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O Escritório Nacional de Estatísticas divulgou os dados do IPC e do PPI para agosto de 2022: o IPC subiu 2,5% em agosto de 2022 (anteriormente 2,7%), com o núcleo do IPC aumentando 0,8% em relação ao ano anterior (anteriormente 0,8%); o PPI aumentou 2,3% em relação ao ano anterior (anteriormente 4,2%).
Comentário
O IPC aumentou 2,5% ano-a-ano em agosto, 0,2 pontos percentuais abaixo de julho, e -0,1% ano-a-ano (0,5% anteriormente), com taxas de crescimento ano-a-ano e ano-a-ano inferiores às do período anterior. Tanto as taxas de crescimento ano a ano como ano a ano foram inferiores às do período anterior. Em termos de estrutura, o IPC em agosto foi caracterizado por um “aumento contínuo dos alimentos, uma queda acelerada na energia e uma inflação central contínua e moderada”. Acreditamos que isto limitará a altura da recuperação dos gastos do consumidor e dificultará o bom desempenho dos preços no lado do consumidor.
O PPI subiu 2,3% em agosto, 1,9 pontos percentuais abaixo de julho (4,2%), com a taxa de aumento caindo por 10 meses consecutivos; o ringgit foi de -1,2% (anteriormente -1,3%), com a taxa de crescimento do PPI atingindo um novo mínimo para o ano em julho e diminuindo ligeiramente em agosto, mas ainda relativamente rápido. Entre os três principais subcomponentes específicos dos materiais de produção, as taxas de crescimento anual das indústrias extrativas, matérias-primas e indústrias de processamento à saída da fábrica estavam caindo em agosto, com as indústrias de processamento se tornando negativas pela primeira vez desde dezembro de 2020. Atualmente, os preços internacionais do petróleo bruto, metais não ferrosos e outras commodities continuam a flutuar para baixo, e a demanda de mercado em algumas indústrias chinesas é fraca, o PPI subseqüente ainda pode cair, e precisamos estar atentos para que o PPI se torne negativo muito rapidamente ano após ano.
Visão do mercado obrigacionista
Desde este ano, o mercado secundário de títulos de taxa de juros pode ser dividido em duas fases diferentes, enquanto em fases diferentes, o rendimento do Tesouro a 10 anos flutua em diferentes pivôs. Seguindo em frente, acreditamos que é importante ter uma mentalidade de reversão média para o mercado de títulos, mas também estar ciente das reviravoltas desta reversão média, o que não acontece da noite para o dia.
Aviso de risco
Tem havido uma recorrência da recente epidemia, e as incertezas sobre a subseqüente recuperação econômica global permanecem; a economia chinesa ainda está em processo de recuperação, e os riscos derivados da epidemia não podem ser ignorados.
