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Em 9 de setembro, o Banco Central divulgou os dados de finanças sociais para agosto, com o montante total e a estrutura melhorando ao longo de julho. Os novos financiamentos sociais totalizaram RMB2,43 trilhões, um aumento de RMB1,67 trilhões em relação ao mês anterior, sendo as contas e os depósitos confiados os principais itens de puxada e os títulos do governo se tornando um item de arrastamento. Os empréstimos do RMB aumentaram, somando 1,33 trilhões de yuans no mês, mas os residentes eram mais fracos do que as empresas. M1 foi de 6,1% ano a ano e M2 foi de 12,2% ano a ano, uma nova alta, com a diferença da tesoura continuando a aumentar e a vitalidade econômica ainda no lado baixo.
Destaques de investimentos
As finanças sociais se recompõem, fortes para as empresas, mas mais fracas para os residentes
As finanças sociais melhoraram marginalmente, mas foram mais impulsionadas por contas e depósitos confiados, com títulos do governo se tornando um obstáculo. A estrutura de crédito se recuperou, mas o reparo dos residentes é mais fraco que o das empresas, com a tesoura entre M1 e M2 continuando a se alargar e a base para o reparo econômico fraca.
A confiança dos residentes ainda precisa ser reparada, e ainda precisa fazer esforços para proteger a entrega de edifícios
O novo crédito residente 458 bilhões de yuan, embora haja uma certa recuperação, mas o aumento anual de 117,5 bilhões de yuan, o principal entrave são os residentes de empréstimos de médio e longo prazo, o aumento anual de 160,1 bilhões de yuan, os imóveis ainda estão em processo de desvalorização, os imóveis estáveis ainda precisam ser reforçados.
A empresa excede o reparo esperado, a subseqüente necessidade de estar alerta para a queda da exportação
O novo crédito corporativo de 875 bilhões de yuan, um aumento de 178,7 bilhões de yuan, especialmente no novo 735,3 bilhões de yuan a médio e longo prazo, um aumento de 213,8 bilhões de yuan, uma melhoria além das expectativas, principalmente pelo impulso do poder pan-fiscal. Na sequência, é provável que a demanda externa se contraia rapidamente sob a supressão da alta inflação e dos aumentos das taxas de juros, e vale a pena desconfiar da interrupção do reparo do crédito corporativo devido à queda da pressão de exportação.
O financiamento de títulos do governo encolhe, mas o financiamento de infra-estrutura tem apoio
Novos títulos do governo de 304,5 bilhões de yuans, um aumento de 669,3 bilhões de yuans a menos que o mesmo período do ano passado, diminuindo por dois meses consecutivos, principalmente porque a emissão de títulos especiais está se aproximando do fim. A atração pelas finanças sociais só reaparecerá quando a emissão especial de dívida avançar no próximo ano. Mas por enquanto, os instrumentos financeiros da política e o limite especial da dívida se concentram no poder, no financiamento da infra-estrutura sem preocupações, continuam a apoiar o fundo da economia.
A escassez de ativos ainda existe, o amplo crédito ainda precisa ser aumentado
As tesouras de financiamento M2-M1 e M2-social se expandiram para 6,1% e 1,7% respectivamente, indicando que a liquidez atual do mercado é relativamente abundante, mas a vitalidade econômica é insuficiente, a eficácia do crédito amplo não é boa, o problema de escassez de ativos ainda existe, o principal conjunto de crédito amplo ainda precisa aumentar o código.
Dicas de risco
A recessão no exterior se acelera, os conflitos geopolíticos ressurgem, a crise energética se agrava novamente
