Resumo da estratégia
Commodity futures: produtos industriais domésticos (químicos, materiais de construção pretos, etc.), Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) cautelosamente sobrepeso; petróleo bruto e suas cadeias relacionadas a custos, metais não ferrosos, metais preciosos neutros.
Futuros de índice de ações: neutro.
Principais pontos de vista
Análise de mercado
Na semana passada, o presidente do Fed colocou o falcão novamente, enfatizando a idéia de “sacrificar a economia para controlar a inflação”, dizendo que continuará a tomar medidas “fortes” para combater a inflação, enquanto alerta que medidas fortes para aumentar as taxas de juros trarão “dor” às famílias e empresas americanas. “A notícia fez com que o mercado rapidamente se tornasse mais caro em um aumento de preços. A notícia fez com que o aumento da taxa de mercado fosse rapidamente maior, a partir de 26 de agosto os derivativos contaram com o aumento da taxa do Fed em setembro de 75bp de probabilidade de 58%, o aumento da taxa de novembro de 50bp de probabilidade de 76%, enquanto a pressão de queda da economia dos EUA ainda está aumentando, o valor inicial do PMI para manufatura e serviços dos EUA em agosto de 2008 foi mais baixo do que o valor anterior, os dados econômicos de alta freqüência também tiveram um desempenho fraco, o Fed apertou as expectativas dos índices de ações globais Combinado com a recente depreciação da taxa de câmbio RMB, ajustamos nossa visão de curto prazo sobre as ações A para neutra. Para commodities, precisamos estar cautelosos com o risco de uma maior desvantagem nas denominações 10Y-2Y e 10Y-3M dos títulos americanos em recessão.
O recente clima quente e seco global ainda não diminuiu completamente. A Estação Meteorológica Central emitiu um aviso amarelo para altas temperaturas às 06:00 do dia 27 de agosto, e nos próximos três dias ainda haverá altas temperaturas em partes da bacia de Sichuan, Jiangnan e sul da China, com algumas áreas no oeste e norte de Chongqing alcançando uma temperatura máxima de mais de 40°C. A crise energética européia também está longe de terminar, com os níveis de água em várias seções do Reno se recuperando brevemente antes de cair novamente, e o gás russo anunciando que o “Nord Stream 1 O “No. 1” será encerrado por três dias a partir de 31 de agosto, as maiores empresas de energia nuclear da Europa, a empresa elétrica francesa EDF anunciou que suas quatro usinas nucleares serão prorrogadas por várias semanas até pelo menos depois de meados de novembro, os países europeus continuam a estabelecer novos recordes de preços de eletricidade, os principais países europeus aumentaram os preços da eletricidade em 10%-48%. Entretanto, a seca nos EUA a partir de 23 de agosto diminuiu. Em geral, se os altos preços da eletricidade trouxerem mais cortes de produção, algumas das commodities não-ferrosas com alto consumo de energia serão beneficiadas, e se a seca continuar a apodrecer, isso será prejudicial ao crescimento de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) , o que, por sua vez, elevará os preços correspondentes de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) .
Os recentes departamentos governamentais freqüentemente soaram como crescimento estável. 22 de agosto o banco central excedeu as expectativas de reduzir a taxa LPR de 5 anos em 15bp, para orientar os fundos do virtual para o real; a reunião regular do estado para implantar um pacote estável de medidas de política econômica, incluindo um, aumento de mais de 300 bilhões de yuans de quota de instrumentos financeiros de desenvolvimento de política, de acordo com a lei para usar mais de 500 bilhões de yuans de limite de saldo de dívida especial, para orientar a formação de uma carga de trabalho física de dívida especial; dois A linha de política do banco de apólices de empréstimos especiais 200 bilhões, especificamente para imóveis para proteger a entrega de edifícios; três, apoiar as empresas centrais de geração de energia e outras emissões de 200 bilhões de títulos de yuan. Dados de alta freqüência, na semana passada, o consumo dos cinco principais materiais de construção pretos caiu 280000 toneladas, 30 cidades da área de vendas de moradias comerciais ainda está em um nível baixo, o frete rodoviário de alta freqüência e os dados de produção portuária ainda são relativamente estáveis. Em geral, a atual economia chinesa continua otimista, e a tendência ainda sugere o foco em produtos industriais baseados na demanda doméstica (produtos químicos, materiais de construção negros, etc.) para longas oportunidades sob a janela de especulação econômica da China, mas o núcleo ainda precisa ver melhorias na demanda imobiliária e de infra-estrutura.
A visão do subsetor de commodities, a declaração do ministro saudita de energia “cortar a produção” para apoiar os preços do petróleo, os preços do petróleo bruto constituem um forte apoio; além disso, o risco de crise energética européia ainda existe, o fornecimento de gás “Nord Stream 1” ainda é mantido no volume convencional de 20%, os preços de eletricidade das principais economias européias Continuando a estabelecer novos recordes, os altos preços da eletricidade começaram a desencadear uma nova rodada de cortes de produção e, assim, aumentar os preços de algumas commodities não ferrosas; acreditamos que o petróleo bruto e sua cadeia relacionada a custos, cadeia não ferrosa, ainda mantêm um alto nível de julgamento de choque. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) recentemente precisa prestar atenção à alta temperatura global para cortes de produção especulativos esperados, a longo prazo, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) com base nos gargalos de fornecimento, a condução de custos da lógica de alta permanece inalterada; metais preciosos a curto prazo precisam estar atentos ao impacto do aumento das taxas de títulos dos EUA, a longo prazo ou manter uma alocação estratégica de pontos de vista a longo prazo.
Riscos
Riscos geopolíticos; riscos epidêmicos globais; deterioração das relações EUA-China; situação do Estreito de Taiwan; situação Rússia-Ucrânia.
