Todos A taxa de crescimento continua a diminuir: Toda a receita A 22H1 acumulada ano-a-ano 8,4%, taxa de crescimento para baixo, 22T2/22T1/21T4 taxa de crescimento da receita de um trimestre de 5,9%/11%/10% respectivamente; Todo o lucro líquido A 22H1 atribuível à mãe de 3,3% acumulado ano-a-ano, taxa de crescimento para baixo significativamente convergiram; 22T2/22T1/21T4 taxa de crescimento de um trimestre de 1,9%/3,5% respectivamente A taxa de crescimento de 22T2/22T1/21T4 foi de 1,9%/3,5%/-9,9% respectivamente, e 22T2 foi de 7,5% YoY do primeiro trimestre, o que correspondeu ao baixo nível de crescimento YoY do segundo trimestre do primeiro trimestre do ano passado.
A rentabilidade de todos os A e dois não A: 22H1 ROEttm 8,31%, 0,07pp acima do 22T1, as margens bruta e líquida melhoraram, a rentabilidade foi reparada, a estrutura de análise da DuPont, a rotatividade de ativos no segundo trimestre da epidemia nas principais cidades espalhadas impacto na demanda, os preços a montante caíram, a taxa geral de start-up contra o declínio sazonal, bem como o impacto do ciclo de expansão da produção da empresa tem A taxa de alavancagem global melhorou com o apoio da política de crédito facilitadora, enquanto a margem líquida se recuperou ligeiramente à medida que as empresas reduziram os custos e aumentaram a eficiência, fornecendo apoio ao ROE. Entretanto, a taxa de ciclo longo, multiplicador de capital ainda é baixa e ainda há espaço para a expansão geral do crédito.
A situação do fluxo de caixa operacional não é otimista, as empresas estão dispostas a expandir a produção de volta: todas as duas empresas que não são de calibre, vendas de bens e serviços receberam caixa na renda operacional como porcentagem do declínio de 1,1pp para 99,7%, e a taxa de declínio aumentou, em 11 anos desde o baixo histórico, a situação do fluxo de caixa operacional da empresa ainda não é otimista; veja a compra e construção de ativos fixos, ativos intangíveis e outros ativos de longo prazo pagos à vista, o cumulativo A taxa de crescimento acumulado passou de -0,3% no primeiro trimestre para 3,8%, o que mostra que a vontade das empresas de expandir sua capacidade de produção aumentou.
Entre os principais setores, os blue chips de grandes tampas tiveram melhor desempenho em relação ao crescimento de pequenas tampas: as taxas de crescimento da receita da Diretoria Principal, GEM e STC no 22T2 foram de 6%, 17,4% e 26,1% respectivamente, enquanto a receita da STC foi maior, mas o declínio foi o maior, com o lucro líquido atribuível à placa-mãe aumentando em 2,3%, 10,4% e 0,4% respectivamente. A pressão sobre o lado do lucro do conselho de ciência e tecnologia era óbvia. O SSE 50, CSI 300, CSI 500 e CSI 1000 mostraram a maior resiliência, com a maior taxa de crescimento entre os índices e a menor queda no segundo trimestre, com taxas de crescimento do lucro líquido atribuível de 11,7%, 7,4%, -20,1% e -5,4% respectivamente. O CSI 300 e o SSE 50 mantiveram um crescimento positivo, com o SSE 50 crescendo a uma taxa significativamente maior do que os outros.
O boom é rei, os setores de recursos e energia continuam a ter um bom desempenho e a melhorar a rentabilidade: em 22H1, os setores de produção cíclica e de manufatura de médio porte mantiveram altas taxas de crescimento impulsionadas pela inflação de recursos e o alto boom em energia nova. O ROEttm aumentou por três trimestres consecutivos; o crescimento da receita foi positivo nos setores públicos de consumo obrigatório e distribuição, enquanto o lucro líquido diminuiu, com um declínio menor no setor de consumo obrigatório e melhoria do ROE em um único trimestre, e uma queda de 34pp no lucro líquido no setor público de distribuição, com a rentabilidade deteriorando-se significativamente e o ROE em um nível baixo. TMT, consumo opcional e imóveis financeiros foram todos afetados pela fraca demanda downstream, com a receita e o crescimento dos lucros diminuindo, com a receita de um trimestre da TMT e o crescimento dos lucros diminuindo a uma taxa maior e o ROE diminuindo por quatro trimestres consecutivos de 21T2 para 5,8%. A receita imobiliária financeira, a taxa de crescimento do lado do lucro de um trimestre caiu 28pp, o ROE do setor imobiliário, de 18T2 de 12,5% de queda da flutuação até agora, atingiu um novo mínimo de 4,3%, a queda do segundo trimestre foi reduzida.
Foco em três pistas: 1. alta explosão do 22T2 mantida (receita do 22T2, taxa de crescimento de lucro de 14% ou mais) e rentabilidade continuou a melhorar (ROEttm que 22T1 continua a melhorar), forte vontade de expandir (22H1 construir ativos fixos, ativos intangíveis e outros ativos de longo prazo pagos em dinheiro acumulados ano a ano ou um aumento significativo no ringgit) do setor: carvão, equipamentos de energia, metais não ferrosos, o 2. 22T2 High-boom (22T2 receita e taxa de crescimento de lucro de 20% ou mais) e ganhos positivos contínuos (taxa de crescimento de lucro maior que a taxa de crescimento da receita) em outros sub-setores: mineração de petróleo e gás, produtos fermentados aromatizados, serviços médicos (CXO), produtos de cuidados pessoais e serviços médicos. 2. 22T2 High-boom (22T2 receita e taxa de crescimento de lucro de 20% ou mais) e ganhos positivos contínuos (taxa de crescimento de lucro maior que a taxa de crescimento da receita) em outros sub-setores: mineração de petróleo e gás, produtos fermentados aromatizados, serviços médicos (CXO), produtos de cuidados pessoais e serviços médicos. 3. 22T2 expectativas de reversão de ganhos (receita e crescimento de lucro de 10% ou mais em comparação ao 22T1): agricultura, saúde animal, títulos.
Aviso de risco: viés estatístico.
