A visão desta semana: as estatísticas financeiras de julho caíram para além das expectativas e as expectativas de flexibilização do crédito caíram novamente para trás, o que fez o mercado duvidar do impulso da recuperação econômica. Além disso, as finanças da China estão sob maior pressão e a retração econômica está pressionando a receita fiscal, o que também afetará o espaço e a força da política fiscal em certa medida. Atualmente, o problema central da economia chinesa ainda é a falta de demanda, política monetária e fiscal, como um importante meio de ajuste contra-cíclico, ainda tem mais espaço de força, o banco central realizou a operação de corte das taxas de juros em 22 de agosto, espera-se que haja políticas incrementais no segundo semestre do ano. Em 16 de agosto, o primeiro-ministro Li Keqiang disse em um simpósio em uma grande província econômica que “o equilíbrio atual da dívida especial local ainda não atingiu o limite da dívida, para Em 19 de agosto, o Conselho de Estado novamente enfatizou a necessidade de reduzir os custos de financiamento das empresas e os custos de crédito ao consumo pessoal, e aumentar o apoio financeiro para a economia real. Em nossa opinião, espera-se que o limite de dívida especial seja implementado no terceiro trimestre para garantir que ele produza benefícios durante o ano. Como há relativamente mais projetos em reserva em grandes províncias econômicas, podem ser emitidas dívidas especiais em grandes províncias econômicas; além disso, as grandes províncias econômicas e as cidades centrais têm forte capacidade de consumo, portanto, o consumo em massa também assumirá a liderança nessas regiões. Com a diminuição da pressão fiscal e a implementação de políticas para estabilizar o crescimento, surgirão oportunidades para os setores relacionados à infra-estrutura e ao consumo, dos quais os setores automotivo e afins com cadeias industriais mais longas têm maior espaço para o crescimento. No exterior, os níveis de inflação na Zona Euro e no Reino Unido continuam altos, sendo a principal causa a escassez de abastecimento, especialmente a escassez de energia e alimentos que leva a aumentos contínuos de preços. As altas temperaturas deste verão levaram a uma seca generalizada na Europa, e combinado com a redução da oferta de gás na Rússia e o impacto da inflação global, os preços de referência do gás europeu atingiram aproximadamente 11 vezes o nível do mesmo período em um ano normal, e os preços nacionais da eletricidade também aumentaram em geral várias vezes. Como o conflito russo-ucraniano é difícil de terminar a curto prazo, a inflação na Zona Euro, que está intimamente relacionada ao conflito russo-ucraniano, continuará alta, e há também a possibilidade de inflação recorrente nos Estados Unidos. Neste contexto, as expectativas do BCE e do Fed de aumentar as taxas de juros continuam a se fortalecer, e os fundos globais também se acelerarão de volta para os Estados Unidos. Ao mesmo tempo, o aumento das taxas de juros do Fed levou a um aperto da liquidez global, e precisamos estar atentos às saídas de capital do mercado de capitais de Hong Kong e ao arrastamento no mercado de ações A.
Tópicos quentes na China: i. O Banco Central introduziu ferramentas estruturais de política monetária. 2、Multi – Medidas departamentais foram introduzidas para promover o trabalho de “assegurar a entrega de edifícios e estabilizar o sustento das pessoas”. Li Keqiang realizou um fórum para os principais funcionários das principais províncias econômicas em Shenzhen. Em quarto lugar, o Conselho de Estado implantou medidas para reduzir os custos de financiamento e crédito.
Hotspots internacionais: Primeiro, o CPI do Reino Unido subiu em julho para uma nova alta de 40 anos. Em segundo lugar, a oferta de preços apertados disparou, a continuação da crise energética européia. Terceiro, o Presidente dos Estados Unidos Joe Biden assinou a Lei de Redução da Inflação.
Rastreamento de dados de alta freqüência da semana passada: alguns índices de ações caíram na semana passada, com o índice da Bolsa de Valores de Xangai caindo 0,57% para fechar em 325808 pontos, o índice CSI 300 caiu 0,96% para fechar em 415107 pontos, e o índice GEM subiu 1,61% para fechar em 273422 pontos.
Aviso de risco: os riscos imobiliários excedem as expectativas; as expectativas de aperto aumentam nas principais economias estrangeiras.
