Para a pesquisa agregada, compreender e dominar a liquidez é uma habilidade fundamental. No contexto do sistema de banco central – banco comercial, liquidez no sentido restrito refere-se ao excesso de reservas detidas pelos bancos que podem ser utilizadas e originadas de forma flexível pelo banco central; no sentido mais amplo, refere-se a dinheiro ou depósitos detidos por empresas/residentes e é o resultado da derivação de crédito de bancos comerciais.
A liquidez pode ser rastreada tanto do ponto de vista “quantitativo” quanto do “preço/volume”. A “quantidade” de liquidez no sentido restrito refere-se ao índice de reservas excedentes, que pode ser entendido simplificando o balanço do banco central. No entanto, como a taxa de sobre-reserva reflete apenas a oferta de fundos, a estrutura política passou da regulamentação de quantidades para a regulamentação de preços, etc. A taxa atual de financiamento, representada pelo DR007, é um melhor indicador do aperto do estreito mercado de liquidez.
A liquidez mais ampla é mais um indicador ponderado, com indicadores como M1, M2 e finanças sociais fornecendo diferentes perspectivas sobre a liquidez mais ampla. Devido a seus atributos de crédito, as taxas de cobrança são um importante indicador elevado para a observação da colocação de crédito.
Então qual é o papel da análise da liquidez na prática de investimentos? Primeiramente, o rastreamento do dinheiro-crédito pode nos ajudar a determinar o estado atual da economia. No lado do preço, M1 é um indicador líder dos preços de produtos industriais. No aspecto quantitativo, o ciclo de crédito da China está à frente do ciclo econômico e o acompanhamento do ciclo de crédito pode nos ajudar a entender a tendência econômica subseqüente.
Em segundo lugar, o crédito monetário é também uma importante fonte de retorno para grandes exposições de classe de ativos. Com base no desalinhamento entre o status monetário e de crédito, um relógio de crédito de moeda pode ser dividido para fornecer orientação para a alocação ampla de classe de ativos.
Riscos: Foco na evolução posterior da estrutura da política monetária da China; o impacto da transformação econômica em avanço na relação entre o ciclo de crédito e o ciclo econômico
