Destaques de investimentos
A visão desta semana: Após a implementação de uma série de medidas políticas para estabilizar o pacote econômico na reunião do Conselho de Estado em 24 de agosto, a reunião do Conselho de Estado realizada em 31 de agosto empregou iniciativas específicas em mais 8 áreas para acelerar a expansão da demanda efetiva e concentrar-se na estabilização da economia em geral. Isto indica que a economia da China ainda enfrenta maiores desafios e ainda existem certas dificuldades para estabilizar a economia, sendo necessários mais esforços em várias localidades para eliminar bloqueios e promover investimentos. Por outro lado, desde julho, alguns dos indicadores econômicos da China voltaram a cair, o que está mais relacionado ao recente declínio nos indicadores de investimento e vendas na indústria imobiliária que tem amortecido a demanda por commodities em cadeias industriais relacionadas, bem como a recuperação de epidemias em áreas locais que levaram a uma logística deficiente e a uma oferta insuficiente. Ao mesmo tempo, as pequenas e médias empresas ainda enfrentam maior pressão operacional, e a fraca demanda de investimento também levou a uma falta de impulso no crescimento econômico. Impulsionados por uma série de políticas e medidas para estabilizar o crescimento, espera-se que o investimento em infra-estrutura se concentre no terceiro e quarto trimestres para preencher a lacuna entre consumo e investimento imobiliário e para proteger a meta de crescimento do PIB no segundo semestre do ano. Observamos que em julho, o investimento em infra-estrutura cresceu 9,58% em relação ao ano anterior e o investimento em instalações públicas cresceu 11,8% em relação ao ano anterior, ambos relativamente significativos; além disso, o crescimento das exportações da China continuou a melhorar desde maio. Portanto, as recentes flutuações em alguns indicadores econômicos não implicam uma inversão na tendência geral de recuperação econômica da China, e a resiliência do crescimento econômico permanece forte. Com a liberação da eficácia da política e o desembarque dos projetos, o setor de infra-estrutura continuará a ganhar impulso e a indústria também continuará a se recuperar, com as vantagens de empresas líderes em indústrias como máquinas e materiais de construção se tornando mais proeminentes. No exterior, devido às restrições do G7 aos preços do petróleo russo, a Rússia disse que o “Nord Stream-1” vai parar completamente a entrega. A curto e médio prazo, algumas indústrias européias podem cair em recessão devido à suspensão do fornecimento de gás natural, enquanto a vantagem do preço da energia da China em relação à Europa beneficiará o desenvolvimento da indústria manufatureira chinesa, especialmente máquinas, produtos químicos, fundição de metais e outras indústrias, o que abrirá oportunidades significativas. Além disso, o aumento das taxas de juros do Fed levará a um aperto adicional da liquidez global, com o euro, o iene japonês e o coreano ganhando recentemente novos pontos baixos em relação ao dólar americano, e o RMB mostrando sinais de rápida depreciação. A fim de aumentar a liquidez interna em USD e estabilizar a taxa de câmbio, o Banco Central anunciou em 5 de setembro que baixaria a taxa de reserva obrigatória em USD de 8% para 6%. No curto prazo, o RMB ainda enfrenta certa pressão de depreciação, mas os setores relacionados à exportação abrirão certas oportunidades, juntamente com o impacto de algumas indústrias européias em risco devido à escassez de energia e à alta inflação, ainda há algum espaço para que as indústrias relacionadas à China preencham a lacuna de capacidade de produção no exterior, mas também precisam se concentrar no impacto da contração da liquidez global na supressão da demanda.
Pontos quentes da China: Primeiro, a reunião regular do Conselho de Estado implantou a liberação total da eficácia da política para acelerar a expansão da demanda efetiva. Em segundo lugar, o Conselho de Estado propôs apoiar Shandong para aprofundar a transformação da velha e da nova dinâmica. A CBIRC disse que continuará a melhorar os padrões de supervisão de solvência. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) pediu um apoio efetivo para a indústria de serviços de assistência aos idosos.
Hotspots internacionais: a. Os ministros das finanças do G7 chegaram a um acordo sobre o limite de preço do petróleo russo. A taxa de desemprego nos EUA subiu para 3,7% em agosto. O iene atingiu um mínimo de 24 anos em relação ao dólar americano.
Rastreamento de dados de alta freqüência da semana passada: Na semana passada, os principais índices de ações caíram de forma generalizada, com o índice da Bolsa de Valores de Xangai caindo 1,54% para fechar em 318648 pontos, o índice CSI 300 caiu 2,04% para fechar em 402361 pontos e o índice GEM caiu 4,06% para fechar em 253302 pontos.
Riscos: aumento das expectativas de aperto nas principais economias estrangeiras; epidemias recorrentes em toda a China recentemente.
