Observações semanais de alta freqüência da indústria. 1) Inflação. A partir de 19 de agosto, os preços dos porcos baixaram para RMB28,84 por quilo e a relação porco/grão era plana em 7,60; os preços das galinhas subiram, os preços da carne bovina e ovina subiram, os preços dos vegetais subiram e os preços das frutas subiram. 2) Indústria. A partir de 19 de agosto, o alto-forno começa a funcionar e as empresas de coqueificação de várias capacidades começam a trabalhar em todos os setores. Os preços dos vergalhões caíram e os estoques caíram; os preços do cobre caíram e os estoques caíram. 3) Consumo. A partir de 14 de agosto, a taxa de crescimento ano a ano das vendas de automóveis no atacado se recuperou e a taxa de crescimento ano a ano das vendas no varejo se recuperou. a partir de 19 de agosto, a receita de bilheterias de cinema e o comparecimento ao cinema diminuíram trimestralmente. 4) Imóveis. a área de transações de casas comerciais em 30 cidades aumentou semanalmente e a área de terrenos vendidos em 100 cidades caiu semanalmente.
Observações semanais sobre o mercado financeiro. 1) Mercado de ações. O Shanghai Composite Index fechou em 325808 pontos na semana passada, abaixo de 0,57% semana a semana; o Growth Enterprise Market Index fechou em 273422 pontos, acima de 1,61% semana a semana. Em termos de setores industriais, equipamentos elétricos, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca e serviços públicos lideraram o caminho, enquanto computadores, medicina e biologia e metais não ferrosos lideraram o caminho. 2) Mercado de títulos. Em 19 de agosto, os rendimentos dos títulos do tesouro 1Y, 10Y, 1Y e 10Y fecharam em 1,72%, 2,59%, 1,82% e 2,79% respectivamente, com variações semanais de -9BP, -15BP, -3BP e -12BP respectivamente; os spreads de prazo dos títulos do tesouro 10Y-1Y e dos títulos do tesouro abertos foram de 86BP e 96BP respectivamente. Os spreads de 10Y-1Y de títulos do governo e títulos do governo foram 86BP e 96BP respectivamente, com mudanças de -6BP e -9BP semana a semana; o spread EUA-China fechou em -29BP, diminuindo em 19BP. 3) Commodities. Os preços das commodities geralmente caíram na semana passada, com vergalhões, coque, carvão de energia, PTA, cátodo de cobre, óleo de soja, farelo de soja e preços futuros do açúcar branco caindo, o índice de preços do cimento subindo, o índice de metais do Sul da China caindo, e os preços futuros do petróleo bruto do INE caindo para fechar em 692 yuan/barril.
Observações macro semanais de política. 1) O mercado aberto do banco central recuou 200 bilhões de yuans, com as taxas de financiamento apertando-se marginalmente. Na semana passada, um total de 10 bilhões de yuans de reporte reverso foi colocado no mercado aberto, 400 bilhões de yuans de MLF foram colocados no mercado, 10 bilhões de yuans de reporte reverso expiraram, 600 bilhões de yuans de MLF expiraram, e 200 bilhões de yuans de amplo mercado aberto foram acumulados para toda a semana. 19 de agosto, DR001 fechou a 1,21%, acima de 16BP semana a semana; DR007 fechou a 1,44%, acima de 9BP semana a semana. 3 meses Shibor caiu 3BP semana após semana para fechar em 1,60%, 1Y rendimento de depósito interbancário caiu 12BP semana após semana para fechar em 1,91%. 2) Principais desenvolvimentos. dados econômicos de julho ficaram aquém das expectativas; LPR de 5 anos cortado em 15 pontos base.
Vistas principais. 1) As vendas de automóveis se recuperaram e as bilheterias de filmes recuaram. Do ponto de vista da inflação, a capacidade de produção de suínos continuou a desinflar, os preços dos suínos continuaram a se recuperar no período inicial, o Ministério do Comércio e o Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais emitiram continuamente uma voz para esfriar o sentimento de mercado excessivamente alto, sob a influência da regulamentação política, os preços dos suínos baixaram, esperamos que os preços dos suínos ou apresentarão uma tendência chocante de alta. Do ponto de vista da oferta, como o tempo quente diminuiu, a taxa de partida do alto-forno e a taxa de partida de várias empresas de coqueria de capacidade geralmente aumentou acentuadamente. Do ponto de vista da demanda, a taxa de crescimento anual das vendas de automóveis por atacado e varejo recuperou, afetada pela epidemia, a receita das bilheterias de cinema e o número de pessoas caiu, ainda há mais espaço para a recuperação da demanda dos consumidores; as vendas de imóveis ainda estão fracas, na semana passada, embora a área de rotação de 30 residências de mercadorias da cidade tenha aumentado ligeiramente, mas o relaxamento marginal da política imobiliária no lado das vendas ainda precisa de tempo. 2) Corte de 5 anos da LPR, o fundo da política imobiliária pode aparecer O fundo da política imobiliária pode aparecer. O lado da demanda de imóveis, sujeito ao impacto da paralisação do projeto, parar a tempestade de empréstimos, os residentes do termo confiança habitacional não é suficiente, os dados das finanças sociais de julho também mostram que os residentes no longo prazo continuam a aumentar menos do que no mesmo período do ano passado, os residentes da demanda habitacional ainda é relativamente fraca; do lado da oferta, os empreendimentos habitacionais de grande área estourou, a pressão da cadeia de capital também é difícil de aliviar a curto prazo. Com base neste histórico, políticas imobiliárias estáveis continuam a ser introduzidas, na semana passada o banco central cortou o MLF e reverteu as taxas de recompra, esta semana o LPR, como esperado, incluindo o LPR de 5 anos cortou 15 pontos base, para orientar as taxas de hipoteca continuam a cair, ou irá fornecer suporte para a recuperação das vendas imobiliárias; além disso, a associação de corretores novamente convocou uma série de empresas imobiliárias privadas realizaram um fórum para discutir a maneira de apoiar as empresas privadas através do apoio ao aumento do crédito da empresa chinesa de aumento da dívida O Ministério da Habitação e Construção, o Ministério da Fazenda, o Banco Popular e outros departamentos relevantes introduziram recentemente medidas para melhorar a caixa de ferramentas da política, através do método de empréstimo especial do banco de políticas, para apoiar a construção e entrega de projetos residenciais vencidos e de difícil entrega, espera-se que a introdução acelerada de uma política imobiliária estável aumente a confiança do mercado e resolva o estoque de risco.
Aviso de risco: risco de propagação da epidemia na China e mudanças na situação no exterior além das expectativas.
