o ambiente atual de liquidez é ainda mais relaxado, o que é propício ao influxo efetivo de fundos uma vez que surjam oportunidades para as ações A. Portanto, de uma perspectiva de médio prazo, as ações A podem enfrentar uma recuperação da confiança, o processo de entrada de capital. Entretanto, a curto prazo, por um lado, os dados econômicos sob pressão, a confiança no crescimento estável precisa ser reconstruída, por outro lado, a pressão de desempenho a médio prazo no mercado para formar um teste, de modo que a curto prazo é preciso esperar pacientemente pela chegada de oportunidades. Em termos de configuração da indústria, os dados econômicos e financeiros de julho mostram que o numerador ainda está sob pressão, enquanto o foco do trabalho econômico no segundo semestre do ano é estabilizar o emprego, concentrando-se na qualidade e eficiência da política de ações, de modo que as áreas de alto boom serão relativamente favoráveis; ao mesmo tempo, o 15º corte na taxa de juros da política do que o esperado trará uma melhoria marginal no denominador, o apetite ao risco de mercado foi aumentado, o setor de crescimento é relativamente favorável, de modo que o nível de configuração, por um lado, pode se concentrar em Portanto, o nível de alocação, por um lado, pode prestar atenção às altas oportunidades de difusão da placa de crescimento, por outro lado, pode prestar atenção à placa de crescimento no semicondutor, eletrônica, comunicações, etc., relativamente menos povoado.
Riscos: risco de volatilidade do mercado externo, a promoção de políticas não é como se esperava, o desenvolvimento da epidemia mais do que se esperava.
