Histórico do evento
Na noite de 24 de agosto, a reunião executiva do Conselho de Estado empregou 19 medidas políticas sucessivas para fortalecer as bases da recuperação econômica.
I. Tom da política
A política geral de estabilização do crescimento permanece contida, com políticas “fortes e ferozes” permanecendo na janela; entretanto, é importante lutar pelos “melhores” resultados e manter uma intensidade política moderada. A intensidade política de estabilização do crescimento é moderada; múltiplas medidas são tomadas, mas a intensidade política em todas as áreas é moderada. À medida que a pressão econômica aumenta, aumenta gradualmente a intensidade política de crescimento estável, mas com contenção: “manter uma escala política razoável, …… e não se envolver em enchentes, não gastar demais o futuro”.
A situação econômica
A reunião continuou o recente julgamento econômico “pequenas flutuações, a base da recuperação não é sólida”, correspondendo à política que pertence às propriedades anticíclicas da cobertura contra flutuações econômicas de curto prazo. A nova rodada de políticas sucessivas foi iniciada pelo rápido corte do Banco Central no MLF e reverter as taxas de recompra após o anúncio do declínio das finanças sociais e dos dados de crédito, refletindo “oportuna e decisiva”.
Aumentar o investimento efetivo para aumentar o consumo e a demanda de crédito
Foi dada prioridade ao aumento dos instrumentos quase-fiscais. Além dos 300 bilhões de yuan de instrumentos financeiros de desenvolvimento baseados em políticas já alocados a projetos, outros 300 bilhões de yuan ou mais foram adicionados. Isto está de acordo com nossa previsão pré-união em julho: será dada prioridade ao uso de instrumentos financeiros de desenvolvimento de políticas quase-fiscais. A direção de uso deve ser a mesma da apropriação anterior, ou seja, para infra-estrutura, e os projetos devem ser eficazes e de qualidade assegurada para evitar o desvio de fundos, com foco na infra-estrutura de transporte, energia e conservação da água.
A diferença entre o limite de dívida especial e o saldo em estoque é limitada em termos do montante disponível para projetos. “Isto é menos do que o que o mercado esperava anteriormente da quota especial da dívida. “Isto é inferior às expectativas anteriores do mercado de limite de dívida especial é maior que o atual saldo de estoque entre cerca de 1,55 trilhão.
Quarto, a condução de cortes nas taxas de juros, afrouxando a demanda por créditos imobiliários razoáveis e estabilizando o crédito
A liberação contínua do mercado de empréstimos oferece a reforma da taxa de juros e efeito de condução, enfatizando a redução da taxa LPR para o mercado de juros dos bancos comerciais, reduzindo o custo do financiamento corporativo e do crédito ao consumo pessoal. Espera-se que o efeito dos cortes nas taxas de juros e estabilização do crédito seja observado no curto prazo, e o custo do passivo dos bancos comerciais será reduzido antes do próximo corte nas taxas de juros. Na noite de 24 de agosto, o executivo do Conselho de Estado empregou 19 medidas políticas sucessivas no pacote de estabilização econômica para fortalecer as bases para a recuperação econômica. I. O tom da política está de acordo com nosso julgamento prospectivo antes da reunião de julho: o período atual pertence ao período de implementação das políticas anteriores, ao período de observação dos efeitos da política e ao período de gestação das políticas incrementais; as políticas gerais de estabilização do crescimento permanecem limitadas e as políticas “fortes e ferozes” continuam a ser janelas vazias; no entanto, devemos nos esforçar para obter os “melhores” resultados. O resultado é um esforço político moderado para estabilizar o crescimento; uma combinação de medidas, mas um esforço político moderado em todas as áreas. À medida que a pressão econômica aumenta, aumenta gradualmente a força da política para estabilizar o crescimento, mas com contenção: “mantenha uma escala política razoável, …… e não se envolva em enchentes, não em saques a descoberto no futuro”. A reunião continuou o recente julgamento de que a economia é “ligeiramente volátil, a recuperação não é sólida”, e as políticas correspondentes são de natureza contracíclica para se proteger contra flutuações econômicas de curto prazo. A nova rodada de políticas sucessivas foi iniciada pelo rápido corte do Banco Central no MLF e reverter as taxas de recompra após o anúncio da queda dos dados de finanças sociais e crédito, refletindo “oportuna e decisiva”. Em terceiro lugar, para aumentar o investimento efetivo e aumentar o consumo e a demanda de crédito, foi dada prioridade ao aumento das ferramentas quase fiscais. Além dos 300 bilhões de yuan de instrumentos financeiros de desenvolvimento baseados em políticas já alocados a projetos, outros 300 bilhões de yuan ou mais foram adicionados. Isto está de acordo com nossa previsão de pré-sessão em julho: será dada prioridade ao instrumento quase fiscal de financiamento do desenvolvimento baseado em políticas. A direção de uso deve ser a mesma da apropriação anterior, ou seja, para infra-estrutura, e os projetos devem ser eficazes e de qualidade assegurada para evitar o desvio de fundos, com foco na infra-estrutura de transporte, energia e conservação da água. A diferença entre o limite de dívida especial e o saldo em estoque é limitada em termos do montante disponível para projetos. “Isto é menos do que o que o mercado esperava anteriormente da quota especial da dívida. “Isto é inferior às expectativas anteriores do mercado de limite de dívida especial é maior que o atual saldo de estoque entre cerca de 1,55 trilhão.
Quarto, a condução de cortes nas taxas de juros, afrouxando a demanda por créditos imobiliários razoáveis e estabilizando o crédito
A liberação contínua do mercado de empréstimos oferece a reforma da taxa de juros e efeito de condução, enfatizando a redução da taxa LPR para o mercado de juros dos bancos comerciais, reduzindo o custo do financiamento corporativo e do crédito ao consumo pessoal. Espera-se que o efeito dos cortes de juros e estabilização do crédito seja observado no curto prazo e que o custo do passivo dos bancos comerciais seja reduzido antes do próximo corte das taxas de juros.
“Permitir que os governos locais utilizem o crédito e outras políticas em uma base ‘cidade por cidade’ para apoiar razoavelmente a demanda rígida e melhorada de habitação”. Dar mais espaço político aos governos locais, como a otimização das políticas de reconhecimento de empréstimos para moradias rígidas e melhoradas, baixando as taxas de juros dos empréstimos através da adição de pontos e relaxando os índices de adiantamento, para melhorar as expectativas dos agentes do mercado do lado da demanda de imóveis.
V. Lidar com o clima extremo
Apoiar as empresas centrais de geração de energia a emitir 200 bilhões de yuan de títulos especiais para o fornecimento de energia. A recente alta temperatura e a seca destacaram o desequilíbrio entre a oferta e demanda regional de energia, e a necessidade de equilibrar a dupla meta de carbono e a segurança energética, de estabelecer primeiro e depois quebrar, e de proteger a capacidade de energia térmica a curto prazo.
Outros 10 bilhões de yuan de subsídios agrícolas serão emitidos, com foco no apoio à atual seca no arroz.
Estimular a vitalidade das microentidades e facilitar a entrada e saída de pessoas
Foram introduzidas medidas para apoiar o desenvolvimento das empresas privadas e da economia plataforma, para estimular a vitalidade das microentidades e para permitir que as empresas privadas se aventurassem. As medidas para facilitar a entrada e saída de empresários estão de acordo com nosso julgamento em julho: além de aderirem à linha de fundo do “zero dinâmico”, as medidas estão agora sob prevenção e controle normalizados, e serão flexivelmente ajustadas e otimizadas para refletir a precisão científica.
VII. reforço da inspeção e implementação
O Conselho de Estado imediatamente enviou um grupo de trabalho para supervisionar e prestar serviços para estabilizar a economia, liderado por camaradas responsáveis pelos departamentos constituintes do Conselho de Estado, e incluiu o trabalho de estabilização econômica local no escopo de supervisão e serviços para promover a implementação de políticas.
VIII. advertência de risco
Risco de propagação da epidemia para além das expectativas, risco de prejuízos econômicos para além das expectativas, risco de que a implementação de políticas fique aquém das expectativas.
