Desde agosto, a China tem sido atingida por uma sucessão de altas temperaturas, restrições de energia e epidemias, qual tem sido o impacto sobre a economia? Depois que os fatores acima mencionados forem gradualmente aliviados, que quadro a economia chinesa apresentará?
Características do estado atual da economia e as perspectivas para o futuro
Agosto foi um mês de múltiplos testes para a economia, com altas temperaturas, cortes de energia e epidemias vindo um após o outro. Em condições climáticas extremas, o momentum econômico da China enfraqueceu, com a produção em meados e a jusante, as vendas de propriedades e as viagens de negócios em julho, como refletido no PMI e nos preços.
A boa notícia é que a infra-estrutura e as exportações, as duas forças motrizes da economia deste ano, não pararam significativamente. De acordo com dados de alta freqüência, os investimentos em infra-estrutura permaneceram altos em agosto, enquanto o declínio nas exportações estava relacionado ao efeito de base e tufões. Em conjunto, o que os dados de alta freqüência retratam é que a economia em geral estava sujeita a alguns choques externos no caminho da recuperação e o boom foi repetido.
Ao entrarmos em setembro, o clima extremo enfraqueceu significativamente e o impacto das restrições de energia na produção industrial diminuiu gradualmente. De acordo com dados de alta freqüência na primeira quinzena de setembro, a indústria China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , fabricação e outras demandas estão de volta para atender, investimento relacionado ao mês de setembro, espera-se que os dados industriais excedam as expectativas do mercado.
Por outro lado, a epidemia nacional se espalhou em setembro, algumas cidades estreitaram suas políticas de acesso, a interação entre as cidades enfraqueceu e o consumo de viagens de negócios e hotéis pode ser menor do que no mesmo período do ano anterior. Em termos de estrutura regional, o impacto da epidemia na economia se concentrou principalmente nas cidades de Nível 1 e de Nível 2, sendo as cidades de Nível 3 e de Nível 4 menos afetadas. No total, os números de consumo podem diminuir em setembro.
Restrições de alta temperatura e eletricidade puxam a produção a montante e restringem a produção a jusante
Em agosto deste ano, o país sofreu com as raras altas temperaturas e escassas chuvas. Contra o pano de fundo da insuficiente redundância de energia, o clima extremo levou a uma acentuada divergência na produção a montante e a jusante. Por um lado, a produção nas indústrias a montante como carvão e eletricidade era forte; por outro, o setor de manufatura a jusante foi prejudicado por restrições no consumo de eletricidade industrial em muitos lugares para proteger a subsistência das pessoas. A partir dos dados de alta freqüência, os dados de partida a montante, como consumo diário de carvão e produção de aço, foram ascendentes ano a ano, e indicadores como bobinas quentes, que caracterizam a intensidade de produção da indústria de fabricação a jusante, foram mais fracos do que sazonais, resultando em uma clara divergência entre a produção a montante e a jusante.
O investimento global é pobre, a promulgação de políticas para a implementação da implementação ainda é uma distância
O boom dos vergalhões e do cimento é indicativo do investimento global em construção no país. De acordo com estes dois principais materiais de construção, o investimento nacional permaneceu baixo em agosto, com uma infra-estrutura mais forte do que a imobiliária para continuar o padrão. Dentro da infra-estrutura, o investimento em energia elétrica foi melhor do que os outros dois. Em termos de estrutura regional, desde agosto, a região sudoeste tem sofrido sucessivas altas temperaturas, restrições de energia e epidemias, portanto, a força de sua demanda de construção é mais fraca do que outras regiões. Vale mencionar que os estoques de vidro caíram acentuadamente no início de agosto, e o consumo aparente de fios antes do Festival de Meados de Outono excedeu as expectativas do mercado, desencadeando discussões de mercado sobre os efeitos das políticas, tais como se o setor imobiliário se estabilizou e se a entrega de títulos está sendo promovida, mas depois de acompanhar os dados das últimas semanas, não encontramos nenhuma melhoria significativa nos investimentos imobiliários.
Fraco ímpeto de consumo YoY, a recuperação ano a ano se beneficia da baixa base
A avaliação geral do consumo residencial em agosto deste ano pode ser resumida como não havendo melhoria na cadeia, mas espera-se que a leitura anual para agosto deste ano seja ascendente após o impacto da epidemia no consumo em agosto passado, que foi afetada tanto pela epidemia quanto pelas altas temperaturas. Há duas maneiras de se observar o sentimento de consumo.
O primeiro é observar o grau de expansão no setor de serviços através dos dados de viagem e fluxo de passageiros. Os dados gerais de viagem para o país como um todo foram mais fracos em agosto, com a estrutura regional das cidades de terceira e quarta classes melhor do que as cidades de primeira e segunda classes.
Em segundo lugar, o consumo foi dividido por categoria. Descobrimos que o consumo de têxteis e roupas, eletrodomésticos e outros produtos de má performance automotiva é bom.
Dicas de risco: as tendências econômicas superaram as expectativas; o desenvolvimento epidêmico superou as expectativas; a política monetária superou as expectativas.
