Macro: Probabilidade de aumento da taxa Fed em setembro de 75 bps acima de 70%
O Bureau Político do Comitê Central do CPC realizou ontem uma reunião para estudar os preparativos para a sétima sessão plenária do 19º Comitê Central do Partido Comunista da China e do 20º Congresso Nacional do Partido Comunista da China. O Secretário Geral do Comitê Central do CPC Xi Jinping presidiu a reunião. Foi decidido que a sétima sessão plenária do 19º Comitê Central do Partido Comunista da China seria realizada em Pequim, em 9 de outubro de 2022. O Bureau Político do Comitê Central do Partido Comunista da China recomendará à 7ª Sessão Plenária do 19º Comitê Central do CPC que o 20º Congresso Nacional do Partido Comunista da China seja realizado em Pequim, em 16 de outubro de 2022. O Congresso elegerá um novo Comitê Central e uma Comissão Central de Inspeção Disciplinar. O trabalho preparatório para o Congresso está agora bem encaminhado e devemos continuar a fazer um trabalho sólido na preparação do Congresso para garantir que ele seja realizado com sucesso.
No exterior, após o discurso “falcatrua” de Powell na reunião anual dos bancos centrais globais em agosto, o mercado começou a reavaliar as expectativas de um aumento das taxas em setembro, de acordo com o FedWatchTool, a probabilidade de o Fed aumentar as taxas em 75 pontos base em setembro ultrapassou 70%, uma subida significativa em relação a um mês atrás. O mercado está ciente da determinação do Fed em controlar a inflação às custas do crescimento econômico. O Fed provavelmente só ajustará sua posição atual de falcatrua depois de ter atingido seu objetivo de controlar a inflação, e as altas taxas de juros provavelmente permanecerão altas por um período considerável de tempo, ao invés da especulação anterior do mercado de que os cortes de taxas poderiam começar em meados do próximo ano. As expectativas de alta + longa duração das taxas de juros terminais foram reforçadas, com as ações americanas reagindo fortemente, os mercados periféricos caindo, os spreads americanos e chineses se alargando à medida que as taxas dos títulos americanos aumentavam, e o dólar americano se fortalecendo.
O foco da política da China de volta ao crescimento estável, a moeda fácil de perder e difícil de apertar, as expectativas de liquidez e o reparo do apetite ao risco são esperados para apoiar o reparo das avaliações do índice de ações, mas a recuperação do mercado acionário não tem sido baixa, e a tendência de reparo econômico é lenta ainda arrastando o crescimento dos ganhos, o mercado acionário provavelmente continuará a ser dominado por choques, a macro liquidez ainda é abundante para determinar o espaço de ajuste do mercado é limitado, o mercado acionário geral ainda é dominado por oportunidades estruturais, prevalece o estilo de crescimento de pequeno e médio porte O mercado acionário como um todo ainda é dominado por oportunidades estruturais, prevalecendo estilos de crescimento de pequenas e médias capitalizações. E o mercado de títulos após um grande aumento no termo mercado de compressão spread, o mercado de títulos após o jogo plano de touro no mercado de rabo de peixe, as taxas de juros para baixo não é muito, mas a realidade dos fundamentos fracos não pode ser resolvida, a combinação “desaceleração do reparo econômico + flexibilização de fundos + demanda de configuração”, o longo final da extensão do tempo de baixa taxa de juros.
