Destaques de investimentos.
A visão desta semana: Shiseido, o grupo cosmético número um da Ásia. Fundada em 1872, a Shiseido começou como uma farmácia de estilo ocidental e tem uma história de mais de um século. O sucesso da empresa deve-se principalmente: (1) à adesão a suas próprias marcas e à construção de uma matriz de marcas de alto nível. Nos últimos anos, a empresa tem alienado suas marcas populares e racionalizado seus negócios para melhor explorar o mercado high-end. Em 2021, a participação da empresa no segmento de cosméticos high-end aumentará de 42% em 2017 para 50%. (2) Capacidades superiores de P&D. A empresa possui atualmente 8 centros de P&D ao redor do mundo, e a partir de seu relatório anual de 2021, a Shiseido investiu mais de US$ 200 milhões em P&D em 2021 e atualmente conta com 1.200 pesquisadores. (3) Combinando beleza e arte. A Shiseido insiste em combinar estética e arte. Shinsan Fukuhara, filho do fundador da Shiseido, Noboru Fukuhara, fez uma grande contribuição para a estética da Shiseido. Em 1919, a empresa abriu a Galeria de Arte Shiseido e projetou seu próprio logotipo e fontes, e lançou a “Revista Hana Tsubaki” para transmitir diferentes visões sobre a beleza em sua própria linguagem estética. (4) Localização das operações. A empresa adere à estrutura organizacional de “pensar globalmente, agir localmente” e divide o mundo em seis regiões, combinando efetivamente estratégias globais com as características de cada país e região. (5) Implementação ativa de planos de médio e longo prazo. Diante do gargalo entre 2009 e 2013, a empresa apresentou sua estratégia de médio e longo prazo “VISION2020” em 2014, e após o surto da epidemia em 2020, lançou ativamente seu plano “WIN2023andBeyond”. Plano “Além”.
Desempenho do mercado: (1) O setor de consumo opcional desta semana fechou 1,76% em relação à semana passada, com um PE (TTM) de 31,98x. (2) O desempenho do segmento, viagens e cenário, cinema e cinema, cosméticos subiram 3,04%, 2,11% e 1,67% respectivamente; acessórios, cuidados pessoais e mídia digital foram os principais declinadores, caíram 3,96%, 2,03% e 1,74% respectivamente.
A visão desta semana: o desempenho do vestuário esportivo é forte, o fundo já passou, o foco está voltado. O vestuário esportivo como Q2 epidemia tem um impacto mais pesado na indústria, esta semana o relatório de meio período botas no chão, o líder mostrou forte resistência, lado do lucro, controle de estoque excelente, sob a influência da epidemia espalhada, Q3 desde a recuperação da forte, parte da marca para alcançar um crescimento mais rápido, no Q3 base baixa, esperamos que o fundo da indústria tenha passado. Anta Group na marca Anta para manter mais de 20% de crescimento (há alguns fatores para mudar para operação direta), o crescimento da marca FILA é plano, a perda da marca Amer significativamente reduzida, além disso, a receita on-line da marca Anta para manter mais de 20% de crescimento, o impacto do lucro 2021H1 é limitado, o desempenho excedeu as expectativas; a queda da receita da Li Ning Q2 é menor do que o esperado, a margem bruta de 2022H1 caiu 5,9pct no fundo, através de controle de custos, margem de lucro líquida caiu apenas 1,6pct, além disso, excelente controle de estoque, estoque de loja atingiu 2,6 meses, menos de 2,7, 3,2 meses em meados de 2022, o final do ano; receita da TBU 2021H1, crescimento de lucro de 38%, receita da Socony e Maile com mais de 100%, expectativas de receita de 25%-30% inalteradas ao longo do ano, continuam a manter um forte desempenho. Consumo geral opcional, a avaliação atual ainda está em um nível baixo, a pista de tendência para atender o ponto de compra a longo prazo, com foco em roupas esportivas, cuidados funcionais com a pele, beleza médica, catering e outras pistas de qualidade a longo prazo.
Conselhos de investimento: a substituição da tendência nacional de vestuário esportivo ainda está no estágio inicial, esportes e lazer de alto nível ainda tem uma vaga, valor de layout destacado a longo prazo, foco em Li Ning, Tebu, Anta; foco na recuperação após a epidemia de peixes submarinos resistentes, Jiumao 9, bem como cuidados com a pele funcional Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , líder em beleza médica Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) .
Riscos: as flutuações nas políticas de prevenção de epidemias e epidemias podem ter um impacto sobre o cenário de consumo; a situação da epidemia pode ter um impacto sobre o emprego, a criação de empresas e a logística; a demanda dos consumidores pode ser afetada pela epidemia.
