Evento.
Em 31 de agosto de 2022, o Escritório de Estatísticas divulgou os dados do PMI, com o índice de gerentes de compras de manufatura (PMI) da China em 49,4 em agosto, um aumento de 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
Comentário.
O PMI para agosto de 2022 foi de 49,4, 0,4 pontos percentuais acima do mês anterior, com o ritmo de contração da prosperidade industrial diminuindo. O lado da demanda melhorou, com o novo índice de pedidos se recuperando em 0,7 pontos percentuais para 49,2, dos quais os pedidos em mãos aumentaram em 0,5 pontos percentuais para 43,1, enquanto o ritmo de contração do lado da produção permaneceu inalterado, com o índice de produção mantendo o mesmo nível de 49,8 no mês passado. No lado da importação e exportação, ambos os índices de exportação e importação melhoraram marginalmente, com o novo índice de pedidos de exportação aumentando em 0,7 pontos percentuais para 48,1 e o índice de importação em 0,9 pontos percentuais para 47,8. No lado do preço, o índice de preços de fábrica subiu 4,4 pontos percentuais para 44,5, enquanto o índice de preços de compra de matéria-prima subiu 3,9 pontos percentuais para 44,3, indicando que a tesoura entre os dois índices se tornou positiva. A tesoura entre as duas se tornou positiva, indicando que a pressão sobre o lado do custo das empresas de manufatura diminuiu ligeiramente. Em termos de inventários, o esgotamento acelerado dos inventários de produtos acabados mostra que as empresas de manufatura tendem a tomar a iniciativa de desestocar sob a liberação pendente da demanda.
Em termos de PMI para diferentes tipos de empresas de manufatura, a prosperidade das grandes e médias empresas de manufatura se recuperou em agosto. A prosperidade das grandes empresas de manufatura recuperou 0,7% a 50,5% e voltou para acima da linha Rong Kuk, a prosperidade das médias empresas de manufatura recuperou 0,4% a 48,9% e a prosperidade das pequenas empresas de manufatura caiu 0,3% a 47,6%. Observando os sub-dados, além da melhoria na produção das grandes empresas, a produção das médias e pequenas empresas continuou a cair, o que estava relacionado ao desligamento passivo sob a restrição de alta temperatura e eletricidade. E embora novas encomendas para os três tipos de empresas de manufatura tenham melhorado em graus variados, as encomendas em mãos de pequenas empresas de manufatura ainda estão caindo para trás. Serão necessários mais esforços para estabilizar o crescimento no futuro, a fim de evitar o risco de uma demanda insuficiente. Em termos de índice de emprego, o número subiu ligeiramente de 0,3% para 48,9% em agosto, indicando que o trabalho para estabilizar o emprego está começando a mostrar resultados.
Em geral, embora o sentimento de fabricação ainda estivesse em território de contração em agosto, o ritmo de contração do lado da demanda diminuiu, enquanto o lado da produção permaneceu plano em relação ao mês anterior sob a influência da epidemia local e das altas temperaturas, indicando que a resiliência da demanda de produção industrial ainda existe. Considerando que a reunião regular do Conselho de Estado em agosto mais uma vez implantou um pacote de políticas para estabilizar o crescimento, enquanto o relatório de implementação da política fiscal também apontou que a próxima fase aumentará os esforços de ajuste da política macro e o planejamento de ferramentas políticas incrementais, espera-se que a tendência de contração no boom da manufatura continue a ser atenuada sob os esforços renovados das políticas de estabilização do crescimento.
Riscos: O desenvolvimento epidêmico da China excede as expectativas, o avanço da política não é o esperado.
