Orient Securities Company Limited(600958) Underwriting & Sponsorship Co.
Parecer de verificação em Guangdong Leary New Material Technology Co.Ltd(688683) Investment no projeto de nanotubos de carbono e pasta condutora de nanotubos de carbono e resposta à carta de consulta sobre questões relacionadas com o lançamento de novos negócios
Bolsa de Valores de Xangai.
De acordo com os requisitos de sua "Carta de Consulta em Guangdong Leary New Material Technology Co.Ltd(688683) Investimento em Nanotubo de Carbono e Projeto de Pasta Condutora e Lançamento de Novos Negócios" (SSECOC Public Letter [2022] No. 0201) (doravante denominada "Carta de Consulta"), Orient Securities Company Limited(600958) Underwriting and Sponsorship Co. (doravante denominado "Banco Oriental de Investimentos" ou "o Patrocinador") como patrocinador da oferta pública inicial de ações da Companhia (doravante denominado " Guangdong Leary New Material Technology Co.Ltd(688683) " ou "a Companhia") e das ações da Companhia. "), o patrocinador da oferta pública inicial de ações e da listagem no Science and Technology Venture Exchange Board, conduziu uma verificação especial dos assuntos relevantes na carta de consulta e relata os assuntos relevantes da seguinte forma.
I. O anúncio mostra que o período total de construção para este investimento é de 24 meses, com 12 meses para cada fase de construção, e a área do local do projeto é de cerca de 80 mu. O valor de produção anual do projeto será de RMB 1,5-2,5 bilhões quando estiver totalmente concluído e colocado em operação. A empresa realizou uma demonstração interna sobre a viabilidade do novo negócio. A Empresa deve divulgar: (1) o relatório do estudo de viabilidade do projeto de investimento; (2) a disposição detalhada do montante específico do investimento, plano de investimento de capital e cronograma de investimento do projeto de investimento; (3) o processo e a base de estimativa do valor da produção anual após o comissionamento; (4) o processo específico e a base de estimativa da taxa interna de retorno do investimento; (5) o impacto da depreciação, amortização e outras despesas relevantes sobre a posição financeira da Empresa após a entrada em operação do projeto, e (5) o impacto da depreciação, amortização e outras despesas relevantes na posição financeira da empresa após a entrada em operação do projeto, e para alertar sobre os riscos específicos.
(I) Resposta da empresa listada
1. relatório do estudo de viabilidade do projeto de investimento
Para detalhes do relatório do estudo de viabilidade do projeto de investimento, favor consultar " Guangdong Leary New Material Technology Co.Ltd(688683) Relatório do Estudo de Viabilidade do Nanotubo de Carbono e 38.000 toneladas do Projeto de Pasta Condutora de Nanotubo de Carbono com uma capacidade de produção anual de 3.800 toneladas" divulgado no site da Bolsa de Valores de Xangai em 2 de setembro de 2022.
2. disposições detalhadas para o valor do investimento específico dos projetos de investimento, plano de investimento de capital e cronograma de investimento
(1) Investimento em projetos
A empresa propõe investir no projeto com uma capacidade de produção anual de 3.800 toneladas de nanotubos de carbono e 38.000 toneladas de pasta condutora de nanotubos de carbono com um investimento total de RMB 1.121495,26 milhões; dos quais, o custo de engenharia é de RMB 14.579,00, outros custos de construção são de RMB 7.771,24 milhões, o custo de aquisição de equipamentos de hardware é de RMB 30.421,64 milhões, o custo de transporte e instalação de equipamentos de hardware é de RMB 32.680,40 milhões, e Os juros durante o período de construção foram de RMB27.271500 e o capital de giro foi de RMB627274.400.
O período de construção do projeto será de 24 meses e será dividido em duas fases, das quais a capacidade de produção anual da primeira fase é de 1.800 toneladas de nanotubos de carbono e 18.000 toneladas de pastas condutivas de nanotubos de carbono, e a capacidade de produção anual da segunda fase é de 2.000 toneladas de nanotubos de carbono e 20.000 toneladas de pastas condutivas de nanotubos de carbono, com um investimento de aproximadamente RMB 700 milhões.
(2) Plano e cronograma de investimento de capital
Unidade: RMB milhões
Item Total T+1 T+2 T+3 T+4 T+5
Custo de aquisição do equipamento Fase I 14.410 13.690721
Fase I de instalação funciona 1.548 1.471 77
Custos de construção da Fase I 6.906 6.561345
Fase I outros custos de construção 3.682 3.498184
Custos de aquisição de equipamentos Fase II 16.011 15.210801
Custos de instalação da Fase II 1.720 1.634 86
Custos de construção da Fase II 7.673 7.290384
Fase II outros custos de construção 4.090 3.886205
Total do ativo fixo 56,040 25,218 29,347 1,475 0 0
Juros sobre empréstimo para investimento durante o período de construção 2.727820 1.908
Capital de giro 62.728 2.316 19.160 20.718 15.604 4.931
Total do investimento de capital 121495 28.353 50.414 22.193 15.604 4.931
3. o processo e a base para estimar o valor da produção anual após o início da operação
(1) Previsão de receita operacional para os próximos cinco anos
No. Pressupostos de receita T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 em diante
Quantidade (toneladas) 1,800.00 12,900.00 25,500.00 35,000.00 38,000.00
Carbon Nano Preço unitário (excl. 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 Imposto condutivo do tubo, $)
Receita de chorume (milhões 7.168,14 51.371,68 101548,67 139380,53 151327,43 yuan)
Quantidade (toneladas) - 451,50 892,50 1.225,00 1.330,00
Preço unitário (excluindo - 176991,15 176991,15 176991,15 176991,15 Imposto sobre nanotubos de carbono, $)
Receita (em milhares - 7.991,15 15.796,46 21.681,42 23.539,82 $)
Receita total - 7.168,14 59.362,83 117345,13 161061,95 174867,26
(2) Base de medição
Através da análise dos dados históricos da indústria, o preço unitário de venda da nova geração de pasta condutora de nanotubos de carbono e produtos de nanotubos de carbono está em uma tendência ascendente em comparação com o preço unitário de venda da geração anterior de produtos, e o preço unitário de venda da mesma geração de produtos durante o período de estabilização é basicamente consistente com a flutuação dos preços das matérias primas. A empresa formulou um novo plano de desenvolvimento de produtos, através do desenvolvimento de produtos de alta geração e novos mercados, para melhorar o preço unitário e a margem bruta do produto, abrir novas áreas de mercado para evitar a concorrência homogênea, para garantir a rentabilidade e a capacidade anti-risco do projeto nos anos futuros. Levando em consideração os fatores acima, com base na competitividade dos produtos do projeto, estrutura de custos e nível de mercado de referência, é prudente assumir que o preço de venda anual da pasta condutora de nanotubo de carbono e do nanotubo de carbono permanecerá estável em RMB45.000 por tonelada e RMB200000 por tonelada, incluindo impostos.
Risco de flutuação do preço do produto: O preço de venda dos produtos de nanotubos de carbono é afetado pelo custo das matérias-primas, demanda de mercado e outros fatores. Se o preço das matérias-primas aumentar significativamente no futuro e os produtos da empresa não aumentarem de acordo, a série de medidas acima não atingirá os resultados esperados no futuro, e a empresa não conseguir lidar efetivamente com os riscos acima mencionados devido a mudanças adversas nos preços dos principais produtos do projeto, isso pode levar a uma diminuição da margem de lucro da empresa. A margem de lucro da empresa será reduzida.
4. processo de medição específico e base da taxa interna de retorno do investimento
Espera-se que o projeto tenha um período de retorno estático de 5,65 anos (após impostos) e uma taxa interna de retorno de 25,61% (após impostos), o processo e a base de cálculo específicos são os seguintes.
(1) Pressupostos de medição de receitas
As hipóteses de projeção de receita da empresa para o projeto são as seguintes.
No. Pressupostos de receita T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 Posteriormente
Quantidade (toneladas) 1,800.00 12,900.00 25,500.00 35,000.00 38,000.00
Carbon Nano Preço unitário (excl. 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 39,823.01 Imposto condutivo do tubo, $)
Receita de chorume (milhões 7.168,14 51.371,68 101548,67 139380,53 151327,43 yuan)
Quantidade (toneladas) - 451,50 892,50 1.225,00 1.330,00
Preço unitário (excluindo - 176991,15 176991,15 176991,15 176991,15 Imposto sobre nanotubos de carbono, $)
Receita (em milhares - 7.991,15 15.796,46 21.681,42 23.539,82 $)
Receita total - 7.168,14 59.362,83 117345,13 161061,95 174867,26
Espera-se que o projeto alcance a produção total em T+5 anos, com T+1, T+2, T+3 e T+4 anos como fase de escalada da capacidade de produção; levando em conta o preço médio de venda no mercado, o preço medido da pasta condutora de nanotubo de carbono é fixado em RMB39.823,01 por tonelada sem impostos e o preço medido do nanotubo de carbono é fixado em RMB176991,15 por tonelada sem impostos.
(2) Pressupostos sobre o capital de giro
Item Número de dias úteis Taxa de rotatividade
Contas a receber 135 dias 2,67
Estoque 66 dias 5,46
Contas a pagar 100 dias 3,60
Os dias de faturamento para contas a receber e contas a pagar foram prudentemente determinados como sendo respectivamente 135 dias e 100 dias com referência às médias do setor, enquanto os dias de faturamento para inventários foram prudentemente determinados como sendo 66 dias com referência ao processo e ciclo de produção da empresa.
(3) Pressupostos de despesas operacionais
As suposições da empresa para as despesas operacionais são as seguintes.
Nº Item Proporção
1 Custo das operações de geração de caixa 63,15%
2 Despesas de venda 3,50%
3 Despesas administrativas 3,00
4 Despesas de pesquisa e desenvolvimento 6,00
Custo das operações pagas são matérias-primas e materiais auxiliares, combustível e energia, salários e benefícios e outros custos de fabricação, ou seja, a parte paga dos materiais diretos, mão-de-obra direta e custos de fabricação dos principais custos operacionais, dos quais matérias-primas e materiais auxiliares são determinados com base na média atual do preço comercial do mercado, combustível e energia são determinados com base na média do preço comercial do mercado local, salários e benefícios são determinados prudentemente com base na média do nível de renda local, custos de reparos são determinados com base em 3% do valor original do ativo fixo Outras despesas de fabricação são determinadas em 3% da receita. As projeções de despesas de venda, despesas administrativas e despesas de pesquisa e desenvolvimento são premissas prudentes feitas pela empresa, levando em conta o nível do setor e a demanda da empresa por pessoal de vendas, compras e administração após a conclusão deste projeto.
(4) Depreciação do ativo imobilizado
As vidas depreciáveis dos ativos fixos para este projeto são assumidas da seguinte forma.
Item Vida útil (anos) Taxa de valor residual (%) Taxa de depreciação anual (%)
Construção de edifícios 40 anos 0 2,50%
Máquinas e equipamentos 10 anos
