Os dados da inflação de agosto foram divulgados, o IPC caiu para 2,5% em relação ao valor anterior de 2,7%, inferior à expectativa do mercado de 2,7%; o PPI caiu para 2,3% em relação ao valor anterior de 4,2%, inferior à expectativa do mercado de 3,0%.
O IPC caiu 0,2 pontos percentuais para 2,5% em relação ao valor anterior de 2,7%, enquanto o IPC caiu 0,1% de 0,5% em relação ao ano anterior. Em termos de ringgit, o item alimentar caiu acentuadamente do valor anterior de 3,0% para 0,5%, arrastado principalmente pela queda acentuada da carne de porco. Especificamente, o recente retorno gradual à produção normal de suínos, juntamente com o enfraquecimento sazonal da demanda dos consumidores e outros fatores, os preços da carne suína caíram acentuadamente em relação ao mês anterior para 0,4%, uma queda de 25,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior; a alta temperatura e o clima seco no sul afetaram a oferta da produção de vegetais, os preços dos vegetais frescos subiram 2,0%; os preços das frutas frescas foram sazonalmente variáveis, descendo ligeiramente em 1,0%. Por um lado, devido ao impacto da epidemia, os preços dos serviços subiram 0,3% em relação ao mês anterior para um nível estável, por outro lado, devido à tendência contínua de queda dos preços do petróleo em agosto, os preços de transporte e comunicação caíram acentuadamente, o que também foi o principal item de puxão para que o IPC caísse mais do que o esperado.
O PPI caiu mais do que o esperado em relação ao ano anterior, e a taxa de declínio ainda foi maior do que o esperado, principalmente devido à queda nos preços das commodities e à fraca demanda. o PPI caiu ligeiramente do valor anterior de 1,3% para 1,2% em agosto, combinado com o fator de cauda caiu 0,7 pontos percentuais para 2,5%, e o PPI caiu 1,9 pontos percentuais para 2,3% em relação ao valor anterior de 4,2% em relação ao ano anterior. Em termos de ringgit, os preços dos materiais de produção caíram 1,6%, aliviando ainda mais as pressões de custo sobre as empresas. Entre eles, em agosto, os preços internacionais do petróleo bruto continuaram a cair, levando a Petrochina Company Limited(601857) mineração e processamento e outras indústrias relacionadas a cair no preço, a queda do anel; carvão e outras indústrias para aumentar a produção para manter o efeito de continuar a aparecer, mineração de carvão, metais ferrosos e outras indústrias relacionadas para continuar a cair no anel de preços; finalmente, agosto PMI embora alguma recuperação, mas ainda na linha Rong Kuk abaixo, a produção e a demanda continuam fracas, a falta de demanda do mercado levou a preços de commodities industriais Em geral, a queda nos preços internacionais do petróleo combinada com a fraca demanda na China levou a uma tendência de queda do PPI mais fraca do que o esperado. Os preços dos bens domésticos caíram 0,1 pontos percentuais a 0,1% em relação ao valor anterior. Do ponto de vista estrutural, o PPI continuou a cair ano a ano em agosto nos alcances superior, médio e inferior, e os alcances superiores caíram por uma margem maior, enquanto os alcances médio e inferior continuaram a ver alguma melhoria nas margens de lucro.
A dinâmica do movimento ascendente do IPC pode abrandar posteriormente. Em termos de alimentos, com o fim da alta temperatura e do tempo seco, vegetais e frutas entram gradualmente na estação de pico, os preços podem cair a curto prazo; os preços da carne suína ainda estão no ciclo de recuperação, e com o clima ficando frio e com a chegada do Festival de Meados de Outono, Dia Nacional, Dia de Ano Novo, Festival da Primavera e outros feriados importantes, espera-se que a demanda de carne suína aumente, mas levando em conta que o estoque atual de suínos ainda está em um nível elevado, e o governo para aumentar a regulamentação do mercado de carne suína. A partir de setembro, a Comissão de Desenvolvimento e Reforma colocará em reserva lotes de carne suína do governo, o que deverá levar a uma ligeira tendência de alta nos preços dos suínos. Em termos de produtos não alimentícios, a recente recorrência de epidemias em muitos lugares pode dificultar um reparo óbvio no consumo de serviços a curto prazo; e desde o final de junho, os preços internacionais do petróleo continuam a oscilar para baixo e, no futuro, como o boom das economias estrangeiras continua a cair, a demanda de petróleo bruto pode continuar sob pressão sob a expectativa de recessão econômica, e espera-se que os preços internacionais do petróleo subseqüentes estejam em um canal chocante de queda. Com os fatores acima, o impulso ascendente do IPC pode abrandar.
Espera-se que o PPI continue a cair ano a ano, com a possibilidade de crescimento negativo no quarto trimestre. Olhando para o futuro, espera-se que os preços internacionais do petróleo estejam em um canal de oscilação descendente sob pressão da demanda, e considerando que a atual falta de demanda ainda é a principal contradição da economia chinesa, pode produzir um arrastamento contínuo nos preços de commodities como o aço. Por outro lado, o boom econômico na Europa e nos Estados Unidos continuou a cair, as principais economias globais em agosto PMI geralmente caíram, as novas encomendas globais do PMI em níveis historicamente baixos, o crescimento das exportações de agosto também caiu drasticamente, a demanda externa está obviamente enfraquecendo, combinado com a segunda metade do PPI para acelerar o impacto da queda, espera-se que o PPI continue a cair ano a ano, no quarto trimestre pode haver um crescimento negativo.
Em geral, o IPC e o PPI em agosto ambos caíram além das expectativas, o mercado para as preocupações inflacionárias enfraqueceu, indo adiante, levando em conta o preço da carne suína é esperado que suba moderadamente, os itens de serviço a curto prazo ou difícil de ver um reparo óbvio, o impulso ou desaceleração anual do IPC subseqüente; o PPI, a pressão da demanda sob os preços internacionais do petróleo é esperado que esteja no canal oscilante para baixo, levando em conta a atual falta de demanda do mercado, ou estará sobre o aço e outros produtos a granel E o boom econômico da Europa e dos Estados Unidos continuou a cair, as principais economias globais em agosto PMI em geral caíram, o crescimento das exportações de agosto também caiu acentuadamente, a demanda externa está obviamente enfraquecendo, combinado com a segunda metade do fator de cauda para acelerar o impacto da queda, espera-se que o PPI continue a cair ano a ano. O ímpeto ascendente do IPC pode desacelerar, espera-se que o PPI continue descendo, a pressão inflacionária geral não é grande, levando em conta o atual reparo econômico ainda precisa ser sólida, a demanda insuficiente ainda é a principal contradição da economia, o “crescimento estável” ainda está por ser lançado, a inflação de curto prazo sobre a flexibilização monetária é difícil de constituir uma restrição óbvia. O mercado está entusiasmado em fazer mais, mas espera-se que o corte da taxa de juros seja mais provável que seja um evento de baixa freqüência, espera-se que os fundos sejam difíceis de baixar significativamente no curto prazo, juntamente com o sopro da política de “crescimento estável e prevenção de riscos” e a direção da recuperação da fraqueza econômica não foi completamente revertida, os títulos da taxa de juros provavelmente estarão em uma oscilação de pivô menor, continuamos a aderir ao atual”. Continuamos a aderir à visão estratégica de “cupom baseado + espessamento comercial”. No futuro, se a economia atingir o topo ou a fermentação do “feedback negativo” imobiliário será propícia para o mercado de títulos de volta ao touro. Portanto, sugerimos que, embora “mantendo um cupom positivo”, devemos “procurar um bom negócio” no comércio.
Aviso de risco: o preço do petróleo excede as expectativas, a epidemia excede as expectativas, etc.
