Visão principal
Durante o período de 17 anos de 20052021, o retorno excedente global do setor de carvão foi negativo, com apenas quatro rodadas de cotações de retorno em excesso por fases. Oferta e demanda é o conflito central para que o carvão obtenha retornos em excesso. O desenvolvimento econômico eleva a demanda e as políticas industriais de remoção de capacidade afetam a oferta. As últimas quatro rodadas de retornos em excesso foram acompanhadas pelo aumento dos preços do carvão. As três primeiras rodadas de aumento dos preços do carvão vieram da contração da oferta sobreposta à demanda, e a quarta rodada foi liderada pela contração da oferta. Desempenho da indústria, as duas primeiras rodadas do mercado, carvão no mercado em geral quando se esgotam os ganhos em excesso, contribuição de avaliação do que os ganhos. As duas últimas rodadas do mercado, a diminuição da capacidade da indústria, o carvão no mercado em geral fora do mercado independente, a contribuição dos ganhos é maior do que a avaliação. Em termos de superávit individual, pequeno limite, estoques altamente lucrativos geralmente lideram o caminho.
Fase 1: Janeiro de 2007 a maio de 2008, o retorno excedente em relação ao índice CSI 300 foi de 151,7%. 1) Do mercado, o Conselho de Estado emitiu uma política em 2005, propondo “três anos para resolver o problema das pequenas minas de carvão”, a política foi introduzida após uma redução significativa na capacidade de produção de carvão, os preços subiram de 420 yuan /2) Da perspectiva do setor, o carvão, como uma das “cinco flores douradas” sob o mercado de touro “6124”, saiu de uma rodada de mercado que durou 16 meses. 3) Da perspectiva do setor, o setor do carvão subiu 225,9%, dos quais A valorização aumentou 169,8% e os ganhos aumentaram 33,8%, com a valorização contribuindo mais do que os ganhos nesta fase. 4) Do ponto de vista das ações individuais, as ações de pequena capitalização, as ações de alto rendimento foram as que mais ganharam. Yunnan Yunwei Company Limited(600725) subiu 913,57%, encabeçando a lista.
Fase 2: Novembro de 2008-Dezembro de 2009, com um retorno excessivo de 99,1% em relação ao índice CSI 300. 1) Do ponto de vista do mercado, em outubro de 2008, o Escritório de Energia da Comissão de Desenvolvimento e Reforma emitiu o “Aviso sobre a Emissão do Plano de Fechamento de Pequenas Minas de Carvão nos Segundo Três Anos do Décimo Primeiro Plano Quinquenal”, que resultou em uma redução significativa da capacidade de produção e um aumento dos preços do carvão de RMB 550 para RMB 700 por tonelada. /2) Do ponto de vista do setor, o CSI 300 como um todo estava em processo de recuperação devido à política de “quatro trilhões”, e a indústria do carvão foi beneficiada tanto por políticas fiscais quanto por políticas de restrição de produção, e saiu de um mercado de retorno excessivo sustentado de 13 meses. 3) Do ponto de vista do setor, o setor subiu 212,2% nesta fase, com um aumento do PE de 171,6%, mudança de EPS de -8,6%, o retorno excedente por contribuição de avaliação. 4) das ações individuais, pequenas capitalizações de mercado ações de alto rendimento lideraram o aumento. Anhui Hengyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(600971) foi o que mais cresceu, por 691,49%.
Fase 3: setembro de 2010 – setembro de 2011, com um retorno excessivo de 29,9% em relação ao índice CSI 300. 1) Do ponto de vista do mercado, a demanda de carvão permaneceu modestamente elevada devido à natureza desalinhada da política e da economia. Esta fase foi o período de implementação da política de redução de capacidade, a capacidade de carvão continuou a ser comprimida e o preço do carvão subiu para RMB845/tonelada. 2) Da perspectiva do setor, a indústria do carvão estava no período de implementação da política de redução de capacidade, a concentração do setor aumentou e o carvão saiu do mercado independente que durou um ano diante do declínio geral do mercado. 3) Da perspectiva do setor, o setor subiu 17,9%, os ganhos subiram 23,5% e o PE caiu 7,4%. (4) das ações individuais, pequena capitalização de mercado e alta rentabilidade das ações sobem no ranking. Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) subiu 124,40% e liderou o caminho.
Fase 4: fevereiro de 2021 – dezembro de 2021, com um retorno excessivo de 70,0% em relação ao índice CSI 300. 1) Do ponto de vista do mercado, em setembro de 2020, o país propôs o “pico de carbono” e o “carbono neutro”. Em setembro de 2020, o país propôs as metas de “duplo carbono” e “carbono neutro” para ajustar a estrutura energética, a capacidade de produção de carvão foi limitada e os preços do carvão voltaram ao nível de 10 anos atrás, ultrapassando RMB800 por tonelada. 2) Da perspectiva do setor, o mercado estava em baixa, mas o setor de carvão foi favorecido pela política de duplo carbono, juntamente com a época de pico do carvão, o descasamento da oferta e da demanda saiu do mercado independente que durou 10 meses. 3) Da perspectiva do setor, o setor subiu 60,1% neste período, com E O setor cresceu 60,1%, o EPS subiu 73,2% e o PE caiu 3,1% durante este período. 4) Em termos de ações individuais, as ações de grande porte, ações altamente lucrativas e as ações de pequeno porte, altamente lucrativas, lideraram o caminho. A Yankuang Energy estava no topo da lista com um ganho de 169,70%.
Aviso de risco: Este relatório é um relatório de análise histórica e não constitui qualquer julgamento ou recomendação sobre tendências de mercado, nem qualquer recomendação ou conselho sobre setores ou ações individuais.
