Com trilhões de dólares em mãos e centenas de bilhões de novos prêmios a serem tomados a cada ano, como alocar ativos para obter os retornos esperados com base na salvaguarda da segurança do capital? Diante do complexo e volátil ambiente de mercado, como devemos planejar a relação de alocação dos tipos de ativos de investimento e aumentar ou diminuir a alocação dos ativos correspondentes no momento certo?
Para Deng Bin, Chief Investment Officer de Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , estas são as questões que devem ser ponderadas.
Em 30 de junho de 2022, o tamanho da carteira de investimentos dos fundos de seguro Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) havia ultrapassado RMB4,27 trilhões, um aumento de 9% desde o início do ano. O retorno líquido anualizado do investimento da carteira dos fundos de seguro foi de 3,9% e o retorno total anualizado do investimento foi de 3,1%.
Deng Bin expressou sua satisfação com as realizações acima, "Se me perguntaram se o retorno do investimento atingiu a meta desejada em minha mente, eu deveria dizer não, mas será que ele está fazendo o melhor sob este ambiente de mercado? Eu deveria dizer que está indo muito bem".
Em mais de uma hora de comunicação com o repórter da corretora China, ele Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) da estratégia de alocação de capital de seguros como um tesouro, elaborando sobre como esses 4,27 trilhões de fundos de seguros no primeiro semestre para obter retornos sólidos, na situação é igualmente complexo no segundo semestre do ano, e que táticas continuarão a apresentar.
Aumento da alocação para os títulos de taxa de juros e aumento das posições contra a tendência No primeiro semestre de 2022, a inflação global foi alta e a política monetária nas principais economias desenvolvidas mudou para contração, agravada por conflitos geopolíticos, aumentando ainda mais as expectativas de inflação e a aversão ao risco; a volatilidade do mercado de capitais global aumentou, com os mercados de ações geralmente fechando mais baixo e as taxas de juros de mercado nas principais economias subindo rapidamente. Devido a fatores externos e ao impacto da epidemia de pneumonia COVID-19 na China, a pressão descendente sobre o crescimento econômico da China aumentou no primeiro semestre do ano, e os prêmios de risco de mercado aumentaram significativamente, com os principais índices de ações onshore e offshore registrando grandes quedas; as políticas macro aumentaram a regulamentação, a liquidez do mercado monetário foi razoavelmente abundante, as taxas de juros oscilaram em uma faixa, e os spreads de crédito foram comprimidos. Em 30 de junho de 2022, tanto o índice da Bolsa de Valores de Xangai quanto o índice Hang Seng caíram em aproximadamente 6,6% desde o início do ano.
Como resultado dos fatores acima, os retornos de investimento das carteiras de investimento de capital das seguradoras estavam todos sob pressão. No primeiro semestre do ano, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) com uma escala de investimento de mais de RMB4,27 trilhões, terminou com um retorno de investimento líquido anualizado de 3,9%, 0,1 pontos percentuais acima do mesmo período do ano passado; e um retorno de investimento total anualizado de 3,1%, 0,4 pontos percentuais abaixo.
Deng Bin admitiu que, com tal conquista, os títulos de taxa de juros foram os que mais contribuíram. "A fim de equiparar os passivos de longo prazo e assegurar um fluxo de caixa estável, Ping An alocou antecipadamente uma grande quantidade de títulos com taxas de juros de longo prazo".
O relatório da Brokerage China observou que Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) também revelou em seu relatório semestral - no primeiro semestre do ano, a carteira de investimentos do fundo de seguros continuou a aumentar sua alocação de títulos isentos de impostos, tais como títulos do tesouro e títulos do governo local, bem como títulos de longo prazo e de baixo risco, tais como títulos financeiros de apólices.
Em 30 de junho, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) a escala de investimento em títulos na carteira de investimentos dos fundos de seguro atingiu 2,13 trilhões de yuans, representando 49,8%. Quando adicionado a outros ativos financeiros baseados em títulos, tais como fundos de títulos, ações preferenciais e títulos perpétuos, o percentual combinado excedeu 70%.
Além do layout estratégico de investimento dos títulos de taxa de juros de longo prazo, a primeira metade do mercado acionário entra na calha quando a contra tendência de aumento de posições, mas também a primeira metade dos fundos de seguro Ping An pode ser uma operação notável e importante.
Segundo a Deng Bin, além de aumentar as posições no início de 2022, Ping An aumentou as posições contra-cíclicas novamente em abril deste ano. Este movimento é como um investidor de longo prazo na situação macro de confiança.Deng Bin disse, da perspectiva da gestão de investimentos, um bom negócio financeiro deve fazer um bom trabalho de "gestão tática" disciplinada, acrescentando posições no ponto baixo em vez de perseguir os altos e baixos. Pode fazer isso, ela mesma se baseia na avaliação do mercado, tendências, nós de ciclo de julgamento, que é o mercado de investidores qualificados, mas também como o trabalho diário de um gerente de investimento.
Continuar a acrescentar aos bens imobiliários de qualidade O relatório semestral mostra que a Ping An aumentou sua alocação para investimentos em ativos alternativos de alta qualidade no primeiro semestre do ano, especialmente ativos que recebem rent-receiving com fluxos de caixa estáveis.
Deng Bin disse confiantemente: " Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) o risco de investimento em imóveis está bem abaixo da média do setor e o risco é totalmente gerenciável. No futuro, ainda há planos para aumentar a alocação para investimentos imobiliários de qualidade".
Deng Bin destacou que os investimentos imobiliários fazem parte da alocação estratégica de ativos da Ping An.A primeira grande fonte de renda na trilogia da cadeia de valor do investimento de uma companhia de seguros é a alocação estratégica, que requer que a Ping An alocar imóveis de alta qualidade porque seus retornos de investimento atendem às exigências da companhia para a correspondência de passivos e ativos, "Os retornos globais do investimento imobiliário da Ping An estão acima de 5%, e os imóveis que alocamos incluem principalmente edifícios comerciais de escritórios, parques logísticos, etc. Se agruparmos a infra-estrutura em Se classificarmos a infra-estrutura como imóvel no sentido amplo, ela também inclui parques industriais e centros de dados".
Em 30 de junho, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) o saldo dos investimentos imobiliários na carteira de investimentos dos fundos de seguro era de 222833 bilhões de yuan, representando 5,2% do total dos ativos de investimento, incluindo 115857 bilhões de yuan em direitos físicos, 52,376 bilhões de yuan em patrimônio líquido e 54,600 bilhões de yuan em dívidas.
Ele também enfatizou que a alocação de Ping An para bens imóveis é muito cautelosa, não em grande parte, mas cuidadosamente selecionada. Ping An tem três elementos para o investimento imobiliário, um é localização, dois é função, e três é preço. A seleção de um bom local, função de correspondência e preço razoável são todos requeridos pelo Ping An, garantindo ao mesmo tempo a segurança do investimento.Em que setores o mercado acionário está em alta? Quanto à segunda metade do mercado de ações, Deng Bin acredita que, desde que haja um entendimento profundo do significado de "preencher o quadro curto, fortes fraquezas, quadro inferior sólido, promover as vantagens", há um caminho de investimento mais claro.
Primeiro, o novo setor de energia ainda tem grandes perspectivas, o setor aeroespacial, o setor de tecnologia eletrônica, todos têm um grande lado positivo. "China no desenvolvimento independente da estrada, o futuro no 'short board, fortes fraquezas' na necessidade de fazer muito trabalho, o que também significa que as oportunidades de investimento são particularmente grandes. No que o país precisa de nós para investir, também precisamos de boas e certas oportunidades de investimento". Ele disse.
Em segundo lugar, a atual direção de desenvolvimento do país é "pico de carbono, carbono neutro", disse Deng Bin, no objetivo "duplo carbono" liderado, a indústria de seguros deveria desempenhar um papel e assumir a responsabilidade. "Investimento verde não se trata apenas de não queimar carvão, mas de desenvolver energia limpa da perspectiva do desenvolvimento sustentável na China, incluindo a limpeza das fontes de energia tradicionais, e aumentar o investimento no desenvolvimento verde e de baixo carbono, que são todas direções para a alocação de capital de seguro da Ping An".
A partir de junho de 2022, a escala de investimento e financiamento verde de Ping An já conta com quase 250 bilhões de yuans. Deng Bin disse, até 2025, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) green investment and green credit scale to reach 400 billion yuan, green insurance premiums to reach a total of 250 bilhões yuan, 2030 to achieve operational "carbon neutral".
Um amplo impulso para participar da recuperação do mercado Deng Bin afirmou mais de uma vez que ele está em alta no mercado de ações.
"Ainda há um enorme oceano de mercados acionários pela frente. As ações representam as expectativas das pessoas em relação à macroeconomia, e a recuperação econômica será primeiramente refletida no mercado de ações, que é uma regra resumida na história. medida que a epidemia e a situação internacional se estabilizam gradualmente, o desenvolvimento econômico futuro e a recuperação do mercado atrairão mais capital de volta ao mercado de ações, e há muito espaço de manobra". Ele disse.
Em 30 de junho, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) RMB 262353 bilhões da carteira de investimentos do fundo de seguros foram investidos na bolsa de valores, respondendo por 6,1%. Se aos fundos acionários, investimentos em produtos de gestão de riqueza e ações não cotadas em bolsa forem adicionados, os ativos financeiros baseados em ações da Ping An representaram 12,5%, 0,4 pontos percentuais abaixo do mesmo período do ano passado.
Deng Bin disse que o investimento de Ping An no mercado acionário está atualmente próximo da paridade, e ser capaz de paridade no próprio mercado acionário representa a bravura de Ping An no mercado, dada a significativa retração no primeiro semestre. "Na verdade, não apenas no primeiro semestre do ano, mas também no terceiro trimestre, continuamos a aumentar nossa posição no mercado de ações. Este status de alocação significa que, com o passar do tempo, temos muito impulso para participar da recuperação do mercado".Ele disse: "Os atuais níveis de avaliação no mercado são realmente atraentes e o mercado não vai continuar indo para o sul, há uma crise à frente e uma oportunidade atrás".
