Destaques de investimentos.
Os principais mercados acionistas mundiais seguiram a forte valorização das ações A e o dólar americano pode chegar ao topo no curto prazo. Na próxima semana, recomendamos que nos concentremos nos setores defensivos e de demanda doméstica.
Observações semanais.
Os índices de ações A que nos concentramos foram recuperados em toda a linha, com o CSI 500, SSE e SSE 180 subindo 2,72%, 2,37% e 2,27% respectivamente, enquanto as ações A recuperaram após sucessivas recuos. Em termos de estilo, os estoques estáveis e cíclicos tiveram um desempenho mais forte, com alta de 4,25% e 3,66% no ano, respectivamente, com os estoques de consumo tendo sido os mais fracos, com queda de 0,42% e 0,45 pct YoY. Os principais índices globais geralmente recuperaram esta semana, com exceção do Korea Composite e Hong Kong Hang Seng, com a China e os EUA ganhando mais, com o S&P 500 e SSE subindo 3,65% e 2,37%, respectivamente. Os produtos acabam por manter uma volatilidade significativa, a direção das variedades continuam convergindo, as principais observações desta semana das 10 categorias 8 up 2 down, vidro CZCE, vergalhões SHFE e CZCEPTA lideraram o aumento, 6,46%, 4,66% e 4,18%, respectivamente, o petróleo bruto NYMEX e o alumínio LME caíram ligeiramente. Rastreamento de hotspots.
Pontos quentes para ver a fraqueza geral do grande consumo, espera-se que a cadeia imobiliária pelo relaxamento da política influencie a atenção para melhorar.
Observação internacional: em 8 de setembro, horário local, a reunião do comitê de administração do Banco Central Europeu decidiu aumentar as taxas de juros em 75 pontos base, as três principais taxas de juros na taxa de refinanciamento subiram para 1,25%, a taxa de empréstimo marginal de 1,50%, a taxa de depósito de 0,75%. Este é o Banco Central Europeu desde julho deste ano, após outro aumento da taxa de juros, e o aumento da taxa mais do que nunca, o movimento é principalmente para conter a inflação atual na zona do euro ainda está aumentando. Na zona do euro continuou a aumentar acentuadamente as taxas de juros em antecipação ao grau de divergência entre a política monetária européia e americana finalmente começou a diminuir, o euro recente recuperou-se significativamente, os sinais do dólar de uma alta.
Dados financeiros: O Banco Popular da China divulgou dados financeiros para agosto em 9 de setembro. A taxa de crescimento anual do M2 permaneceu em um máximo de 12,2%, principalmente porque a política fiscal e monetária se intensificou, aumentando a entrada de dinheiro de base e impulsionando um aumento nos depósitos residenciais e corporativos. Em termos de financiamento social, o aumento do tamanho do financiamento social em agosto foi de 2,43 trilhões de yuan, 557,1 bilhões de yuan menos do que um ano antes; os empréstimos do RMB aumentaram em 1,25 trilhões de yuan, 39 bilhões de yuan mais do que um ano antes, e os empréstimos de médio e longo prazo às empresas continuaram a melhorar. A manutenção da estabilidade do crescimento total dos empréstimos tornou-se o tema principal do trabalho de crédito deste ano, e os dados de crédito de agosto mostram que os efeitos da implantação da política anterior estão surgindo.
Foco no mercado.
Sustentamos que o mercado entrou numa fase de ajuste a médio prazo desde julho, e a estabilização no início de agosto foi mais uma correção de curta duração trazida pelas expectativas de meio de relatório, enquanto que a recuperação desde o início de setembro veio principalmente da melhoria das expectativas da política imobiliária. uma ação nesta fase não tem a base para um aumento sustentado na valorização, principalmente pelas três seguintes razões: primeiro, fatores políticos, embora a China e os Estados Unidos tenham acabado de assinar um acordo de auditoria e cooperação regulatória, mas a dissociação da China e dos Estados Unidos e até mesmo a continuação da escalada do conflito China-EUA ainda é altamente incerta. A segunda é que, embora se espere que a política imobiliária seja novamente relaxada, espera-se que a recessão global se intensifique e que a pressão descendente sobre a economia chinesa ainda seja difícil de melhorar; a terceira é que o aumento significativo da taxa de juros de 75 pontos-base na zona do euro significa que a liquidez global será ainda mais apertada para combater a inflação, e a liberação da liquidez chinesa após o corte da taxa LPR para se proteger contra o contínuo aperto do dólar americano e da liquidez do euro será mais difícil. Tendemos a acreditar que será difícil para as ações A iniciar uma nova rodada de citações de tendências neste momento, devido ao impacto contínuo da liquidez e das margens de lucro corporativas. Entretanto, de um ponto de vista abrangente, com a continuação do tempo de ajuste e a magnitude do aumento, a valorização global das ações A entrou na faixa subvalorizada, para uma dimensão de 1 ano, o mercado tem sido a base para o mercado de tendência de colheita, recomenda-se focar gradualmente e layout de elasticidade, forte lucratividade e melhor crescimento e espaço de reparo de valorização da indústria.
Dicas de risco: risco de recessão global, a Reserva Federal para acelerar o aumento das taxas de juros, a epidemia continua a exceder as expectativas.
