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CPI a 2,5% y-o-y e PPI a 2,3% y-o-y em agosto de 2022.
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O crescimento do IPC caiu em agosto em relação ao ano anterior e foi negativo em relação ao ano anterior. Os fracos ganhos com alimentos, a queda dos preços da energia e o desempenho do IPC central, combinados para arrastar o IPC mais fraco do que as expectativas do mercado. Na frente alimentar, os preços dos alimentos como carne de porco, vegetais frescos e ovos subiram a uma taxa mais fraca do que a sazonal em uma base anual. No entanto, o preço relativamente alto da carne de porco levou outros preços de carne um pouco mais altos, o que representa um pequeno suporte para a subseção de alimentos. Na frente da energia, o ajuste nos preços internacionais do petróleo bruto continuou a baixar os preços dos subitens relacionados à energia. Em termos de IPC central, a taxa de crescimento ano a ano foi estável a um baixo 0,8%, devido aos efeitos triplos da queda da propriedade arrastando para baixo os aluguéis, a epidemia amortecendo a demanda por serviços, e a pressão “preço por quantidade” na flexibilização dos bens de consumo.
Em agosto, a taxa de crescimento anual do PPI caiu mais rapidamente, e a taxa de declínio da cadeia ainda era alta. Por indústria, os fatores de apoio para o desempenho YoY do PPI em agosto foram, por um lado, os preços relativamente firmes de energia hidrelétrica e combustível, algumas indústrias de manufatura de médio porte e indústrias de manufatura relacionadas ao consumo essencial a jusante, que subiram constantemente YoY. Por outro lado, graças à formação acelerada da carga de trabalho da infra-estrutura física da China e à recuperação gradual dos preços internacionais dos metais não ferrosos, a cadeia de preços dos metais não ferrosos e minerais não metálicos diminuiu em termos de declínio do ringgit. E seus fatores de arrastamento são: Primeiro, pelos bancos centrais estrangeiros para aumentar as taxas de juros esperadas para aquecer, o risco de recessão econômica para aumentar o impacto do pivô internacional de preços do petróleo bruto acelerou de volta para baixo, os preços da cadeia da indústria petroquímica caíram mais do que o anel. Em segundo lugar, a fraca demanda por aço foi transmitida a montante, as medidas de fornecimento e estabilização de preços continuaram a avançar, e os preços da cadeia negra aceleraram para se ajustar. Em terceiro lugar, pela lenta recuperação da demanda interna e pelo impacto da queda das exportações externas, a taxa de crescimento do PPI de manufatura de produtos manufaturados a jusante (PPI ringgit), relacionada ao consumo opcional, voltou a cair.
O CPI e o PPI foram ambos mais fracos do que o esperado em agosto, e a principal razão para o crescimento anual do CPI mais fraco do que o esperado, além da perturbação nos preços de alimentos e energia, foi que a fraca demanda doméstica não diminuiu, e a fraca confiança na indústria imobiliária, a epidemia de múltiplos pontos na China e a situação relativamente severa do emprego, tudo isso constituiu um obstáculo. O CPI não é um risco de quebra de “3” até o final do ano, em setembro. A tendência de queda do PPI deve continuar no próximo trimestre. Há duas pistas meso dignas de nota: primeiro, a tesoura PPI-CPI, que se tornou negativa pela primeira vez desde 2021. Para algumas indústrias relacionadas ao consumidor, o IPC está relacionado à taxa de crescimento de seus preços de venda, enquanto o IPC, em certa medida, caracteriza a taxa de crescimento de seus custos unitários, e espera-se que as margens brutas apresentem melhorias. Em segundo lugar, o processo de retirada do PPI, a indústria extrativa e de matérias primas PPI é significativamente mais rápido do que a indústria de manufatura de jato médio. Por exemplo, a fabricação de equipamentos em geral, ferrovias, navios, aeroespacial e outros equipamentos de transporte, duas indústrias em agosto, o anel PPI plano, enquanto suas matérias primas estão principalmente ligadas ao PPI das indústrias extrativas e de matérias primas, anel para baixo significativamente, as margens brutas podem ser aumentadas.
Riscos: escalada dos conflitos geopolíticos internacionais; risco crescente de epidemias na China dificultando a logística e o transporte; enviesamento de dados estatísticos levando a que o estoque real de porcas reprodutoras seja superestimado.
