A emissão de unicórnio foi avaliada em mais de 100 bilhões de dólares, e o valor de mercado no primeiro dia de listagem já foi superior a 150 bilhões de yuan.
Em 22 de agosto, o unicórnio de imagens médicas Liangying Medical (688271) desembarcou no conselho de inovação científica e tecnológica, subindo uma vez perto de 75% no primeiro dia de listagem, o que não só estabeleceu o maior recorde de financiamento para IPO no conselho de inovação científica e tecnológica deste ano, mas também se tornou o maior IPO de empresas privadas na China em termos de escala de captação de recursos.
A estréia no mercado de capitais atraiu a atenção e também levou a indústria de imagens médicas para trás. No contexto da dependência de importação de equipamentos médicos da China de até 90%, sobreposta ao espaço de substituição doméstica e ao espaço de penetração de equipamentos high-end, várias instituições deram uma previsão de mercado de mais de 100 bilhões. Ao mesmo tempo, incluindo Neusoft Medical, Mingfeng Medical, Shenzhen Anke e outros seguidores entregaram a mesa, entrou no IPO no caminho.
O terceiro maior IPO do anoDa situação de captação de recursos, o montante total de recursos captados por Liangying medical, estes 10,988 bilhões de yuan, receita líquida de 10,724 bilhões de yuan, da escala de IPO durante o ano, Liangying medical IPO este montante total de recursos captados após China Mobile e China Haiyang, tornou-se o terceiro maior IPO durante o ano, o primeiro maior IPO na área médica durante o ano, também estabeleceu o maior recorde de financiamento para o ano IPO do conselho de ciência e tecnologia.
As informações mostram que a Liangying Medical é o principal equipamento médico de imagem doméstico, classificando-se em primeiro lugar na China em termos de nova base instalada de múltiplas linhas de produtos em 2020. De acordo com seus prospectos, a empresa está em primeiro e quarto lugar em 2020 para 1,5T e 3,0TMR respectivamente; primeiro em CT abaixo de 64 linhas e quarto em CT 64 linhas e acima; primeiro em nova participação de mercado para produtos PET/CT e PET/MR na China; e segundo e primeiro em nova participação de mercado para DR e produtos DR móveis na China respectivamente.
Segundo o prospecto, a Union Imaging Medical pretende levantar RMB 6,168 bilhões para projetos de desenvolvimento de produtos da próxima geração, RMB 3,126 bilhões para projetos de fundos de industrialização de equipamentos médicos de imagem de alta qualidade, RMB 735 milhões para projetos de redes de serviços de marketing, RMB 452 milhões para projetos de melhoria da tecnologia da informação e RMB 2 bilhões para complementar o capital de giro.
Nos três anos de 20192021, a receita de Liangying Medical foi de RMB2,979 bilhões, RMB5,761 bilhões e RMB7,254 bilhões, respectivamente. Seu lucro líquido atribuível à mãe foi de -73,25 milhões de yuan, 903 milhões de yuan e 1,417 bilhões de yuan, respectivamente.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) acredita que há espaço total para o crescimento no campo de equipamentos de imagem de alta qualidade como o 3.0TMR e o CT de 64 linhas e acima para produtos UNIMAG. Como o poder do produto da empresa é ainda mais comprovado e o apoio político para as empresas nacionais é encorajado, espera-se que a empresa capture ainda mais participação no mercado de ponta no futuro.
Além disso, Southwest Securities Co.Ltd(600369) apontou que, a partir do nível da política, o apoio industrial, o tratamento graduado, a flexibilização do regulamento de configuração e outras políticas são favoráveis ao desenvolvimento da indústria de imagem, espera-se que o lucro líquido conjunto da shadow medical 20222024 seja atribuível a 1,75, 2,31, 3 bilhões de yuans, correspondendo a uma taxa de crescimento de 23,7%, 31,8%, 29,8%.
Amplo espaço de mercadoNa verdade, uma das importantes razões pelas quais o mercado está realmente em alta, é o vasto espaço de substituição doméstica. Entende-se que a grande maioria dos dispositivos médicos de ponta da China são atualmente ocupados por marcas estrangeiras, cerca de 80% das máquinas de CT, 90% dos instrumentos de ultra-som, 85% dos instrumentos de teste, 90% dos equipamentos de ressonância magnética, 90% das máquinas de eletrocardiograma, 90% dos gravadores fisiológicos de alta qualidade, 90% do campo cardiovascular ou mais de 90% (tais como máquina de angiografia, ecocardiografia, etc.) são importados.
Especialmente na área de equipamentos de imagem médica, tem sido o monopólio dos três gigantes GE, Philips, Siemens (também conhecidos como GPS). O relatório de pesquisa da Deppon Securities mostra que as três partes do GPS na participação global de mais de 68%, os principais componentes globais estão concentrados principalmente nas mãos do GPS e de alguns fabricantes de terceiros, todo o processo de produção chinês é mais integração de montagem, os altos custos de aquisição comprimem o espaço de lucro das empresas chinesas de imagem.
Em comparação com o GPS, embora o modelo de negócios da United Imaging Medical seja semelhante, ainda há uma grande lacuna no volume de receita, com os três gigantes multinacionais GE, Philips e Siemens tendo todos um volume de receita de mais de 60 bilhões de yuans. Além disso, a internacionalização é uma das características mais óbvias do GPS, com suas regiões não-locais respondendo todas por mais de 50% da receita.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) acredita que a grave falta de propriedade per capita do PET/CT na China é devida ao desenvolvimento tardio do PET/CT na China, por um lado; por outro lado, o PET/CT pertencia a grandes equipamentos médicos de Classe A antes de abril de 2018 e estava sujeito à gestão unificada da Comissão Estadual de Saúde e Bem-Estar, que em certa medida também limitou o aumento da capacidade instalada do PET/CT.
Combinado com o espaço para substituição doméstica e a penetração de equipamentos high-end, o mercado geralmente está em alta na pista dos equipamentos de imagem médica. De acordo com os dados da Scorch Consulting, o tamanho do mercado de imagens médicas da China atingiu 53,7 bilhões de yuans em 2020, espera-se que o tamanho do mercado seja próximo a 110 bilhões de yuans em 2030, espera-se que a taxa de crescimento anual composta chegue a 7,3%.
Várias empresas entregam seus formulários para IPOO espaço de mercado super 100 bilhões também está atraindo outros participantes, atrás da Liangying Medical, tais como Neusoft Medical, Mingfeng Medical, Shenzhen Anke e muitas outras empresas chinesas de imagem médica já tomaram o ritmo da listagem. As IPOs nesta pista estão explodindo, e a “tendência nacional” está ganhando impulso rapidamente.
Em 29 de junho, foi aceito o pedido da Ming Feng Medical para fazer uma lista no Science and Technology Venture Exchange. Informações públicas mostram que a Mingfeng Medical se concentra na pesquisa e desenvolvimento, produção, vendas e serviços de equipamentos médicos de imagem de alta qualidade CT, PET/CT, PET/MR, MRI, DR, US, Mingfeng Cloud, AI e outros produtos, enquanto a Shenzhen Anke também lançou um impacto no GEM, seus materiais de IPO foram aceitos em 30 de junho, o mais recente status de “pediu O último status é “Inquirido”.
Além disso, em comparação com outras empresas de imagem no caminho para a IPO, a Neusoft Medical teve uma viagem um pouco acidentada, e sua apresentação foi ainda anterior à da Liangying Medical. Neusoft Medical, anteriormente conhecido como Centro de Computação de Imagens da Universidade Northeastern e posteriormente incorporado em Neusoft Corporation(600718) Incubação, foi estabelecido por 24 anos. em junho de 2020, Neusoft Medical havia apresentado um prospecto no Conselho de Ciência e Tecnologia, mas terminou em novembro de 2020. Em 1 de dezembro de 2021, a HKSE apresentou um prospecto pela segunda vez no ano. A ânsia da Neusoft de se tornar pública pode ser vista em suas três aplicações de listagem em dois anos.
Entretanto, como a indústria de chips, o equipamento de imagem médica também enfrenta o risco de um “pescoço” em potencial. Esta indústria de barreira de alta tecnologia envolve muitos componentes essenciais. No caso da UNI Medical, por exemplo, embora tenha realizado autopesquisa e autoprodução de componentes em várias linhas de produção, ainda precisa terceirizar componentes como a cúpula de CT de alta qualidade e chips MI. Se o atrito comercial global e os riscos geopolíticos se intensificarem, as empresas nessa trilha podem enfrentar o risco de corte dos componentes principais.
