Desde as trocas de Xangai e Shenzhen desde a implementação do piloto de reforma do sistema de registro, o valor das “ações de lixo” continua a encolher, a especulação sobre os recursos de lixo basicamente cessou, os fundos de mercado fluem mais para o desempenho e o rastro.
No entanto, após entrar no terceiro trimestre deste ano, os recursos da concha e da pista começaram a “virar a maré”.
De acordo com as estatísticas do jornalista, a partir do fechamento de 13 de setembro, as ações de classe ST desde julho, o aumento médio de 18,64%, que tem o risco de deslistar * ações ST desde julho, o aumento médio de 27,13%, no mesmo período, o índice CSI 300 caiu 8,25%.
Por trás do breve aumento dos preços das conchasAlguns profissionais do setor analisaram, após a promulgação da nova versão das regras de listagem de intercâmbio, o cancelamento financeiro retratou com mais precisão o critério de “perda de capacidade comercial” da empresa, mas, até certo ponto, tornou algumas empresas menos difíceis de manter a casca. Além disso, rastrear o resfriamento do investimento e a dependência do caminho de lobby, mas também indiretamente tornar as ações da ST melhor desempenho a curto prazo do que o mercado mais amplo.
A reestruturação ainda precisa de sua própria forçaNa madrugada de 13 de setembro, ST Intercontinental ( Geo-Jade Petroleum Corporation(600759) .SH), que foi nomeado pelo famoso ator do talk show, bateu brevemente no quadro e caiu de volta depois de ser nomeado e esclarecido pela troca na hora do almoço.
O talk show parece não ter nada a ver com os negócios da empresa, mas as ações da ST são um pouco incendiárias, mas o calor emocional pode ser um pequeno vislumbre.
Uma pessoa do leste da China para a análise do repórter, o recente comportamento da concha de especulação e do capital de mercado no caminho da dependência, “pode ser alguma especulação no ano passado Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) .SH) e Zangge Holding Company Limited(000408) ( Zangge Holding Company Limited(000408) .SZ) fora do limite dos fundos, no desvio depois de procurar novos assuntos de especulação causados. ”
Este repórter descobriu que esta rodada de especulação de ações da ST suspeitava ter começado em *ST Botian ( Poten Environment Group Co.Ltd(603603) .SH) com expectativas de reestruturação de falências, e então gradualmente se espalhou para um grande número de ações da ST com expectativas de reestruturação.
No dia 14 de abril deste ano, *ST Botian anunciou que havia sido solicitada por seus credores para a recuperação da bancarrota para saldar suas dívidas.
Em 30 de junho, *ST Botian anunciou uma chamada aberta para a seleção de investidores em reestruturação; e em 16 de agosto, os investidores em reestruturação Shenzhen High-Tech Investment, Hainan Everyday New Energy e China Merchants Ping An Assets assinaram um acordo de investimento em reestruturação, no qual todas as partes fizeram acordos preliminares sobre assuntos relacionados.
Suspeito por esta influência, *ST Botian desde maio um total de 36 dias de negociação para colher a parada, o preço mais alto das ações subiu uma vez para 265% acima, o mestre do ouro no mercado mais uma vez ganhou atenção.
Após o *ST Botian, incluindo *ST no potencial ( China Dive Company Limited(300526) .SX), *ST Bikang ( Yanan Bicon Pharmaceutical Listed Company(002411) .SZ), *ST Qixin (082781.SZ), * Sichuan Western Resources Holding Co.Ltd(600139) ( Sichuan Western Resources Holding Co.Ltd(600139) .SH), *ST futuro ( Shanghai Topcare Medical Services Co.Ltd(600532) .SH) e outras empresas assumiram o *ST Botian, tornam-se a nova localização do especulador. A maioria dessas empresas ou entraram no processo de reestruturação da dívida, ou têm planejado alguns grandes planos de aquisição de ativos.
E de acordo com estatísticas incompletas, este ano um total de 41 empresas da ST liberaram ativos ou plano de reestruturação da dívida. A operação oferecida por cada empresa também é diferente, incluindo mas não se limitando à seleção de investidores em reestruturação, aquisição de ativos, reestruturação de dívidas, procuração de direitos de voto e assim por diante.
No terceiro trimestre deste ano, *ST Qixin e *ST Bikang, que aumentaram 84% e 67% respectivamente, ambas as empresas divulgaram o progresso da reestruturação de ativos, e ambas obtiveram parte dos materiais de aplicação dos investidores que pretendiam reestruturar. Entre eles, *STBikang revelou a intenção de reestruturar a investidora Lightfair Holdings (Shenzhen) Limited, esta última ou envolvida na Everbright Financial Holdings Limited, que é considerada como um outro alívio de capital estadual.
O conceito ST compartilha através da aquisição de ativos ou emissão dirigida para alcançar a preservação das conchas, uma vez que as “aves imortais” permanecem no conjunto fixo de ações A. Entretanto, no processo de promoção do sistema de registro completo, as regras de transação de listagem foram revisadas várias vezes e a auditoria de reestruturação foi intensificada.
Liu Dongying, gerente geral adjunto da área de fusões e aquisições da CIMB, disse aos repórteres que, embora a prática de selecionar investidores para a reestruturação seja uma moda regular para as ações da *ST, muitas empresas que foram *ST no ano passado também esperavam dar meia volta através da reestruturação, e o fato é que a maioria dessas tentativas não foram bem sucedidas.
Além do contexto de regulamentação rigorosa, Liu Dongying acredita que se as ações da ST podem se inverter, a maioria ainda depende da própria empresa.
“A regulamentação da rigorosa revisão da reestruturação ou, na segunda, a chave é a má qualidade dessas empresas, espera-se que a reestruturação permaneça principalmente especulação de mercado”, disse Liu Dongying aos repórteres: “Mas qualquer um um pouco melhor pode lutar para não ser desmarcado, mas a maioria das empresas são ST está lá “poço”, não podem virar mais são suas próprias razões”.
Fora do limite ainda precisa se concentrar no negócio principalDesde o sistema de registro completo, o caminho da IPO foi ampliado ainda mais, e as empresas que desejam capitalizar não mais dependem de recursos da casca para conseguir a listagem é a lógica básica subjacente ao estouro da bolha de valor da casca.
Mas, ao mesmo tempo, o sistema de avaliação de emissões de IPO promove a mercantilização, fazendo com que a quebra se torne a nova norma de mercado.
De acordo com as estatísticas do jornalista, a partir de 13 de setembro deste ano, as bolsas de Xangai e Shenzhen chegaram a 229, das quais 47 empresas listadas no primeiro dia do preço de fechamento que caíram abaixo do preço de emissão, enquanto há 72 empresas com preço de fechamento atual abaixo do preço de emissão.
Alguns analistas acreditam que, devido ao surgimento de um grande número de quebras de IPO em ações A, a valorização relativa dos preços shell está mais uma vez sendo focada, especulação de recursos shell ou em linha com tal tendência e emergem.
A este respeito, Liu Dongying, gerente geral adjunto do negócio de fusões e aquisições da Liangshu Securities, disse aos repórteres que embora as quebras de IPO sejam freqüentes, elas não estão necessariamente ligadas à especulação de fachada. A especulação pode ter sua própria lógica de operação, tal como a dificuldade reduzida de preservação da casca.
“A nova versão das regras de listagem retratou de forma mais precisa os critérios de perda de capacidade operacional, indicadores financeiros classe de condições de exclusão dos três anos originais de perdas contínuas, em dois anos consecutivos de perdas e receita de apenas 100 milhões, o que faz com que algumas empresas reduzam a dificuldade de preservação da casca”.
Em meados de agosto deste ano, Baotou Huazi Industry Co.Ltd(600191) , Jiangsu Boxin Investing & Holdings Co.Ltd(600083) , Shenwu Energy Saving Co.Ltd(000820) , Shanghai Fenghwa Group Co.Ltd(600615) quatro empresas oficialmente “off the cap”, e respectivamente em “Huazi industry” “Boxin shares”. “Shenwu Energy”, “Fenghua” começou a negociar.
Entre elas, o lucro líquido das ações da Feng Hua 2021 ainda é negativo, mas o lucro operacional atingiu 157 milhões de yuan, após deduzir o negócio principal não relacionado ou não tem receita comercial substancial de 112 milhões de yuan, para atingir a receita comercial principal de mais de 100 milhões de yuan para remover as condições do limite; da mesma forma, o relatório financeiro de economia de energia de Shenwu 2021 deduzindo o lucro não recorrente e a perda de -62,36 milhões de yuan, ainda não fora do prejuízo, mas após deduzir o negócio principal não relacionado e não tem receita comercial substancial A receita substancial foi de RMB115 milhões, satisfazendo a receita de mais de 100 milhões.
As duas empresas conseguiram remover suas tampas recentemente, ambas beneficiadas pelo novo regulamento de listagem da bolsa. O preço das ações da empresa também subiu significativamente após a retirada do limite, do qual Shenwu atingiu a maior alta de economia de energia uma vez que atingiu mais de 85%.
De acordo com as estatísticas incompletas do repórter, desde o segundo trimestre deste ano, um total de mais de 40 empresas solicitaram a remoção de estrelas ou bonés, a maioria das quais revoga as questões de tratamento especial nas principais condições operacionais da empresa.
Recentemente, o regulador também tem chamado freqüentemente a atenção para a indústria principal, para evitar fusões e aquisições transfronteiriças ou jogar o conceito da chamada também tem aparecido repetidamente.
No início de agosto deste ano, Yi Huiman, presidente do SFC, publicou um artigo na revista Seeking Truth, dizendo que o SFC continuaria a fazer da melhoria da qualidade das empresas listadas uma parte importante do aprofundamento geral da reforma do mercado de capitais, insiste em se concentrar na dupla roda da divulgação de informações e governança corporativa, e orienta as empresas listadas a padronizar sua governança, concentrar-se em seus negócios principais e tornar-se melhores e mais fortes.
Incluindo o final de julho, Guo Jun, diretor adjunto do Departamento de Supervisão de Empresas Cotadas do SFC, lançou um apelo para que as empresas cotadas em bolsa fortaleçam seus negócios principais, se concentrem na integração e sinergia com os ativos em questão em fusões e aquisições, evitem a diversificação cega e excessiva e impeçam que o tema de fusões e aquisições se torne um “reino independente”.
