Tanto o M2 y-o-y quanto o financiamento social y-o-y apontam para o ciclo financeiro estar em alta: o M2 y-o-y está em baixa desde 21 de abril, e o financiamento social y-o-y está em baixa desde 21 de setembro. Em forte contraste, houve uma desaceleração no nível real, com as vendas de imóveis ainda em queda anual, o PMI caindo novamente abaixo da linha Ronggu e a taxa de desemprego juvenil em um nível elevado. A razão para isto provavelmente é que, em um estado de restrição da demanda real de fundos, uma grande quantidade de dinheiro fluiu para os mercados financeiros, que pelo menos dão retornos relativamente certos quando o custo dos fundos é suficientemente baixo.
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