A volatilidade dos macro indicadores aumentou significativamente este ano sob a influência de fatores como as epidemias recorrentes, a recessão imobiliária e a recessão internacional. Como resultado, a importância de captar as últimas mudanças na economia de forma oportuna tornou-se cada vez mais acentuada. Este relatório fornece um sistema eficaz de observação de indicadores de alta freqüência para ajudar os investidores a “ver a luz”.
Primeiros passos: critérios de seleção de indicadores de alta freqüência. A construção de um sistema de observação de indicadores de alta freqüência requer um foco na direcionalidade dos indicadores, em outras palavras, a seleção dos indicadores de alta freqüência precisa ter uma correspondência clara com os indicadores de baixa e média freqüência. A busca de indicadores de alta frequência de qualidade segue quatro princípios: primeiro, os dados são atualizados com freqüência e em tempo hábil. Em segundo lugar, os indicadores de alta freqüência têm uma ligação econômica com os indicadores de baixa e média freqüência que eles apontam. Em terceiro lugar, são selecionados dados de alta freqüência com alta relevância. Em quarto lugar, os dados abrangem um período de tempo suficientemente longo.
Familiaridade: seleção de indicadores de alta freqüência. Após encontrar os indicadores de alta freqüência, como requerido acima, construímos um índice composto de produção de alta freqüência, um índice composto de consumo de alta freqüência, um índice composto de investimento em ativo fixo de alta freqüência e um índice composto de exportação de alta freqüência, e testamos a validade dos índices. Se os indicadores de alta freqüência tiverem a mesma direção de mudança anual que os macro indicadores que apontam, isso significa que os indicadores de alta freqüência são julgados corretamente. Os resultados dos testes mostram que os quatro indicadores mantêm um alto nível de sucesso no julgamento direcional. O índice de produção consiste na produção de aço bruto das principais empresas, o fator de carga da cadeia PTA em teares Jiangsu e Zhejiang, e a taxa de partida dos pneus de semi-aço; o índice de consumo consiste na média diária de vendas a varejo dos fabricantes de automóveis de passageiros, o preço à vista do petróleo bruto Brent e o índice de preço têxtil Keqiao; o índice de investimento em ativos fixos consiste na produção de vergalhões, a taxa de partida do asfalto, a área das casas comerciais vendidas em 30 grandes e médias cidades, e o preço do vidro float; o índice de exportação consiste no índice BDI e no índice de O índice de exportação é composto pelos índices BDI e SCFI.
Avançado: Índice de Atividade Econômica. O estado da economia é determinado tanto pela oferta quanto pela demanda. O índice composto de HF de produção já tem poder explicativo suficiente para o lado da produção, de modo que ainda falta um índice que possa fornecer um quadro abrangente do estado do lado da demanda. Especificamente, atribuímos pesos adequados ao HFIC de consumo, ao HFIC de investimento em ativos fixos e ao HFIC de exportação. Os pesos são escolhidos como a média do consumo final, formação bruta de capital e exportações líquidas de bens e serviços como porcentagem do PIB para os anos 20172021. Os pesos são então cruzados com a taxa de crescimento para dar à demanda o índice composto de HF. O índice de atividade econômica consiste no índice composto de produção e o índice composto de demanda, obtido pela simples soma dos dois. Os dados históricos mostram que o índice de atividade econômica e o índice mensal do PIB estão fortemente correlacionados e se movem na mesma direção na maioria das vezes, sugerindo que o índice de atividade econômica é eficaz para determinar antecipadamente a tendência do desempenho econômico. Além disso, o EAI também é indicativo dos movimentos de preços dos ativos.
Exercício prático: estudo de caso. No nível de produção, a produção média diária de aço bruto em agosto permaneceu em um nível historicamente baixo no mesmo período de 22 de agosto. o fator de carga da cadeia industrial PTA diminuiu a uma taxa mais ampla ano a ano. Como resultado das altas temperaturas e das restrições de energia induzidas pela seca em Sichuan e Chongqing, o aumento ano a ano das partidas de pneus de semi-aço caiu significativamente. o índice de produção de compostos de alta freqüência caiu quase 3 pontos percentuais nas três primeiras semanas de agosto em comparação com julho. No nível da demanda, os dados de alta freqüência apontam para a demanda residencial que permanece em um estado fraco. Além disso, a demanda externa resfriada e as exportações mostraram sinais de retração. Em geral, sob as três principais pressões de epidemias recorrentes, restrições de alta temperatura e eletricidade, e pressão sobre os imóveis, as micro-realidades são claramente menos dinâmicas, e esperamos que a economia permaneça em um fraco padrão de recuperação em agosto.
Fatores de risco: Mutação do vírus COVID-19 levando ao fracasso da vacina; a política da China excedendo as expectativas, etc.
